No Brasil, esse tópico é um assunto que merece especial atenção. A recente reforma da Previdência economizou bilhões aos cofres públicos, mas a taxa de natalidade segue caindo e a força de trabalho envelhecendo. Assim, uma nova reforma logo se fará necessária.

Nesse sentido, a previdência privada pode ser uma alternativa válida para complementar à aposentadoria do INSS, da qual a maioria dos brasileiros fica refém durante a velhice.

Mas afinal, o que é uma previdência privada? Quais são os tipos de planos disponíveis no mercado? Como escolher a melhor opção para o seu perfil financeiro? Se você é um iniciante no assunto e tem essas e outras dúvidas, este artigo é um guia completo para você.

O que é uma previdência privada?

Previdências privadas são uma espécie de aposentadoria particular. Assim, esse tipo de investimento funciona como uma poupança de longo prazo, oferecendo, no futuro, uma renda passiva para o beneficiário. 

Seu funcionamento é bem simples: o investidor investe regularmente uma quantia e, no futuro, recebe renda mensal vitalícia ou por tempo determinado. Existem ainda previdências que permitem saques totais ou parciais no período de usufruto.

Vale lembrar que previdências privadas não possuem qualquer vínculo com a Previdência Social do INSS. Porém, nada impede que ambas sejam combinadas, com o investidor recebendo tanto a aposentadoria privada quanto a do INSS.

Qual a diferença entre Previdência Social e previdência privada?

É importante também compreender as diferenças entre a Previdência Social e as previdências privadas. Por isso, abaixo segue um comparativo entre as duas:

Previdência Social

Quando estamos falando em Previdência Social, o primeiro e principal ponto a ser destacado é que ela é pública. Essa implicação leva a três outras características básicas:

• As normas da Previdência Social são editadas e alteradas pelo Governo Federal, seguindo o entendimento de profissionais do serviço público;
• Essas normas têm validade em todo o território nacional e se aplicam para todos os brasileiros, ainda que algumas categorias tenham direitos e benefícios diferentes;
• Por último, todo brasileiro que trabalha com carteira assinada é um segurado da Previdência Social. Além de amparo aos aposentados, a Previdência Social ainda ampara trabalhadores em caso de gravidez, doenças e acidentes.

Para custear tudo isso, a cobertura da Previdência Social é financiada através da contribuição dos trabalhadores ativos.

Mensalmente é recolhido desses trabalhadores um percentual que varia de 8% a 11% que visa garantir a renda de aposentados e demais beneficiários. Assim, quando aposentados, esses trabalhadores que já contribuíram passam a gozar do amparo enquanto outros trabalhadores ativos contribuem. Ou seja, quem está trabalhando paga a aposentadoria de quem já trabalhou.

No caso de trabalhadores autônomos, apesar de não terem carteira assinada, é possível também garantir a aposentadoria futura contribuindo voluntariamente através do pagamento de carnês mensais do INSS.

Previdências privadas

As previdências privadas, por outro lado, são particulares, ou seja, não há nenhuma entidade pública custeando esse mecanismo. Isso quer dizer que:

• Primeiro, diferente da Previdência Social, as previdências privadas são oferecidas por várias instituições financeiras, como bancos, seguradoras e afins. Por essa razão, previdências privadas possuem regras e funcionamento bastante variados também;
• Em segundo lugar, diferentemente da Previdência Social, nas previdências privadas a pessoa é quem escolhe quanto será recolhido mensalmente, bem como o tempo que vai durar o período de acumulação. Portanto, esse tipo de previdência é bem mais flexível;
• Por último, no caso das previdências privadas, você tem a grande vantagem de escolher a instituição que mais lhe agrada. Além disso, você também pode mudar, fazendo a portabilidade, caso encontre um plano mais vantajoso.

Como funciona uma previdência privada?

A primeira coisa a compreender a respeito do funcionamento de uma previdência privada é que não há um único funcionamento. Existem diversos planos de previdência, pensados exclusivamente pelos bancos, financeiras e seguradoras que os oferecem.

Alguns bancos, por exemplo, oferecem a facilidade de descontar as parcelas diretamente da sua conta corrente todos os meses, como uma espécie de débito automático.

Via de regra, o que não muda é o princípio da quantia regular a ser investida e do período de acumulação (embora o nível de flexibilidade dessas variáveis possa variar de instituição para instituição).

Na parte do operacional, os aportes do investidor vão direto para um fundo de investimento gerenciado pela instituição financeira ou ainda por um terceiro. Esse fundo, assim como qualquer outro, é composto por diversos tipos de ativos com o perfil de risco adequado aos objetivos da previdência.

Exemplo

Imagine que Vitória, aos 30 anos, decida contratar um plano de Previdência Privada do Banco X. Ela escolhe um plano que oferece uma taxa de rentabilidade anual de 6% e começa a contribuir com R$ 500,00 por mês. Iniciando em 2023, seu plano é se aposentar aos 65 anos, em 2058.

Ao completar 65 anos, Vitória terá acumulado um total de R$ 886.468,84. Nessa fase, Vitória tem duas escolhas: ela pode optar por receber uma renda mensal vitalícia ou por um período determinado, ou ainda (a depender das regras do plano escolhido) sacar o dinheiro por completo. Em todo caso, todos esses cenários são informados antes do fechamento do contrato.

Vale destacar que os valores apresentados nesse exemplo são apenas ilustrativos e podem variar de acordo com a rentabilidade do fundo de previdência e as políticas de investimento do plano escolhido pelo investidor.

Além disso, as instituições financeiras cobram taxas de administração e outras despesas que afetam o rendimento do fundo.

Quais são os tipos de previdência privada?

Basicamente, existem dois tipos de Previdência Privada: as previdências fechadas e as abertas.

As previdências privadas fechadas são os fundos privados destinados a certos grupos de pessoas. O tipo mais comum de previdência fechada são as previdências oferecidas por empresas privadas ou instituições públicas aos seus colaboradores como forma de benefício trabalhista.

Nesse tipo de previdência, é muito comum que o colaborador contribua com parte do seu salário e a empresa complete a contribuição com valor igual, ou que ela mesma arque com a despesa por completo.

Além desse tipo, temos as previdências privadas abertas. Esse tipo de previdência se divide em dois tipos: o VGBL (Vida Gerador de Benefício Livre) e o PGBL (Plano Gerador de Benefício Livre).

Vamos entender agora como cada um deles funciona.

Plano Gerador de Benefício Livre (PGBL)

O plano PGBL funciona basicamente como um acréscimo à renda da pessoa que o possui. As contribuições feitas nesse plano formam uma reserva financeira para o futuro e podem ser utilizadas como uma fonte de renda complementar na aposentadoria.

Esse plano é indicado para pessoas que possuem renda tributável e fazem a declaração completa do IR. Ele permite que o investidor abata até 12% da renda bruta anual tributável. Quem ganha, por exemplo, R$ 100.000,00 por ano, com o plano, pode deduzir até R$ 12.000,00 em contribuições.

Outra característica importante do plano PGBL é que a tributação incide somente sobre o valor total resgatado, ou seja, sobre o montante acumulado ao longo do tempo mais os rendimentos. Enquanto o dinheiro estiver investido, não há pagamento de imposto.

É importante destacar que, para aproveitar as vantagens fiscais do PGBL, o investidor deve fazer a declaração completa do Imposto de Renda e estar ciente das regras previstas no plano escolhido.

Vida Gerador de Benefício Livre (VGBL)

Já o VGBL funciona como uma espécie de seguro pessoal. Além disso, ele tem regras mais simples do que o PGBL.

O VGBL é indicado para quem possue renda tributável ou que faz a declaração simplificada do Imposto de Renda, já que diferente do PGBL o investidor não pode abater as contribuições.

Por outro lado, o VGBL apresenta vantagens fiscais no momento do resgate. Neste plano, a tributação incide somente sobre os rendimentos, ou seja, o investidor paga imposto somente sobre os rendimentos do plano, e não sobre o valor total acumulado.

Outra diferença importante do VGBL em relação ao PGBL é que, no momento do resgate, o valor acumulado pode ser recebido em forma de renda ou em forma de pagamento único.

No caso do pagamento único, o investidor paga imposto sobre os rendimentos, enquanto na renda é preciso paga imposto mensalmente, de acordo com a tabela progressiva de Imposto de Renda.

Assim como no caso dos planos PGBL, é importante pesquisar e comparar diferentes planos VGBL antes de tomar uma decisão, levando em conta não apenas as vantagens fiscais, mas também as taxas de administração, as políticas de investimento e o perfil de risco do investidor.

Vantagens e desvantagens de uma previdência privada

Como tudo na vida, existe um lado bom e um lado não tão bom. Você compreendeu o que é, de fato, uma previdência privada. Agora vamos listar aqui as principais vantagens e desvantagens desse tipo de investimento:

Vantagens

1. Personalização do plano de acordo com suas necessidades, seja em valores dos aportes, seja em prazo;
2. Geração de renda passiva para complemento de receita na velhice;
3. Possibilidade de portabilidade;
4. Gestão profissional cuidando do seu patrimônio.

Desvantagens

1. A tributação poderá ser bastante alta, caso você deseje uma previdência de curto ou médio prazo;
2. Previdências privadas não contam com a segurança da cobertura do Fundo Garantido de Crédito. Assim, se a empresa emissora do produto acabar quebrando, você perde o dinheiro investido;
3. Para resgate antecipado, você deve aguardar o período de carência e, na maioria dos casos, pagar uma multa.

Leia mais sobre o FGC aqui.

Quais as taxas cobradas em previdências privadas?

É… além das desvantagens, as taxas são outro assunto desagradável que precisamos mencionar.

Quando o assunto é previdência privada, existem duas taxas, que você deve estar sempre de olho: as taxas de administração e de carregamento.

A primeira, a taxa de carregamento, é cobrada sobre cada aplicação. A boa notícia é que existem algumas instituições que cobram percentuais reduzidos ou nem cobram.

Por sua vez, a taxa de administração, assim como nos demais fundos de investimento, é uma taxa paga pela administração e gestão do fundo.

Com relação à tributação há duas tabelas. A primeira é regressiva. No seu caso, a alíquota vai caindo à medida que o tempo de investimento vai aumentando. As alíquotas são as seguintes:

A outra tabela é progressiva. No caso, as alíquotas aumentam à medida que o montante investido aumenta:

Quais os riscos de uma previdência privada?

Assim como qualquer outro investimento, uma previdência privada também apresenta riscos, os quais devem ser considerados pelos investidores. Para facilitar tudo, aqui vai uma lista de alguns dos principais riscos envolvidos nesse tipo de aplicação:

Risco de mercado

O investidor pode ter resultados negativos por fatores externos, como variações na economia, instabilidade política e flutuações do mercado financeiro.

Risco de crédito

Em alguns casos, o investidor pode ter dificuldades para resgatar seu investimento em caso de necessidade financeira imediata. Isso ocorre porque os planos de previdência têm prazos de carência e penalidades por resgate antecipado.

Risco de longevidade

Como o objetivo da previdência privada é garantir uma renda complementar na aposentadoria, existe o risco de que o investidor viva mais do que o esperado e, portanto, receba uma renda menor do que o necessário para cobrir suas despesas.

Risco de gestão

O plano de previdência pode ter a rentabilidade afetada por erros na gestão do fundo de investimento. Uma gestão ineficiente ou inadequada pode levar a resultados abaixo do esperado ou mesmo prejuízos financeiros para o investidor.

Para minimizar esses riscos, o investidor deve escolher um plano previdenciário adequado ao seu perfil de investidor, com uma política de investimentos clara e transparente e com taxas de administração competitivas.

Além disso, é fundamental que o investidor esteja sempre atento às condições do mercado e às recomendações do gestor do fundo para tomar decisões informadas e seguras.

Em resumo, previdências privadas são uma opção importante para quem busca garantir uma aposentadoria mais tranquila, segura e sem estar totalmente dependente do INSS.

É fundamental que o investidor esteja sempre atento às condições do mercado e às recomendações do gestor do fundo para tomar decisões informadas e seguras. Lembre-se: a escolha de um plano de previdência deve levar em conta seu perfil de investimento e suas necessidades financeiras futuras.

Com as informações apresentadas neste artigo, esperamos que você esteja mais do que preparado para avaliar a possibilidade de investir em uma Previdência Privada e garantir um futuro financeiro mais seguro.

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Você já ouviu falar no FGC?

Investir, para os iniciantes, pode ser um desafio e uma tarefa assustadora, especialmente para aqueles que nunca se aventuraram além do universo da Poupança. É natural sentir-se inseguro quando se trata de lidar com o mercado financeiro, especialmente quando o assunto é investir em instituições financeiras menos conhecidas. E é aí que surge a dúvida: “o que acontece se a instituição na qual eu investi quebrar?”

Porém, caso você não saiba, existe uma espécie de seguro para perdas com alguns investimentos: o Fundo Garantidor de Crédito. Conhecido como FGC, essa ferramenta oferecer aos investidores iniciantes a tranquilidade e segurança de que precisam para se aventurar no mundo dos investimentos.

E, para sanar qualquer insegurança a respeito do assunto, vamos explicar neste artigo o que é essa ferramenta, como ela funciona e como ela pode ajudar você a proteger seus investimentos.

O que é o FGC?

O Fundo Garantidor de Crédito, como é popularmente conhecido, é uma instituição privada, sem fins lucrativos, que tem como objetivo proteger correntistas, poupadores e investidores de problemas de insolvência por parte de instituições financeiras.

Somado a isso, o FGC também protege indiretamente o sistema financeiro do país como um todo, já que ao “assumir” as dívidas das instituições insolventes, o FGC previne o risco de uma crise bancária sistêmica.

O FGC foi criado quando o Plano Real estava sendo implantado. Seu objetivo era proteger o capital e garantir a rentabilidade do investidor de renda fixa.

Nesse período, havia ainda grande preocupação por parte das autoridades monetárias do país a respeito da estabilidade do sistema financeiro. Portanto, sua criação foi vital para o estabelecimento de um ambiente financeiro seguro e confiável, como o que temos hoje.

De onde vem o dinheiro do FGC?

Conforme dito, o FGC é uma entidade 100% privada e, portanto, sem vínculo algum com o governo. Com a missão de salvar muitas grandes instituições financeiras do sistema financeiro em caso de falência, é natural se perguntar: “de onde vem o dinheiro do FGC?”

A resposta é que quem mantém o FGC, na verdade, são as próprias instituições integrantes dele, depositando mensalmente 0,0125% do total dos valores transacionados nos produtos que possuem cobertura pelo FGC (falaremos neles mais adiante).

Atualmente, o FGC conta com 231 instituições associadas, todas elas contribuindo com valores mensalmente e garantindo a proteção prometida pelo fundo. Para se ter uma ideia, segundo dados do último semestre de 2022, o FGC possui recursos na casa dos R$ 86 bilhões.

Quanto o FGC garante de cobertura?

Para os investimentos, o valor máximo coberto pelo FGC é de R$ 250 mil por CPF ou CNPJ para cada conglomerado financeiro. Esses conglomerados são instituições que fazem parte de um mesmo grupo financeiro, por exemplo, bancos e corretoras de um mesmo grupo.

Nesses casos, por mais contas abertas que o investidor possua, se elas forem de um mesmo conglomerado, o limite total é de R$ 250 mil.

Por outro lado, para instituições de grupos diferentes, o FGC, desde 2017, compromete-se a oferecer ao investidor a mesma cobertura de R$ 250 mil para até quatro instituições diferentes, totalizando uma cobertura de R$ 1 milhão.

Por conta dessa regra, especialistas recomendam que o investidor dívida seus recursos que superam o limite de R$ 250 mil e aplique em instituições diferentes.

Como o FGC pode salvar seus investimentos

Aplicação única

No caso de apenas um investimento, é a garantia de R$ 250 mil que fica valendo. Por exemplo, caso um investidor possua R$ 300 mil aplicados em um Certificado de Depósito Bancário (CDB) de uma instituição que veio a falir, o FGC irá ressarci-lo em apenas R$ 250 mil.

Para o caso de ter menos que o teto, por exemplo, R$ 175 mil reais nesse mesmo CDB, o FGC irá ressarci-lo por completo.

Mais de uma aplicação

Aqui, leva-se em consideração o somatório do valor investidor nos produtos até o limite de R$ 250 mil.

Por exemplo, se um investidor tiver R$ 100 mil na conta corrente e R$ 200 mil em CDBs, e o banco entrar em intervenção, o valor coberto será apenas de R$ 250 mil.

Por outro lado, caso o investidor possua 10 CDBs de R$ 25 mil, em caso de intervenção na instituição, o FGC lhe ressarcirá o valor integralmente, já que o limite da cobertura é respeitado.

Mesmo conglomerado

Nesse caso, o FGC conta como se fosse uma aplicação única. Por exemplo, se um investidor tiver R$ 175 mil investidos em um CDB do banco X e outros R$ 175 mil em um CDB do mesmo grupo financeiro do banco X, o FGC entenderá como única aplicação de R$ 350 mil.

Nesse caso, o FGC paga apenas R$ 250 mil.

Conglomerados diferentes

Para evitar um risco como esse, o investidor pode optar por investir os mesmos R$ 350 mil nesses mesmos CDBs, porém em corretoras de conglomerados diferentes.

Assim, caso, por exemplo, invista R$ 175 mil no CDB do banco X na corretora A e mais R$ 175 mil no mesmo CDB na corretora B, se houver uma quebra, o investidor receberá os R$ 350 mil investidos do FGC.

Lembrando que o limite para esse tipo de ressarcimento é de quatro instituições diferentes, somando R$ 1 milhão.

CPFs/CNPJs diferentes

Outro ponto importante é que o teto de R$ 250 mil se aplica por CPF e CNPJ.

Se o investidor precisar do FGC e tiver R$ 250 mil investidos em um CDB por meio de sua pessoa física e sua empresa tiver R$ 250 mil aplicados no mesmo CDB, o fundo cobrirá os R$ 250 mil da pessoa física mais R$ 250 mil da pessoa jurídica.

Pagamentos a cada 4 anos

Por fim, o teto global de R$ 1 milhão por CPF ou CNPJ é atualizado somente a cada quatro anos. Isso significa que ao receber um pagamento do FGC, o investidor tem aquele valor “descontado” do limite de R$ 1 milhão durante quatro anos.

Assim, o investidor que receber R$ 250 mil do FGC, possui uma garantia máxima de R$ 750 mil para os quatro anos seguintes. Por isso é importante que o FGC garanta o bom funcionamento do sistema e evite crises de grandes proporções.

Você pode tirar outras dúvidas sobre a garantida do FGC diretamente em sua página clicando aqui. 

Como funciona o processo de ressarcimento?

Uma das maiores dúvidas dos investidores que nunca precisaram serem salvaguardados é como funciona o ressarcimento pelo FGC na prática. Abaixo, montamos o passo a passo de como esse pagamento ocorre:

• É necessário baixar o app do FGC, disponível para IOS e Android, e realizar o cadastro básico (usuário e senha)
• Após receber as informações da instituição liquidada, as próximas etapas para a solicitação de garantia são disponibilizadas no aplicativo, incluindo a validação da identidade do solicitante, a inclusão da informação da conta em que será paga a garantia e a assinatura do documento relacionado ao pedido de pagamento
• O processo compreende a identificação dos credores, com o envio de uma cópia do RG ou CNH (atualmente o serviço de identificação biométrica somente aceita estes documentos) e informação dos dados bancários, para preparação do documento a ser assinado
• O pagamento das garantias é realizado em até 48 horas após o credor assinar o termo no app. O depósito é feito na conta informada e de titularidade do credor, por meio de uma TED (Transferência Eletrônica Disponível). A segurança do processo é garantida pela exigência de assinatura digital e, também, pelo uso da biometria.

Quais as aplicações cobertas pelo FGC?

Embora seja um grande benefício, é preciso ter muita atenção, pois não são todas as aplicações no mercado de renda fixa que contam com a cobertura do FGC. Os investimentos que contam a cobertura do fundo são:

1. Depósitos à vista;
2. Poupança;
3. CDBs (Certificados de Depósito Bancário);
4. RDBs (Recibos de Depósitos Bancários);
5. LCAs e LCIs (Letras de Crédito do Agronegócio e Imobiliário);
6. LCs (Letras de Câmbio);
7. LHs (Letras Hipotecárias).

Entre as aplicações que não possuem a proteção do FGC estão os CRAs e CRIs (Certificados de Recebíveis do Agronegócio e Imobiliário) e as Debêntures, pois tanto securitizadoras quanto as empresas em geral não fazem parte do Sistema Financeiro Nacional.

Você pode ler a respeito de cada uma desses tipos de investimentos aqui.

O FGC não cobre os títulos públicos?

A resposta é bem simples: o Tesouro Direto tem como contraparte ninguém mais, ninguém menos que o próprio Governo Federal. Isso significa que há a chamada “garantia soberana” sobre os seus títulos.

Em linhas gerais, a possibilidade de o governo dar um calote em seus credores é praticamente nula. E o governo tem meios para aumentar seu caixa, como impostos ou até emissão de moedas. Além disso, caso o governo desse calote, todo o sistema estaria comprometido, o que tornaria o FGC inviável.

Veja tudo que você precisa saber sobre o Tesouro Direto aqui.

Como identificar ativos com proteção do FGC?

As corretoras e bancos de investimentos informam quais aplicações contam com a proteção do FGC e quais não.

O TradeMap possui um selo do FGC para as aplicações que contam com a proteção do FGC. Com isso, você pode escolher as opções mais seguras de investimento para vocês.

O FGC é uma ferramenta importante para investidores que buscam segurança ao investir, mas também para todo o sistema financeiro, garantindo seu bom funcionamento.

Ao entender como o FGC funciona, os investidores podem tomar decisões mais conscientes e seguras, potencializando sua rentabilidade sem abrir mão da segurança.

Olho no selinho e bons investimentos!

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Para quem deseja diversificar sua carteira de investimentos de renda fixa e maximizar seus rendimentos, conhecer essas opções de renda fixa privada pode ser um bom primeiro passo.

Neste artigo, vamos apresentar as muitas opções de investimentos em renda fixa privada disponíveis no mercado financeiro, desde os famosos CDBs até as curiosas Debêntures.

O que é renda fixa?

As aplicações de renda fixa são as aplicações caracterizadas por terem tempo de investimento e o retorno definidos antes do investimento. Ou seja, o investidor de renda fixa já sabe, desde o início, quanto vai receber ao final do prazo combinado.

Um bom exemplo disso é imaginar uma determinada aplicação A com período de vencimento de 2 anos e um rendimento anual de 10% ao ano. Temos tanto prazo de vencimento quanto retorno definidos desde o princípio desta aplicação, correto?

Assim, fazendo uma rápida conta de padaria:

Investindo R$ 1.000,00, ao fim dos dois anos combinados, você vai receber um montante total de R$ 1.210,00, ou seja, um retorno de R$ 210,00.

Saiba todos os detalhes sobre os investimentos de renda fixa aqui.

Títulos públicos vs títulos privados

Uma das diferenças mais marcantes da renda fixa é que toda aplicação dessa natureza consiste, em último caso, em um empréstimo.

No caso dos títulos públicos, o emissor é sempre o Governo Federal. O governo emite esses títulos com o intuito de captar recursos para custear os gastos do Estado. Na prática, então, ao adquirir um título público, o investidor empresta dinheiro ao governo e recebe juros em troca.

No caso dos títulos renda fixa privada, cada um possui um emissor diferente, podendo ser bancos, fintechs, financeiras, securitizadoras e até mesmo empresas não participantes do SFN (Sistema Financeiro Nacional). Porém, a lógica de emprestar dinheiro e receber juros é a mesma dos títulos públicos.

Renda fixa privada: um universo à parte

Conforme visto, entre os títulos de dívida privada, existem aplicações para toda finalidade e todo gosto. Por conta da multiplicidade desses ativos, vale a pena apresentarmos cada um deles para você, destacando tanto o seu funcionamento quanto suas particularidades. Vamos lá?

Poupança

Também chamada de “Caderneta de Poupança”, a Poupança é o investimento mais famoso do Brasil. Quando se trata de guardar aquele dinheirinho que sobrou no fim do mês, ela é a escolha número um da maioria dos brasileiros. 

Dom Pedro II, em 1861, criou a Poupança com o objetivo de captar, através de empréstimo, as economias das pessoas para financiar projetos da Coroa. Em troca, como remuneração pelo empréstimo, a Coroa devolvia o dinheiro com 6% de juros acrescentados.

Curiosidades históricas à parte, hoje em dia, a rentabilidade da Poupança pode variar de acordo com três cenários, seguindo as flutuações da taxa SELIC:

1. Poupança “antiga”: válida para os depósitos feitos até 3 de maio 2012, a Poupança rende sempre 0,5% + TR (Taxa Referencial) ao mês, ou 6,17% ao ano, independente da SELIC;
2. Poupança “Nova”: válida para depósitos feitos a partir de 4 de maio de 2012, prevê que, em cenários de taxa SELIC até 8,5% ao ano, a Poupança rende 70% da SELIC + TR. Exemplo: Selic = 7% ao ano; Poupança = 4,9% ao ano.;
3. Poupança “Nova”: válida também para depósitos feitos a partir de 4 de maio de 2012, prevê que, em cenários de taxa SELIC acima de 8,5% ao ano, a Poupança volta a render 0,5% + TR ao mês, ou 6,17% ao ano, conforme a regra antiga.

CDBs e RDBs

Os CDBs (Certificados de Depósitos Bancários) e os RDBs (Recibos de Depósitos Bancários) são títulos de renda fixa privada muito populares no mercado financeiro.

Ao investir num desses ativos, o investidor empresta dinheiro para bancos comerciais e fintechs, financiando as suas atividades financeiras, como empréstimos, financiamentos, cartões de crédito e demais produtos.

A rentabilidade e o período de investimento desses ativos também é acordada no momento do investimento, assim como os demais ativos de renda fixa. Assim, existem CDBs e RDBs pós e prefixados, além de diversos prazos de vencimentos também.

Apesar das muitas semelhanças, existem sutis diferenças entre os dois: a forma como são emitidos e a sua liquidez.

Quanto à emissão, os CDBs são títulos de crédito de natureza nominativa, ou seja, são emitidos em nome do investidor e negociado no mercado financeiro.

RDBs, por sua vez, são títulos “ao portador”, ou seja, não são nominativos e não podem ser negociados no mercado financeiro.

Essa impossibilidade de negociação dos RDBs no mercado financeiro leva à sua principal diferença com relação aos CDBs: a sua falta de liquidez. A chamada liquidez diária, bastante comum em CDBs, não existe entre os RBDs, o que obriga o investidor a resgatar o dinheiro só no prazo final.

Entretanto, há exceções. O emissor do RDB pode se comprometer a garantir a liquidez do título antes do vencimento. Um famoso caso de RDB de liquidez diária é a conta remunerada do Nubank.

LCs

As LCs (Letras de Câmbio) são títulos de renda fixa privada emitidos não por bancos, mas por financeiras. Nesse caso, ao investir num desses ativos, o investidor empresta dinheiro para financeiras, financiando também as suas atividades.

As LCs possuem remuneração prefixada, pós-fixada e até mesmo híbrida. Quanto a prazo de vencimentos, o mais comum é encontrar LCs com prazo de vencimento mais longos. É até possível encontrar LCs de liquidez diária, porém muito raramente.

LCAs e LCIs

Parecidas com as LCs, porém apenas na sigla, as LCAs (Letras de Crédito do Agronegócio) e LCIs (Letras de Crédito Imobiliário) são títulos de renda fixa privada emitidos por bancos, mas não apenas eles.

As LCAs e LCIs são bastante peculiares por conta do destino que é dado aos recursos captados no mercado: o financiamento de atividades de natureza agropecuária ou imobiliária. Na prática, quem investe numa LCA ou LCI está indiretamente financiado produtores rurais ou cooperativas, ou ainda atividades de desenvolvimento imobiliário.

As LCAs e LCIs são encontradas com remuneração prefixada, pós-fixada e também híbridas. Também é possível encontrá-las com liquidez diária, porém o mais comum é encontrá-las com prazo de vencimento de médio a longo prazo.

Um fato curioso e que faz as LCAs e LCIs serem tão procuradas é a sua isenção de Imposto de Renda. Por financiar atividades de desenvolvimento de setores estratégicos, o Governo Federal concede isenção para operações com lucros nessa classe de ativos a fim de fomentar mais investimentos.

CRAs e CRIs

Por sua vez, os CRAs (Certificados de Recebíveis do Agronegócio) e os CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários) são “primos” das LCAs e LCIs. Esses títulos também financiam atividades de natureza agropecuária ou imobiliária, porém com uma única diferença: são emitidos por instituições securitizadoras.

Uma securitizadora, de forma simples, é uma empresa que tem como objetivo converter ativos financeiros, como dívidas, em títulos securitizados negociáveis no mercado financeiro. Entre esses títulos, os mais conhecidos são os CRAs e os CRIs.

Os investidores que negociam esses ativos estão também, indiretamente, financiando produtores rurais ou cooperativas, ou ainda atividades de desenvolvimento imobiliário.

CRAs e CRIs também possuem remuneração prefixada, pós-fixada e híbridas. Porém não existem ativos como esses com liquidez diária, sendo comum encontrá-los com prazo de vencimento de curto a médio prazo.

CRAs e CRIs também são isentos de Imposto de Renda, pela mesma razão que são as LCAs e LCIs.

Debêntures

Talvez com o nome mais esquisito de toda a lista, as Debêntures são títulos de renda fixa privada emitidos diretamente por empresas, e não bancos, fintechs ou financeiras.

Pode parecer um pouco confuso, porque estamos habituados a ver investidores de um lado, emprestando para instituições financeiras, e empresas na outra ponta, tomando empréstimos dessas instituições.

As Debêntures quebram essa lógica ao eliminar o terceiro (nesse caso, a instituição financeira). Assim, em termos formais, as Debêntures acabam sendo uma forma das empresas buscarem investidores dispostos a financiar seus projetos, sem passar pela bolsa de valores ou pedir empréstimo a um banco.

Tirando essa peculiaridade, todo o resto é igual aos outros ativos de renda fixa.

Existem debêntures prefixadas, pós-fixadas e híbridas. E aqui o prazo de vencimento costuma ser longo, às vezes até de décadas. Para se ter uma ideia, existem Debêntures com até 30 a 35 anos de prazo de vencimento.

É importante mencionar que existem sete diferentes tipos de debêntures. São elas:

1. Simples: o tipo mais comum de Debênture, ela tem o funcionamento idêntico ao de qualquer ativo de renda fixa, ou seja, o deter o papel, no fim do período acordado, você recebe o valor investido mais os juros do período;
2. Conversível em Ações: essa Debênture dá ao investidor a opção de receber o valor investido em moeda corrente acrescido de juros ou em ações da empresa emissora no vencimento;
3. Permutável: no vencimento, o investidor desse tipo de Debênture tem a opção de escolher entre receber o valor investido em moeda corrente, ações do emissor ou ainda ações de outras empresas;
4. Incentivada: emitidas por empresas do setor de infraestrutura, essas Debêntures possuem isenção de IR, assim como as LCAs/LCIs e CRAs/CRIs;
5. Perpétua: essa Debênture não possui prazo de vencimento definido, ou seja, seus rendimentos irão rentabilizar os seus investidores por toda a vida, enquanto a empresa existir;
6. Participativa: além da rentabilidade já predefinida, o emissor dessa Debênture oferece ao investidor parte dos rendimentos sob a forma de participação nos lucros da empresa;
7. Securitizada: esse tipo de Debênture, que é bem mais raro, também é lastreada em dívidas, porém de securitizadoras, assim como os CRAs e CRIs.

Como é possível ver, os investimentos em renda fixa no âmbito privado são muitos e constituem-se como uma excelente alternativa para quem busca montar uma carteira de investimentos diversificada e que ainda conte com mais previsibilidade do que a renda variável.

CDBs, LCs, LCIs, Debêntures… enfim, a renda fixa é uma verdadeira sopa de letrinhas. E agora, após essa leitura, você já domina e entende cada uma dessas classes de ativos!

Mas é importante lembrar que a escolha do melhor tipo de investimento em renda fixa para cada investidor depende de seus objetivos, perfil de investimento e tolerância a risco. Portanto, é essencial realizar uma análise cuidadosa antes de escolher onde investir seu dinheiro.

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Com a atual instabilidade econômica, muitos brasileiros têm mostrado interesse pelos títulos do Tesouro Direto para investir com segurança, rentabilidade e com poucos recursos.

O Tesouro Direto é um programa de investimento em títulos públicos emitidos pelo governo e disponível para qualquer brasileiro. Ele é a opção mais acessível e confiável do mercado financeiro para quem busca diversificar sua carteira e obter bons retornos.

Se você é um investidor iniciante e quer entender melhor como funciona e como investir no Tesouro Direto, este artigo é para você. Vamos apresentar aqui um guia completo para você investir no Tesouro Direto com conhecimento, segurança e rentabilidade.

O que é o programa Tesouro Direto?

O Tesouro Direto é um programa do Tesouro Nacional desenvolvido em parceria com a B3, a bolsa brasileira, com o intuito de possibilitar a venda direta de títulos públicos para pessoas físicas de forma fácil, rápida e 100% on-line.

Lançado em 2002, a premissa do programa é justamente democratizar e facilitar o acesso geral da população aos títulos públicos, que são uma forma do governo captar recursos para custear os gastos do Estado.

Antes, o investimento nos títulos públicos só era possível através de Fundos de Investimento, tornando o acesso a esses ativos difícil e caro para investidores iniciantes. Hoje, contudo, já é possível investir nos títulos públicos com valores a partir de R$ 30,00, em qualquer banco ou corretora.

Na prática, ao adquirir um título público, o investidor empresta dinheiro ao Governo Federal financiando, com isso, os gastos do país com educação, saúde, infraestrutura e afins. Por esse empréstimo, o governo se compromete a devolver ao investidor o valor investido acrescido de juros no futuro.

Quais são as vantagens do programa Tesouro Direto?

Além de facilitar o acesso de investidores pessoas físicas, existem diversas vantagens em investir no Tesouro Direto. Algumas das principais são:

• Segurança: os títulos públicos são ativos com menor o risco do mercado, já que o Governo Federal pode aumentar impostos ou até emitir moeda para quitar dívidas, algo que uma instituição financeira regular não pode fazer;
• Rentabilidade: todos os títulos públicos oferecem uma rentabilidade superior à Poupança, a queridinha dos brasileiros, e em alguns casos, dependendo do título e do prazo de vencimento, superior a outros investimentos de renda fixa;
• Liquidez: todos os títulos são negociáveis a qualquer momento, proporcionando liquidez diária para essas aplicações. Portanto, o saque do valor investido é bastante rápido e descomplicado;
• Acessibilidade: é possível investir no Tesouro Direto diretamente pela internet, na maioria dos bancos e corretoras com valores muito baixos, a partir de R$ 30,00.

Quais as principais opções de investimento do Tesouro Direto?

Agora que você já compreendeu um pouco mais a respeito do programa Tesouro Direto, suas principais vantagens, o que são e para que servem os títulos públicos, está na hora de falarmos a respeito das opções de investimento disponíveis no programa.

Tesouro SELIC

O Tesouro Selic, ou LFT (Letra Financeira do Tesouro), é um título do Tesouro Direto com rentabilidade indexada à taxa SELIC, a taxa básica de juros da nossa economia. Dessa forma, a rentabilidade do título acompanha os altos e baixos dessa taxa.

Além da taxa SELIC, esse título também possui uma pequena taxa adicional prefixada, tornando-o tecnicamente híbrido, e fazendo, na prática, com que ele tenha um rendimento levemente superior aos juros da SELIC.

Dentre os títulos do Tesouro Direto, o Tesouro SELIC é o único investimento que não oferece risco de perda de rentabilidade, sendo por isso considerado o investimento mais conservador e seguro de toda economia brasileira.

Além da impossibilidade de rentabilidade negativa, o Tesouro SELIC permite também a realização de saques diários, sem penalidade pelo resgate antes do vencimento. E por essas duas razões ele é o investimento mais recomendado para guardar a sua reserva de emergência.

Caso você já esteja interessado, é possível investir no Tesouro SELIC com valores pouco superiores a R$ 100,00.

Tesouro Prefixado

O Tesouro Prefixado, ou LTN (Letra do Tesouro Nacional), é um título do Tesouro Direto com a rentabilidade prefixada. Significa dizer que a rentabilidade desse título é pré-definida, antes do investimento, e não muda até o seu prazo de vencimento.

Diferente do Tesouro SELIC, existe risco de perda de capital ao investir no Tesouro Prefixado, por conta da atualização diárias nos seus preços, caso haja resgate antes do prazo de vencimento. Assim, o Tesouro só garante a rentabilidade combinada ao investidor que segurar o título até o fim do prazo.

No entanto, o investidor pode pedir o resgate antecipado e receber o valor em até um dia útil. Mas, como a garantia do Tesouro é para quem segurar até o fim do prazo, o recomendado é esperar até a data de resgate combinada.

No caso do Tesouro Prefixado o investidor pode começar investindo a partir de R$ 30,00. 

Tesouro IPCA+

O Tesouro IPCA+, ou NTN-B Principal (Nota do Tesouro Nacional Série B Principal), é outro título do Tesouro Direto com rentabilidade híbrida. Sua rentabilidade tem uma parte prefixada e outra indexada ao IPCA, o índice oficial da inflação do país.

Uma das grandes vantagens dos títulos da família IPCA+ é que eles são os únicos títulos do Tesouro Direto que garantem uma rentabilidade acima da inflação. Por isso, são os mais indicados para quem tem objetivos de longo prazo, como a compra de imóvel ou aposentadoria.

Dentre todos os títulos oferecidos pelo Tesouro Direto, os Tesouros da família IPCA+ são os mais voláteis. Esse risco também acontece pela atualização dos preços no mercado, de forma que a rentabilidade só é garantida se o título for carregado até o vencimento.

No caso do Tesouro IPCA+, é necessário desembolsar pouco mais de R$ 30,00.

Caso você deseje aprofundar seu conhecimento, você pode ler mais a respeito das modalidades de rentabilidade da renda fixa aqui.

Cupons semestrais

Existem ainda duas versões alternativas dos Tesouros Prefixados e IPCA+: os Tesouros Prefixados e IPCA+ com Juros Semestrais.

Esses tipos de títulos funcionam exatamente da mesma forma que os títulos Prefixados e IPCA+, mas com uma diferença: eles distribuem os chamados “cupons semestrais”, uma remuneração adiantada paga no fim de cada semestre.

A lógica desses títulos é bem simples. Quando você investe num título “normal”, você só recebe seus lucros integralmente ao fim da aplicação ou no resgate.

Já nesse tipo de título, você vai recebendo parcelas semestrais do lucro correspondente a esse período, antecipando aquilo que você só receberia no final da aplicação.

Por fim, no vencimento da aplicação, o investidor recebe apenas o valor inicialmente investido e a última parcela dos juros semestrais. É necessário ainda citar que todos os rendimentos distribuídos no período de investimento sofrem incidência de imposto de renda.

Os títulos com juros semestrais servem muito bem para quem já está na fase da aposentadoria, por exemplo, e pode aproveitar esses rendimentos como uma renda passiva.

No caso dos títulos com cupons semestrais, sejam Prefixados ou da família IPCA+, é necessário desembolsar pouco mais de R$ 30,00.

Tesouro RendA+

Por último, o mais recente título do Tesouro Direto é o Tesouro RendA+. Ele foi desenvolvido especialmente para a aposentadoria. Na prática, ele funciona como um Tesouro IPCA+, já que sua rentabilidade é atrelada ao IPCA, o índice oficial de inflação.

Diferente dos demais títulos, o investimento no Tesouro RendA+ é dividido em dois períodos: o período de acumulação e o de conversão.

Durante a fase de acumulação, o investidor faz aportes para formar uma poupança para o futuro. Já na fase de conversão, o investidor começa a receber de volta o montante aplicado, acrescido dos juros, em parcelas mensais ao longo de 20 anos.

Para investir nesse título você também vai precisar desembolsar pouco mais de R$ 30,00. No site do Tesouro Direto é possível ainda encontrar uma calculadora para auxiliar os investidores a escolherem o melhor título para a aposentadoria.

Confira nosso vídeo sobre o Tesouro RendA+ aqui.

Tesouro Educa+

Ainda mais recente, temos o Tesouro Educa+, um título público idêntico ao Tesouro RendA+, porém focado em educação.

Leia mais sobre ele aqui.

Quais as taxas do Tesouro Direto?

Nada é de graça nessa vida, não é mesmo? E é recorrente que haja dúvidas por parte dos investidores de primeira viagem a respeito de se há ou não taxas para investir nos títulos do Tesouro Direto. Por esse motivo, vale citar aqui as principais taxas que existem no investimento no Tesouro Direto:

Taxa de custódia da B3 no Tesouro Direto

O primeiro encargo dos investidores é a taxa de custódia da B3 no Tesouro Direto. Nesse caso, há a cobrança de 0,25% ao ano (pago em duas parcelas semestrais) sobre o montante aplicado pelo investidor no Tesouro Direto.

A B3 cobra taxa de custódia sobre um limite máximo de aplicação de R$ 5 milhões. E investidores com até R$ 10 mil aplicados são isentos da cobrança dessa taxa.

Taxa de administração da instituição financeira

Outra taxa que os investidores do Tesouro Direto devem ficar atentos é a taxa de administração da instituição financeira, já que alguns bancos e corretoras podem cobrar uma tarifa para a compra e venda de títulos em suas plataformas.

A boa notícia é que a maior parte dos bancos e corretoras já extinguiram essa taxa. O recomendado, ainda assim, é que o investidor pesquise se instituição de interesse ainda cobra esse tipo de taxa.

Taxa de custódia da instituição financeira

Por fim, outro encargo que bancos e corretoras podem cobrar, além da taxa de administração, é a taxa de custódia da instituição financeira. Bem semelhante à taxa de custódia da B3, o banco ou corretora também pode cobrar um percentual sobre valor aplicado no Tesouro Direto.

Assim como a taxa de administração, a taxa de custódia também não é cobrada pela maior parte das instituições financeiras do mercado. O investidor, então, deve pesquisar se a instituição de interesse ainda cobra esse tipo de taxa.

Tributação no Tesouro Direto

Outro ponto importante com relação ao investimento em títulos públicos é quanto ao imposto de renda no Tesouro Direto.

Para os títulos públicos a regra é a mesma da renda fixa. Nessa modalidade, o imposto é calculado sempre sobre o lucro, com alíquotas regressivas que variam de acordo com a seguinte tabela:

Vale mencionar que o imposto de renda para o Tesouro Direto é recolhido pela própria corretora ou banco na hora do resgate. Por outro lado, na Declaração Anual de Imposto de Renda é responsabilidade do investidor declarar tanto seu patrimônio em títulos quanto os rendimentos obtidos.

Além do imposto de renda, os títulos do Tesouro também estão sujeitos à cobrança do IOF (Imposto sobre Operações Financeiras). Nessa modalidade, o IOF é cobrado apenas se o investidor resgatar o investimento antes de 29 dias. Após esse prazo, o IOF é zero.

Como você viu, investir no Tesouro Direto pode ser uma excelente opção para quem busca segurança, rentabilidade e praticidade em seus investimentos. Ao adquirir títulos públicos, o investidor pode contar com a garantia do Governo Federal, além de ter acesso a diferentes opções de investimento.

Com uma boa dose de planejamento e informação, é possível fazer boas escolhas e aproveitar ao máximo as oportunidades oferecidas por esse programa de investimentos do governo.

Para isso, entre no EducaMap, a plataforma de educação do TradeMap e veja as pílulas e cursos sobre renda fixa e Tesouro Direto disponíveis gratuitamente! Acesse agora.

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Porém, apesar de ser entendida como um investimento “livre de risco”, é preciso ter bastante cuidado na hora de investir, já que existem vários tipos de renda fixa e com características bem distintas, além de diferentes graus de risco.

Neste artigo, vamos elaborar um guia definitivo para você que está interessado em investir na renda fixa, mas não sabe por onde começar.

Vamos entender o que é a renda fixa, as diferenças em relação à renda variável, como funciona a rentabilidade nessa modalidade de investimento, os principais tipos de aplicações e os cuidados indispensáveis ao investir nessa classe de ativos.

O que é a renda fixa?

Quando se fala em investimentos, muitas pessoas acabam ficando confusas com os vários termos técnicos e as diferentes modalidades existentes. Uma dessas modalidades, e talvez a mais popular delas, é a renda fixa.

Mas, afinal, o que é a renda fixa? As aplicações de renda fixa são as aplicações caracterizadas por terem tempo de investimento e o retorno definidos antes do investimento. Ou seja, o investidor de renda fixa já sabe, desde o início, quanto vai receber ao final do prazo combinado.

Por exemplo: imagine que o gerente do seu banco ofereça a você um investimento A com vencimento de 2 anos e uma rentabilidade anual de 10%. Estamos falando de uma aplicação de renda fixa? Sim! Afinal, nós temos tanto prazo quanto rentabilidade definidos antes da aplicação.

Nesse caso, podemos até mesmo calcular seu futuro retorno:

Investindo R$ 1.000,00, ao fim dos dois anos combinados, você vai receber um montante total de R$ 1.210,00, ou seja, um retorno de R$ 210,00. Simples, não é?

Investimentos de renda fixa vs investimentos de renda variável

Tendo compreendido o princípio básico da renda fixa, é importante também saber diferenciá-la da chamada renda variável, dentro da qual estão ativos como os fundos imobiliários, as ações e as criptomoedas. Basicamente, elas diferem nos seguintes quesitos:

Previsibilidade

Enquanto na renda fixa o investidor já sabe quanto receberá, na renda variável não existe nenhuma previsibilidade, porque a rentabilidade dos ativos pode sofrer oscilações com os altos e baixos do mercado.

Risco

Por essa falta de previsibilidade, os investimentos de renda variável acabam sendo mais arriscados do que os de renda fixa, podendo gerar perdas significativas. No entanto, os retornos desses também podem ser maiores.

Prazo indefinido

Os investimentos de renda variável também não têm prazo definido, diferente das aplicações de renda fixa. É possível comprar ações e manter por um longo período ou vendê-las em poucos minutos. Fica à critério do investidor.

Confira essas e outras diferenças aqui.

Como funciona a rentabilidade dos investimentos de renda fixa?

Mesmo dentro da renda fixa há diferentes tipos de rentabilidade e é muito importante que o investidor saiba diferenciar, pois cada uma pode servir para objetivos diversos. Vamos apresentar os principais tipos abaixo:

Renda fixa prefixada

Esse é o modelo mais comum, tendo a rentabilidade descrita em um percentual fixo. Por exemplo, uma aplicação A com taxa prefixada de 10% ao ano. Esse tipo de modalidade é a mais indicada para quem deseja assegurar a rentabilidade durante todo período de investimento, independente de variáveis externas.

Renda fixa pós-fixada

Nesse modelo, a rentabilidade acordada no momento da aplicação é atrelada a um indexador, como o CDI ou a SELIC. Por exemplo, um investimento que rende 100% do CDI. Indica-se essa modalidade para quem acredita que pode se beneficiar de variáveis externas, como a alta dos juros, por exemplo.

Renda fixa híbrida

Esse modelo é um mix das modalidades acima. Por exemplo, uma aplicação com rentabilidade de “5% + indexador”. Assim, a rentabilidade final é assegurada por um percentual fixo (5%) e um indexador, geralmente o IPCA ou o IGP-M. Essa modalidade é ideal para quem quer proteger o capital do aumento de preços.

O que afinal é um indexador?

Um indexador é uma taxa de referência utilizada para acompanhar o desempenho de um setor da economia. Para além disso, os indexadores são utilizados também para reajuste de contratos, correção de preços e remunerar aplicações de renda fixa.

No mercado brasileiro os indexadores mais utilizados para a rentabilidade de aplicações de renda fixa são a taxa SELIC, o CDI e o IPCA.

A taxa SELIC é a taxa básica de juros e é definida pelo Banco Central do Brasil (BCB). Na economia, ela é usada para controlar a inflação, mas nos investimentos é a taxa referência para os títulos públicos, emitidos pelo Tesouro Direto.

O CDI, por sua vez, é uma taxa de juros praticada entre bancos para empréstimos de curtíssimo prazo. Tendo rentabilidade ligeiramente inferior à SELIC, esse é o principal indexador para ativos de renda fixa privada, tais como CDBs, LCAs/LCIs, CRAs/CRIs, dentre outros.

Por fim, o IPCA é o principal índice inflacionário oficial do país. Ele mede a variação dos preços de uma cesta de produtos consumidos por famílias com poder aquisitivo de 1 a 40 salários-mínimos, sendo por isso muito utilizado na rentabilidade de aplicações híbridas, principalmente os títulos da família IPCA+.

Principais opções de investimentos de renda fixa

Agora que você já está mais do que familiarizado com a lógica que rege o universo da renda fixa, vale a pena conhecer algumas das principais opções dessa modalidade de investimentos:

Títulos públicos

São os famosos títulos do Tesouro Direto, emitido pelo Governo Federal. São os investimentos mais seguros do mercado, oferecendo boa rentabilidade e proteção contra a inflação.

Certificados de Depósito Bancário

Os CDBs são aplicações de renda fixa privada através das quais os investidores, em vez de emprestarem ao governo, empresta dinheiro para bancos.

Letras de Crédito do Agronegócio e Imobiliário

As LCAs e LCIs são títulos emitidos por instituições financeiras que financiam empréstimos para atividades do agronégocio e imobiliárias. Como ambas as atividades são estratégicas para a economia, esses investimentos são isentos de imposto de renda.

Certificados de Recebíveis do Agronegócio e Imobiliário

Primos das LCAs e LCIs, os CRAs e CRIs são certificados emitidos por instituições securitizadoras. Em resumo, esses certificados são uma junção de várias dívidas do setor agropecuário ou imobiliário, e, pela mesma razão das LCIs e LCAs, são isentos de imposto de renda.

Debêntures

Nesse tipo de aplicação o investidor empresta seu dinheiro diretamente a empresas que buscam recursos para investimentos ou para reestruturar suas dívidas. As debêntures são investimentos de maior risco na renda fixa, mas também podem oferecer excelente rentabilidade.

Riscos e cuidados para quem quer investir em renda fixa

Apesar de mais seguras do que a renda variável, as aplicações de renda fixa também apresentam riscos e exigem cuidados por parte dos investidores. Alguns dos principais riscos e cuidados que os investidores de renda fixa devem tomar são:

Risco de crédito: é o risco da empresa ou instituição que você emprestou dinheiro não conseguir te pagar o que prometeu.

Solução: escolha instituições financeiras e empresas com boa reputação, sempre avaliando sua solidez financeira.

Risco de mercado: na renda fixa, corresponde ao risco de as variações do mercado impactar no valor dos títulos e na rentabilidade do investimento, em caso de resgate antecipado.

Solução: entenda cada uma das características do título e, principalmente, fique com o investimento até o prazo final.

Risco de liquidez: esse é o risco de, em caso de emergência, você não conseguir resgatar o dinheiro antes do prazo de vencimento da aplicação.

Solução: escolha títulos com prazos adequados aos seus objetivos e metas.

Em resumo, a renda fixa é uma opção de investimento indicada para quem busca segurança e previsibilidade nos retornos. Mas é importante entender os diferentes tipos de títulos e suas características, além de conhecer os riscos e cuidados envolvidos.

Com um planejamento adequado e a escolha dos títulos mais aderentes ao seu perfil e objetivos, você pode obter bons resultados investindo nessa modalidade de investimento.

No entanto, lembre-se: nenhuma aplicação é livre de riscos e é preciso estar sempre atento às condições do mercado e atualizações da economia. Para isso, utilize o TradeMap e esteja sempre um passo à frente do mercado!

Bons investimentos!

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Por enquanto, foram reportados os resultados operacionais de Cury, Cyrela, Direcional, Gafisa, Even, EZTec, Gafisa, Helbor, Melnick, Mitre, Moura Dubeux, MRV&Co, RNI Negócios Imobiliários, Tegra e Tenda. No período de julho a setembro, o Valor Geral de Vendas (VGV) lançado pelo conjunto dessas 14 empresas somou R$ 8,26 bilhões, com queda de 10,4% em relação ao mesmo intervalo do ano passado, conforme levantamento da área de conteúdo da UBlink.

Havia expectativa de desaquecimento mais acentuado, puxado por empresas com atuação principal nas rendas média e alta – como consequência dos juros elevados e das incertezas decorrentes do período eleitoral.

Vale lembrar que a sinalização do desempenho do terceiro trimestre poderá mudar depois que todas as incorporadoras listadas em bolsa divulgarem lançamentos e vendas. Mas as prévias já apresentadas indicam vendas líquidas consolidadas de R$ 7,65 bilhões, com expansão de 8,2%.

No mercado, porém, há preocupação que ainda possa ocorrer uma freada do mercado imobiliário, a ponto de elevar os níveis de unidades em estoque para um patamar preocupante. Atualmente, os volumes de estoque de poucas companhias, como EZTec e Mitre, chamam a atenção de analistas.

Na ponta compradora, consumidores se mostram um pouco mais cautelosos após o reflexo, no custo do crédito imobiliário, de 12 aumentos consecutivos da taxa básica de juros, a Selic. Em média, ao longo de um ano e meio, os juros do financiamento habitacional passaram de 6,5% mais TR para 9,5% mais TR (taxa referencial).

Quem compra um imóvel na planta ou em construção paga parcelas corrigidas pelo Índice Nacional de Custo da Construção (INCC) para a incorporadora até o momento das chaves. A partir daí, a dívida do cliente é repassada para um banco e indexada por uma taxa de crédito imobiliário.

Para mais e para menos

O desempenho da Cyrela de julho a setembro chamou a atenção do mercado positivamente. A companhia elevou as vendas em 49,5%, para R$ 1,71 bilhão, e apresentou VGV de R$ 2 bilhões.

A EZTec registrou o maior volume trimestral de vendas brutas da sua história, puxadas pelo lançamento comercial de um projeto já em construção. Por outro lado, a companhia diminuiu seus lançamentos em 11%.

Conhecidas pela atuação no Casa Verde e Amarela, MRV&Co e Tenda, por outro lado, reduziram o VGV dos projetos apresentados em 13,6% e 40,6%, respectivamente. As vendas líquidas da MRV&Co caíram 27,3%, enquanto as da Tenda tiveram retração de 36,5%. As duas companhias deram prioridade ao aumento de preços dos produtos em relação aos volumes lançados.

Revisão para baixo

Na reta final de 2022, os rumos da eleição majoritária, os juros elevados, o cuidado para evitar aumento expressivo dos imóveis em carteira e o monitoramento dos próximos anúncios das autoridades monetárias dos Estados Unidos e da Europa para tentar conter a inflação podem afetar a tomada de decisão das companhias em relação à apresentação de projetos ainda neste ano, ou postergar, ao menos uma parte, para 2023.

Na avaliação do vice-presidente de operações e diretor financeiro da Mitre, Rodrigo Cagali, várias incorporadoras deverão revisar para baixo o VGV projetado para este ano. A própria Mitre decidiu postergar parte do que estava previsto para o quarto trimestre diante do cenário que considera “desafiador”.

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Até o momento, a Direcional mantém a previsão inicial de lançamentos para o quarto trimestre, segundo o presidente, Ricardo Ribeiro. A companhia – que atua na baixa renda com a marca que leva seu nome e, no médio padrão, por meio da subsidiária Riva – registrou recordes de lançamentos e vendas no intervalo de julho a setembro. Os lançamentos consolidados cresceram 37,4%, enquanto as vendas líquidas aumentaram 1,2%.

Para este trimestre, a Moura Dubeux projeta VGV pelo menos equivalente ao do intervalo de julho a setembro. Com atuação concentrada no Nordeste, a companhia elevou o VGV em 16%, no terceiro trimestre, para R$ 390,3 milhões. As vendas líquidas cresceram 4,3%, para R$ 357,8 milhões, na comparação anual.

No acumulado do ano, o indicador ficará em linha com a meta da incorporadora para 2022, segundo o diretor financeiro e de relações com investidores, Marcello Dubeux, mas não atingirá o que, em uma estimativa otimista, a empresa traçou como “supermeta” – cujo patamar não foi informado pela empresa.

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Focada no mercado paulistano, a Tecnisa vai lançar mais um empreendimento no Jardim das Perdizes, neste ano, além de um produto de alto padrão na alameda Lorena, localizado em bairro nobre de São Paulo. O VGV consolidado desses dois soma R$ 620 milhões. No terceiro trimestre, a incorporadora apresentou um projeto, com VGV de R$ 107,4 milhões e, recentemente, lançou a primeira fase de um produto do Jardim das Perdizes.

Segundo Fernando Perez, diretor-presidente da Tecnisa, com exceção de agosto e setembro, “ruins para o mercado, em geral”, os outros meses do ano foram relativamente bons, mas com margens pressionadas, em decorrência da dificuldade de repassar a totalidade das altas de custos para os preços.

Por sua vez, a RNI informou, em prévia operacional, que mantém o planejamento estratégico para 2022 e que, diferentemente de outras companhias, optou por concentrar os lançamentos no quarto trimestre, devido ao período eleitoral. A empresa atua em cidades do interior de São Paulo e do Centro-Oeste.

As expectativas são condizentes?

No acumulado de janeiro a setembro, o setor apresentou o VGV de R$ 24,66 bilhões, com aumento de 1% na comparação anual. As vendas líquidas cresceram 7,7%, para R$ 22,65 bilhões.

Apesar de todos os fatores tornarem a comercialização de imóveis mais desafiadora, há, no mercado, quem espere que este seja o segundo melhor ano da história do setor em relação a vendas, atrás apenas de 2021.

Em relação a financiamento habitacional com recursos de poupança, o presidente da Associação Brasileira das Entidades de Crédito Imobiliário e Poupança (Abecip), José Rocha Neto, já divulgou que as concessões feitas em 2022 — estimadas em R$ 244 bilhões — só ficarão abaixo das realizadas no ano passado, quando chegaram a R$ 255 bilhões.

Embora ainda haja muita volatilidade de preços, a pressão de custos de materiais diminuiu, o que resulta na expectativa de melhora das margens das incorporadoras em 2023. Em setembro, o INCC-M – indicador que capta a evolução dos custos de construções residenciais – teve leve alta de 0,1%, ou seja, ficou abaixo da variação de 0,33% registrada em agosto.

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Para o próximo ano, se espera também redução da Selic, embora não esteja claro quando o Comitê de Política Monetária (Copom) deverá iniciar esse processo. O momento em que isso ocorrer afetará o desempenho do setor imobiliário, que poderá superar o de 2022 ou quem sabe, em uma projeção muito otimista, ultrapassar o recorde do ano passado.

Entre as grandes economias mundiais, o Brasil foi a que que puxou a fila dos aumentos de juros para controlar a inflação, o que traz boas perspectivas para o setor. O país já interrompeu a trajetória de alta, mas Estados Unidos e União Europeia ainda não têm condições de ser mais ponderados em suas estratégias de combate à elevação de preços.

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De acordo com a CVM (Comissão de Valores Mobiliários), os criptoativos são ativos virtuais, protegidos por criptografia, presentes exclusivamente em registros digitais, cujas operações são executadas e armazenadas em uma rede de computadores.

Esses tipos de ativos podem ser utilizados como forma de investimento, para transferência de valores ou acesso a serviços. Os criptoativos também não constituem moeda de curso legal, ou seja, a sua aceitação como meio de pagamento não é obrigatória.

Segundo a 5ª edição do “Raio X do Investidor Brasileiro” publicada pela Anbima em 2022, 2% dos brasileiros investem em criptoativos e 4% pretendem investir (ou continuar investindo) nesse tipo de ativo. O investimento em criptoativos ainda representa um percentual pequeno, mas o tema vem despertando cada vez mais o interesse do investidor brasileiro.

Mas é preciso cautela. Além de compreender o funcionamento dos criptoativos, o investidor deve considerar os riscos, o retorno e a adequação desse investimento ao seu perfil. Tem que levar em conta também questões em âmbito global que podem causar impactos nesses investimentos, sem perder de vista as obrigações tributárias.

Como e quando tributar as vendas de criptoativos adquiridos no Brasil?

As alienações de criptoativos estão sujeitas ao imposto de renda de 15% sobre o ganho de capital, que é a diferença positiva entre o valor de alienação e o custo de aquisição. Ganhos superiores a R$ 5 milhões são tributados por uma tabela progressiva que vai de 15% a 22,5%.

O imposto de renda deve ser apurado pelo próprio investidor por meio do programa Ganhos de Capital, disponível para download no site da Receita Federal.

O imposto vence no último dia útil do mês seguinte ao do rendimento, ou seja, se o ganho ocorreu em setembro de 2022, por exemplo, o investidor deve pagar o imposto até o último dia útil de outubro de 2022.

Quais as regras para quem vende criptoativos adquiridos no exterior?

A apuração do ganho sobre criptoativos adquiridos em moeda estrangeira depende da origem do recurso utilizado para a compra. Se foram adquiridos com recursos brasileiros (“auferidos originariamente em reais”), o ganho deve ser calculado em reais. Caso tenham sido adquiridos com recursos auferidos no exterior, o ganho deve ser calculado em dólares americanos, e em seguida convertido para reais.

Leia mais:
MP altera tributação de investidores estrangeiros e incentiva entrada de recursos no país

Assim como ocorre nas operações no Brasil, o imposto de renda sobre os ganhos varia de 15% a 22,5% e deve ser apurado e pago pelo próprio investidor até o último dia útil do mês seguinte ao do rendimento, ainda que não tenha ocorrido a remessa dos valores para o Brasil.

Existe alguma hipótese de isenção de imposto de renda nas operações com criptoativos?

O ganho de capital é isento de imposto de renda se o valor total das alienações de todas as espécies de criptoativos ou moedas virtuais for de até R$ 35.000,00 no mês.

Como declarar criptoativos?

Criptoativos adquiridos no Brasil ou no exterior devem ser informados na Declaração de Imposto de Renda. Na ficha “Bens e Direitos”, há um grupo exclusivo para declarar os criptoativos (“08 – Criptoativos”), que conta com cinco códigos específicos para a declaração de Bitcoin, altcoins, stablecoins, NTFs (tokens não fungíveis) e outros criptoativos.

É necessário informar a quantidade, custo de aquisição e, caso estejam custodiados em alguma exchange, o nome e CNPJ da instituição (se houver), bem como o país onde foi realizado o investimento.

Há outras obrigações para quem investe em criptoativos?

Quem negocia criptoativos no exterior ou fora de corretoras no Brasil ou, ainda, mantém criptoativos em custódia própria está obrigado a entregar também a “Declaração sobre operações realizadas com criptoativos” para a Receita Federal se as operações superarem R$ 30 mil no mês.

Ainda, os criptoativos adquiridos no exterior devem ser informados também da Declaração de Capitais Brasileiros no Exterior (“CBE”) ao Banco Central, obrigatória para quem possui patrimônio no exterior superior a US$ 1 milhão.

Há outras formas de investir em criptoativos?

Além do investimento direto, há outras formas de investir no mercado de criptoativos. No Brasil, existem fundos de investimento e fundos listados em Bolsa, os chamados ETFs (Exchange-Traded Funds), que investem em criptoativos. Nesse caso, a tributação ocorre de acordo com as regras aplicáveis a fundos e ETFs em geral.

Assim, além das questões inerentes aos criptoativos, o investidor deve se atentar ao cumprimento das obrigações tributárias decorrentes desses investimentos, buscando o auxílio de especialistas sempre que necessário.

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A MP altera a tributação para investidores estrangeiros, zerando a alíquota do Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF) nos rendimentos de investimentos em Fundos de Investimento em Infraestrutura (FIP-IE), Fundos de Investimento em Participação na Produção Econômica Intensiva em Pesquisa, Desenvolvimento e Inovação (FIP-PD&I) e em Fundos Soberanos.

Esses últimos, que são veículos de investimento constituídos no exterior, possuem patrimônio composto por recursos provenientes exclusivamente de poupança soberana do país, ainda que residentes ou domiciliados nos chamados paraísos fiscais.

O texto também traz uma importante novidade para os investidores de private equity, ao revogar a exigência de que carteira de Fundos de Investimentos em Participações (FIP) sejam compostas no mínimo por 67% de ações, bônus de subscrição e debêntures conversíveis emitidos por sociedades por ações para aplicação do benefício da alíquota zero do IRRF.

As novidades trazidas pelo texto simplificam as regras para o benefício da alíquota zero do IRRF e encerram diversas polêmicas tributárias e regulatórias existentes para a composição do portfólio dos fundos, gerando maior segurança jurídica aos investidores estrangeiros em FIPs e, consequentemente, maior atração de recursos para a economia brasileira.

Entre essas divergências regulatórias sanadas pela MP e que trazem importante impacto para os investidores estrangeiros, destaca-se a revogação do teste de 40%. Definido pela Lei nº 11.312/06, a medida determinava que investidores não residentes não poderiam deter 40% ou mais das cotas emitidas para obter a alíquota zero de IR sobre os rendimentos em fundos de investimento.

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Ao retirar essas restrições, a MP dá um enorme passo para garantir a segurança jurídica e reduzir conflitos, além do já destacado incentivo à entrada de recursos externos para investimentos em empresas nacionais frente às dificuldades já encontradas no mercado tradicional de crédito, com o agravante da alta das taxas de juros.

Ainda sobre o alto potencial de atração de recursos estrangeiros, a MP zera a alíquota de IR sobre os seguintes rendimentos de investimentos de não residentes: letras financeiras; títulos ou valores mobiliários objeto de distribuição pública, emitidos por pessoas jurídicas de direito privado não classificadas como instituições financeiras, tais como algumas debêntures, notas comerciais; e Fundos de Investimento em Direitos Creditórios (FDIC), nos casos em que o originador ou cedente da carteira de direitos creditórios não seja uma instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central.

A medida provisória passa entra em vigor em 1º de janeiro de 2023 e será válida pelo prazo de até 120 dias. Em caso de aprovação pelo Congresso, será convertida em lei. Porém, considerando o período eleitoral, é improvável que seja analisada pelos parlamentares ainda este ano, mesmo que seja benéfica à economia brasileira.

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Como a própria instituição ressalta na ata, divulgada nesta terça-feira (27), há incertezas que impedem que se veja uma queda ou mesmo alta da taxa em um espaço curto de tempo.

A cada reunião do BC a partir de agora, o foco de interesse do mercado será ver como os juros repercutem nas expectativas de inflação de 2024 especialmente, mas também como o próximo governo lidará com a questão fiscal.

A grande janela de tempo em que a autoridade monetária sinalizou como necessário para manter a Selic nesse patamar indica a preocupação essencialmente fiscal para o ano que vem. Mesmo que a indefinição sobre o próximo presidente diminua a cada dia, a incerteza permanece elevada sobre a condução da política econômica em um eventual governo Luiz Inácio Lula da Silva (PT), atualmente líder das pesquisas rumo ao Planalto.

De fato, será importante saber quem ocupará o cargo de ministro da Economia, ou mais provavelmente da Fazenda, já que Lula sinaliza que desmembrará o ministério em pelo menos duas ou três áreas.

Esse ministro, de toda maneira, terá muita força para propor a agenda fiscal. Se Lula mantiver seu histórico de gostar de arbitrar, prenuncia-se embates entre Fazenda e Planejamento como já ocorria no passado, na época de Antonio Palocci (ministro da Fazenda no primeiro mandato de Lula, entre 2003 e 2006).

Entretanto, naquele momento, a economia estava mais blindada dos riscos fiscais não apenas internos, mas externos, com a elevada dívida externa que tínhamos. De certa forma, havia uma percepção por parte dos economistas do PT de então que essa dívida precisava ser diminuída e valia o esforço fiscal para o alcance desse objetivo.

Quando a dívida externa deixou de ser uma questão relevante, a crise de 2008 surgiu, abriu-se a caixa de pandora fiscal e, hoje, a visão do PT é bem diferente da que o partido tinha em 2003. Dará trabalho para qualquer ministro mais de centro que poderá vir pela frente. Ainda mais porque o mundo também é mais pró-gasto, especialmente depois da crise da primeira década deste século e da pandemia de Covid-19.

A população assinará um cheque em branco?

Com gastos reprimidos nos últimos dois anos, como o salário do funcionalismo, precatórios e gastos sociais, o cheque em branco que o próximo governo pedirá não será pequeno.

Haverá uma janela fiscal em que o próximo governo provavelmente pedirá créditos extraordinários alegando a crise internacional para justificar isso enquanto se tenta aprovar uma outra regra fiscal.

Espera-se que esse controle seja crível e ao mesmo tempo mais flexível, para que seja duradouro. O grande risco, porém, é a licença para gastar que poderemos ter no ano que vem.

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Com a ideia de estimular a economia em um mundo recessivo, precisamos ter o cuidado para não repetir 2008 quando se usou da mesma justificativa para começar os gastos crescentes que levaram à crise de 2015 e 2016.

Será um enorme desafio de governança para o próximo ministro da Fazenda, que poderá ser um misto de Palocci e Joaquim Levy, o ministro de Dilma que sofria fogo amigo permanentemente.

Além da economia: o prestígio externo

Ao mesmo tempo, será essencial a costura política de Lula com o Congresso. Esta Casa provavelmente, que virá mais a centro-direita, terá que negociar com um Lula centro-esquerda e precisará haver muita lábia para conseguir aprovar o que for necessário.

Em tempos de inflamada polarização, o desafio do novo presidente vai além da economia e passará por restaurar algo do prestígio externo que o país perdeu. A grande chance, nesse caso, é construir um recado do ponto de vista ambiental de responsabilidade que poderá fazer com que investimentos e negociações comerciais possam ser destravadas com certa rapidez.

Importante lembrar que o BC trabalha hoje com uma economia mais aquecida do que se imaginava e pressões inflacionárias ainda relevantes em serviços.

Aceleração inicial

Uma boa trajetória do governo Lula desde o começo pode ajudar na manutenção de um crescimento relevante no ano que vem. Isso colocaria certo peso no BC em relação à atividade econômica, como a instituição já discutiu na ata em termos de um hiato do produto que está caminhando para o terreno positivo.

Mas se, por outro lado, as escolhas econômicas forem equivocadas, a pressão poderá vir por taxa de câmbio e colocará o BC em situação complicada da mesma forma.

Ou seja, sob as duas óticas, o BC terá dificuldade. De um lado, com atividade que poderá dar alguma pressão em cima de uma economia que já cresce acima do seu potencial, mas, de outro, por um choque cambial advindo de má condução da política fiscal.

A vida da autoridade monetária em 2023 não será fácil, e provavelmente o BC vai esperar pelo menos seis meses para saber se haverá alguma consolidação fiscal relevante e entender os descaminhos que poderemos ter.

Por isso, depois da eleição, o nome central a se observar – como não poderia deixar de ser – é o novo ministro da Economia. Nele estará a chave para onde caminharemos ano que vem e com que tipo de pressão que o BC terá que lidar, se mais atividade ou se mais câmbio. Até lá, assim como nós, a instituição terá apenas que observar.

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Importante ressaltar que a tendência de alta de juros não é exclusiva no Brasil. Outros países estão na corrida da subida das taxas para conter a inflação.

Diante desse movimento, espera-se um quadro mais desafiador para o ano que vem, com reduções dos investimentos e do consumo das famílias, ao contrário do que vem ocorrendo ao longo de 2022 – o que afetará negativamente, sobretudo, os segmentos de bens duráveis.

O que virá mais à frente?

Ao olhar o “copo meio cheio”, porém, as análises apontam para um pouso mais suave das economias, e não mais uma brusca “puxada de freio de mão”. Dessa forma, os mercados globais ficam menos estressados, o que ajuda o país a não sofrer uma desvalorização do real.

Dada a redução da demanda global, os preços das commodities tendem a arrefecer, e não há indicativos de baixa da moeda. Isso trará a inflação a um patamar mais modesto do que o visto nos últimos dois anos, o que pode contribuir para a redução do patamar de juros.

Mas, enquanto essa conjuntura não se estabelece, a Selic elevada será a grande vilã da economia brasileira, limitando o seu avanço e postergando investimentos para quando houver uma nova indicação de um ciclo de expansão monetária.

Expansão

De toda a forma, os números da economia brasileira mostram uma importante expansão das atividades neste pós-pandemia de Covid-19. O PIB (Produto Interno Bruto) do segundo trimestre avançou 1,2%, na comparação com o período imediatamente anterior. O resultado ficou um pouco acima do 1,1% registrado entre janeiro e maço deste ano, segundo dados do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística).

No acumulado de quatro trimestres, desde o terceiro de 2021, o crescimento é de 2,6%.

Mais importante que o dado agregado são as informações específicas, pois mostra o crescimento disseminado. Pela produção, por exemplo, todos os três grupos cresceram: indústria (2,2%), serviços (1,3%) e agropecuária (0,5%).

Sob a ótica da demanda, o consumo das famílias subiu 2,6%, enquanto os investimentos (FBKF) avançaram 4,8%.
Os setores de comércio e serviços, que apontaram alta, no geral, de 1,3%, participam com 70% do PIB.

E, pelo lado do comércio e do consumo, é necessário destacar que o mercado de trabalho tem crescido constantemente, contribuindo para o aumento médio do poder de compra. Tanto que a taxa de desemprego, medida pelo IBGE, ficou em 9,3% no segundo trimestre, o menor nível desde 2015.

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Embora a inflação tenha corroído parte dos ganhos dos trabalhadores, a melhora no emprego, as injeções do FGTS (Fundo de Garantia do Tempo de Serviço) e a antecipação do 13º salário a aposentados e pensionistas deram um gás para as vendas no comércio e nos serviços.

Quanto a serviços em geral, o crescimento foi observado em quase todos os grupos, com destaque para transportes e correios (3%), informação e comunicação (2,9%) e atividades financeiras (1,4%).

Além do aumento da demanda por parte das famílias, esses desempenhos têm, em grande parte, influência das relações entre as empresas, o que indica uma perspectiva mais otimista para a realização de negócios, sobretudo com a reabertura da economia no pós-pandemia.

A indústria também conseguiu avançar devido à relativa normalização das entregas dos insumos produtivos. Nesse caso, os investimentos foram puxados pelo setor da construção civil.

Para o segundo semestre do ano, não deve haver grandes mudanças. A expectativa é de crescimento da economia é de 3% até dezembro, também influenciado pelo consumo das famílias, dada a injeção do Auxílio Brasil e de um volume maior de empregados formais em relação ao ano passado.

O impacto só não será mais positivo pelo fato de os lares brasileiros apontarem um alto nível de inadimplência, com contas em atraso. Seria necessário, portanto, o equilíbrio das contas para, depois, a volta de dispêndios mais substanciosos nas atividades econômicas.

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