O mercado de fundos imobiliários encerrou a semana de 31 de agosto a 4 de setembro com valorização do IFIX. O índice avançou 0,78%, de 3.740,72 para 3.769,71 pontos, enquanto o CDI acumulou alta de 0,26% no período. Os dados são do relatório semanal de fluxo do mercado de FIIs da Lareal (Latin America REITs Association).
O principal destaque da semana veio do comportamento dos investidores. O mercado de FIIs movimentou R$ 2,36 bilhões, distribuídos entre 314 fundos, com média diária de aproximadamente R$ 473 milhões — cerca de 9% acima da média registrada no ano.
Entre os fundos mais negociados, o TRXF11 (TRX Real Estate) liderou com volume médio diário de R$ 31,1 milhões, seguido pelo KNCR11 (Kinea Rendimentos imobiliários), com R$ 21,8 milhões, e pelo HGLG11 (Patria Log), com R$ 20,6 milhões. MXRF11 (Maxi Renda) e BTLG11 (BTG Pactual Logística) completaram os cinco primeiros, com R$ 20,4 milhões e R$ 19,1 milhões por dia, respectivamente.
Varejo compra enquanto institucional local reduz exposição a tijolo
O fluxo líquido mostrou uma divisão clara entre as principais classes de investidores. O varejo acumulou entrada líquida de R$ 125,3 milhões, enquanto o institucional local registrou saída de R$ 182,2 milhões. Os investidores não residentes, por outro lado, tiveram saldo positivo de R$ 55,6 milhões na semana.
A diferença ficou ainda mais evidente quando analisado o comportamento por tipo de fundo. Os FIIs de tijolo responderam por 54,5% do volume negociado, com R$ 1,29 bilhão movimentado na semana. Na sequência apareceram os fundos de papel, com 28,2% do volume e R$ 666,8 milhões.
Foi justamente nos fundos de tijolo que ocorreu a maior saída do institucional local: R$ 144,9 milhões. A maior parte desse movimento veio dos segmentos de logística, com saída de R$ 114 milhões, e de shoppings, com R$ 27 milhões. Nos fundos de papel, o institucional também terminou vendedor, com saída líquida de aproximadamente R$ 36,2 milhões.
Institucional local vende R$ 182 milhões, enquanto estrangeiros voltam às compras
O comportamento dos investidores institucionais não foi uniforme entre os segmentos. Nos fundos de desenvolvimento, por exemplo, o fluxo institucional local foi positivo em R$ 1,5 milhão, enquanto em fundos de fundos houve entrada de R$ 8,9 milhões. Já em multiestratégia, a saída foi de R$ 12,5 milhões.
Entre os fundos de tijolo, o movimento de venda foi particularmente concentrado. HGLG11, BTLG11, MXRF11, GGRC11 (Zagros Renda Imobiliária) e XPLG11 (XP Log) apareceram entre os fundos mais vendidos pelo institucional local, com saídas líquidas de R$ 36,2 milhões, R$ 33,2 milhões, R$ 32,8 milhões, R$ 22,1 milhões e R$ 16,2 milhões, respectivamente.
Na outra ponta, o CXAG11 (Caixas Agências) liderou as compras do institucional local, com entrada de R$ 7,2 milhões, seguido por XPSF11, com R$ 6,7 milhões, PVBI11 (VBI Prime Properties), com R$ 5 milhões, VCJR11 (Vectis Juros Real), com R$ 4,7 milhões, e KNRI11, com R$ 3,7 milhões.
Entre os não residentes, o movimento foi diferente. A classe terminou a semana com entrada líquida de R$ 55,6 milhões, apesar de também ter realizado vendas em alguns fundos. TRXF11 foi o FII com maior volume bruto negociado por estrangeiros, com R$ 131,5 milhões.
Nas compras líquidas dos não residentes, MXRF11 liderou, com entrada de R$ 7,7 milhões, seguido por KNRI11 e KNCR11, ambos com R$ 5,4 milhões, HGLG11, com R$ 5 milhões, e XPLG11, com R$ 4,9 milhões.
TRXF11 concentra atenções após desistência de negócios
O movimento de fluxo também ocorreu em uma semana marcada por um evento específico envolvendo o TRXF11. O fundo comunicou a desistência de uma operação que previa a aquisição de um portfólio formado por ativos logísticos e lajes comerciais, depois de negociações que vinham movimentando o mercado.
O fundo, que liderou o ranking de liquidez da semana, registrou R$ 31,1 milhões de volume médio diário, bem à frente dos demais FIIs. A negociação do papel ganhou atenção justamente em meio às discussões sobre a estratégia de crescimento e a alocação de capital do fundo.
Apesar da movimentação em torno do TRXF11, o comentário semanal da LAREAL destaca que os demais fatos relevantes divulgados no período não produziram impactos expressivos sobre o fluxo agregado do mercado.
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