A temporada de balanços nos EUA é um período importante para os investidores e para o mercado financeiro. Durante esse período, as empresas divulgam seus relatórios financeiros, fornecendo informações sobre seu desempenho e resultados alcançados. 

Esses relatórios são analisados de perto, pois fornecem insights valiosos sobre a saúde financeira das empresas e certamente influenciam as decisões de investimento. 

Neste artigo ressaltamos quais foram os principais destaques da temporada de balanços nos Estados Unidos, com foco no desempenho de grandes empresas.

Principais métricas da balança comercial dos EUA

Durante a temporada de balanços, existem algumas métricas-chave que os investidores devem observar atentamente. Essas métricas indicam como está o desempenho financeiro das empresas e sua capacidade de gerar lucro. 

Alguns dos principais indicadores incluem receita total, lucro líquido, lucro por ação, margem bruta e margem líquida. Ao analisar essas métricas, os investidores conseguem ter uma visão abrangente do desempenho financeiro de uma empresa e determinar sua atratividade como investimento.

Relatórios de balanço em destaque

Durante a temporada de balanços dos EUA, várias empresas de renome divulgaram seus relatórios financeiros, revelando seus resultados durante o último trimestre de 2023, de outubro a dezembro. 

Confira algumas delas:

Disney

No último trimestre, a The Walt Disney Company registrou um aumento significativo na receita total, atingindo US$ 23,5 bilhões, mantendo o mesmo desempenho do ano anterior e lucro líquido de quase US$ 2 bilhões.

Coca-Cola

A The Coca-Cola Company também apresentou um desempenho sólido, com um aumento nas vendas globais de suas bebidas. A companhia obteve US$ 10,8 bilhões em receitas operacionais líquidas, 7% a mais que em 2022, e US$ 1,9 bilhão de lucro consolidado.

Já o Grupo FEMSA, franquia latina da marca, relatou um aumento de 6% no volume de vendas, com mais de 1 bilhão de caixas unitárias vendidas – sendo 318 milhões apenas no Brasil.

Uber

Por sua vez, a Uber reportou um crescimento impressionante em sua receita, resultado de um aumento na demanda por serviços de transporte compartilhado. As receitas cresceram 15% em relação ao ano anterior, para US$ 9,9 bilhões, após também crescer em 15% o número de usuários ativos na plataforma, chegando a 150 milhões.

Tesla

A Tesla, uma das principais fabricantes de veículos elétricos, surpreendeu os investidores ao superar as expectativas de lucro, impulsionado por um aumento nas vendas e uma redução nos custos de produção. Tendo produzido quase 500 mil veículos no quarto trimestre de 2023, a empresa chegou a uma receita de US$ 25 bilhões, com quase US$ 8 bilhões de lucratividade.

Netflix

Líder no mercado de streaming de vídeo, a Netflix também teve um desempenho impressionante, com um aumento significativo na base de usuários. Com uma receita de US$ 8,8 bilhões no trimestre e um acumulado de 260 milhões de assinantes ao redor do mundo, a Netflix lucrou US$ 938 milhões, ante US$ 55 milhões de 2022. 

Alibaba Group 

O Alibaba Group, gigante do e-commerce chinês, registrou queda nas vendas. Com uma receita de US$ 36,6 bilhões, crescendo 5% ao ano, o grupo ainda perdeu 77% no lucro líquido, perda justificada por alterações dos investimentos nas operações globais. O mercado refletiu a decepção com os resultados em uma queda nas ações da empresa.

Airbnb

O Airbnb, empresa de compartilhamento de hospedagem, também obteve resultados sólidos, demonstrando sua resiliência e superando projeções: dado um aumento de 12% nas reservas, que chegaram a 98,8 milhões, a empresa registrou um crescimento de 17% na receita. No entanto, mesmo com o bom resultado, o Airbnb perdeu quase US$ 350 milhões no quarto trimestre em razão de questões com impostos, fazendo com que o lucro líquido ficasse em US$ 489 milhões.

McDonald’s

Mantendo sua estabilidade, o McDonald’s obteve lucro líquido de US$ 2,04 bilhões, com um aumento nas vendas globais de 9% e receita de US$ 6,41 bilhões, mesmo com o fechamento de lojas e o lento crescimento de 0,7% das franquias internacionais, por causa dos conflitos bélicos no Oriente Médio.

Ford

Apesar do prejuízo registrado em 2022, a Ford conseguiu fechar 2023 com um balanço comercial positivo. No último trimestre do ano, a montadora faturou US$ 46 bilhões, chegando a um acumulado de US$ 176,2 bilhões de receita e US$ 4,3 bilhões de lucro nos 4 trimestres.

Walmart

Olhando para o varejo, uma das maiores redes mundiais fechou 2023 com uma receita consolidada 6% maior. O Walmart fechou o ano com o valor de US$ 648.1 bilhões consolidados e lucro líquido de US$ 5,49 bilhões; destacam-se as vendas via e-commerce, que cresceram 23% globalmente, sendo responsáveis por US$ 100 bilhões do faturamento.

Heinz

Por último, ainda no mercado de bens de consumo, os lucros da The Kraft Heinz Company diminuíram 14,6% no fechamento de 2023, totalizando US$ 757 bilhões no período, e redução de 7,1% nas vendas. Apesar das quedas no último trimestre, o grupo conseguiu fechar o ano no azul, com margem de lucro operacional aumentando de 32,2% para 34,8%.

Principais conclusões da temporada de balanços nos EUA

Os lucros divulgados durante a temporada de balanços têm um impacto significativo no mercado de ações, influenciando os preços das ações das empresas. Os investidores devem considerar esses resultados financeiros ao tomar decisões de investimento, mas também devem levar em conta outros fatores que podem influenciar o desempenho futuro das empresas.

Com base nos resultados da temporada de balanços, surgem oportunidades de investimento interessantes. Empresas com desempenho sólido e perspectivas de crescimento podem ser consideradas como opções promissoras de investimento.

Em suma, a temporada de balanços nos EUA fornece uma visão valiosa sobre o desempenho financeiro das empresas e ajuda os investidores a tomar decisões informadas. 

Acompanhar as notícias financeiras no blog da Agência TradeMap é uma excelente maneira de se manter atualizado sobre os desdobramentos mais recentes do mercado financeiro.

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Esse período oferece uma visão geral do desempenho das empresas, que divulgam suas informações sobre lucros, receitas, despesas e outros indicadores relevantes, permitindo que investidores e analistas avaliem a saúde das companhias para decidir o rumo de seus investimentos.

Neste artigo exploraremos os principais dados da temporada de balanços do quarto trimestre de 2023, analisando os resultados financeiros de algumas das principais empresas norte-americanas. 

Panorama geral da temporada de balanços nos EUA

A temporada de balanços do quarto trimestre de 2023 nos Estados Unidos foi aguardada com expectativa, especialmente em relação ao impacto das decisões monetárias e aos resultados das empresas de diversos setores.

A divulgação do balanço ao mercado é obrigatória a cada três meses para empresas da bolsa e inclui, além de dados como resultado líquido (lucro ou prejuízo), Ebitda (lucro operacional), indicadores de receita, nível de endividamento, despesas, Capex e Opex e pagamento de dividendos ou Juros sobre Capital Próprio (quando a companhia opta por distribuir seu lucro entre os acionistas).

Confira a seguir os setores de maior destaque:

Big Techs

Um dos setores que sempre atraem grande atenção é o de tecnologia: os balanços do quarto trimestre de 2023 das gigantes tecnológicas revelam números impressionantes. 

Conforme divulgado em relatório no dia 2 de fevereiro, a Apple registrou lucro líquido de US$ 33,916 bilhões durante o último trimestre de 2023, um aumento de 13% em relação ao ano anterior, com uma receita de US$ 119,575 bilhões; 2% a mais que em 2022.

Outra gigante da tecnologia que chamou a atenção foi a Amazon, que obteve um faturamento de US$ 574,8 bilhões durante o mesmo período. Revertendo o prejuízo de quase US$ 3 bilhões do ano retrasado, a empresa reportou que fechou 2023 com um lucro líquido de US$ 10,6 bilhões, um aumento de mais de 3.000% em relação ao ano anterior.

Já a Alphabet, holding que administra os serviços do Google, anunciou que atingiu um faturamento de US$ 86 bilhões no quarto trimestre de 2023, 13% a mais que em 2022, lucrando mais de US$ 20,6 bilhões, com uma margem de 27%.

O último grande destaque fica para a Meta, controladora do Facebook, WhatsApp e Instagram, que entre outubro e dezembro de 2023 faturou US$ 40,11 bilhões, representando um lucro de US$ 14 bilhões; uma alta de 202% em relação a 2022. 

A divulgação do balanço comercial fez com que as ações da empresa disparassem, o que levou à quebra do recorde de aumento no valor de mercado em um único pregão – em fevereiro de 2022 a Amazon havia conquistado um aumento de US$ 191,26B, agora superado pelo crescimento de US$ 206 bilhões do grupo de Mark Zuckerberg.

A receita robusta dessas empresas reflete não apenas a resiliência do setor, mas também sua capacidade de se adaptar às mudanças do cenário global. Os investidores, diante desses resultados, podem considerar a continuidade do investimento em empresas de tecnologia como parte de uma estratégia de longo prazo.

Bancos

Os bancos norte-americanos também são protagonistas nessa temporada de balanços. Enquanto alguns enfrentam pressões por causa das taxas de juros e preocupações macroeconômicas, outros se beneficiam do ambiente favorável ao crédito e das oportunidades de investimento.

O JPMorgan apresentou um lucro líquido de US$ 9,31 bilhões no último trimestre – 15% menor do que em 2022, porém, no acumulado total o banco obteve seu maior lucro anual, de US$ 49,6 bilhões. 

O Citigroup também viu uma retração de 3% nos resultados do período, mas igualmente obteve um aumento de 4% na receita, alcançando os US$ 78,5 bilhões.

Já o Bank of America teve prejuízo: o lucro líquido do quarto trimestre foi de US$ 3,1 bilhões, 56% a menos que no ano anterior; a receita também apresentou uma queda de 10%, o que gerou queda nas ações.

Empresas brasileiras em destaque

Durante a temporada de balanços do quarto trimestre de 2023, algumas empresas listadas na Bolsa de Valores brasileira apresentaram resultados financeiros significativos.  

As empresas de commodities, como as do setor de mineração, apresentaram resultados robustos, impulsionadas por melhores preços e volume XsX de produtos, como celulose e minério de ferro. A Petrobras, por exemplo, divulgou uma produção de 2,94 milhões de barris por dia no 4.º trimestre de 2023, 10,9% a mais no comparativo com 2022.

Além disso, com a queda da taxa Selic impactando positivamente as despesas financeiras das empresas, algumas instituições bancárias se destacaram: 

• O Banco do Brasil registrou um lucro líquido ajustado de R$ 9,4 bilhões, representando um aumento de 4,8% em relação ao mesmo período do ano anterior; 
• O Itaú dobrou o pagamento de proventos aos acionistas após os resultados acima do esperado, e vai distribuir 60% dos R$ 35,6 bilhões de lucro do ano.

Perspectivas para o Mercado Financeiro Internacional

Investidores atentos não apenas aos resultados específicos das empresas, mas também às análises de especialistas e às projeções para o futuro, estarão mais bem posicionados para navegar nos desafios e aproveitar as oportunidades que a temporada de balanços apresenta.

Veja algumas das principais expectativas:

1. Impacto da política monetária: As perspectivas para 2024 são vistas como dependentes, principalmente, da redução das taxas de juros em diversos mercados, com atenção especial para a balança comercial dos EUA;
2. Empresas de commodities: Caso não haja uma desaceleração econômica significativa, as empresas de commodities, como as do setor de mineração, podem ter excelentes resultados. No entanto, em caso de uma recessão forte, os ativos de risco, incluindo as empresas alavancadas, poderão sofrer.

Em resumo, a temporada de balanços nos Estados Unidos oferece uma riqueza de informações. A diversidade de resultados entre os setores, os impressionantes números das Big Techs e as nuances do desempenho bancário fornecem uma visão abrangente do estado da economia norte-americana.

Para os investidores, a chave está em utilizar essas informações para tomar decisões informadas. A análise detalhada dos balanços, combinada com a compreensão das tendências de mercado e das projeções econômicas, é essencial para construir uma carteira de investimentos robusta e adaptável às mudanças do cenário financeiro internacional. 

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Neste artigo reunimos os principais destaques sobre o que foi citado nas atas, analisando o conteúdo, as decisões de política monetária tomadas e como elas podem afetar as bolsas de valores, moedas e previsões econômicas, bem como identificar os riscos e oportunidades associados.

Confira:

Impacto nas bolsas e primeiras impressões

Dentre os dias 30 e 31 de janeiro, os comitês se reuniram para discutir a conjuntura econômica dos países e, assim, reavaliar decisões de política monetária, e uma das primeiras reações notadas após a divulgação feita no dia 6 de fevereiro foi a volatilidade nas bolsas de valores. 

• A grande maioria das bolsas asiáticas fechou em baixa;
• Paralelamente, Europa e Oceania destacaram-se em alta, ainda que cautelosas;
• Criptoativos tiveram quedas – o bitcoin caiu mais de 2%, e outras criptomoedas sofreram uma desvalorização de até 4,8%, como foi o caso da avalanche (AVAX);
• O índice Dow Jones e o Nasdaq também recuaram, com quedas de 0,75% e 2,08%, respectivamente.

Conteúdo das atas

A 260.ª reunião do Copom considerou avaliações sobre a inflação, desinflação, ciclo econômico, cenário internacional e a necessidade de manter uma política monetária contracionista.

Mantendo o posicionamento anterior, o Comitê reduziu a taxa Selic em 0,50 p.p, para 11,25% ao ano, corte justificado por uma menor desaceleração das atividades econômicas.

Apesar das perspectivas otimistas, a preocupação do Banco Central em desancorar as expectativas de inflação e a necessidade de uma atuação firme para reduzi-la à meta demonstram uma manutenção da cautela, uma vez que a condução da política monetária afeta as taxas de juros e, assim, o custo do crédito e o ROI da renda fixa.

No mesmo ritmo, nos EUA, o FOMC foi unânime na decisão de manter os juros básicos em 5,25% a 5,50% anuais, anunciando ao mercado que a taxa seguirá sem cortes, conforme o esperado. Ainda que os indicadores econômicos estejam em fortalecimento, a inflação norte-americana segue elevada, reforçando a necessidade de manter políticas conservadoras para alcançar o equilíbrio e distanciar-se dos riscos.

Decisões de política monetária

Impacto nas moedas

As discussões dos bancos centrais afetam as taxas de câmbio, pois influenciam a demanda por determinada moeda. 

No Brasil, após a divulgação das atas do Copom, o Ibovespa abriu em uma alta de 0,49%, enquanto o dólar caiu 0,08%, refletindo as perspectivas levantadas.

Perspectivas econômicas

Fora a preocupação com a inflação que já mencionamos, o documento do Banco Central demonstra uma inquietação com a elevação dos rendimentos reais e seu impacto sobre a inflação, além de reconhecer a melhora no apetite por tomada de crédito na economia brasileira.

Quanto ao cenário internacional, o colegiado manteve cautela, o que pode influenciar as decisões de investimento, uma vez que as perspectivas econômicas impactam o valor dos ativos e a alocação de recursos.

Da mesma forma, o relatório do FOMC também considera o ambiente e o desenvolvimento econômico internacional, pois são referências para justificar mudanças nas taxas de juros.

Expectativas futuras

Em linhas gerais, as decisões do Copom e do Fed demonstram cautela e atenção às condições econômicas, o que influencia as expectativas do mercado financeiro para o futuro.

Por mais que o Brasil esteja em um cenário mais favorável, o Banco Central julga que o ambiente continua a exigir precaução, tal como o Federal Reserve enfatiza os efeitos da política monetária moderada na atividade econômica e na inflação.

Tais medidas podem influenciar os investimentos de diversas maneiras: 

• Afetando os investimentos corporativos, sendo determinante para os investimentos produtivos das empresas, especialmente em setores como bens de consumo, bens de capital e utilidade pública;
• Influenciando a oferta de moeda, a taxa de juros e a estabilidade econômica, o que, por sua vez, pode afetar os investimentos em renda fixa e variável;
• Impactando negativamente os investimentos do setor privado, seja em razão do custo de capital ou do canal de crédito.

Setores específicos

Embora as atas não apontem impactos para setores específicos, as discussões abordam a inflação, o cenário fiscal, a atividade doméstica e o ambiente econômico global. O 12.º tópico da ata do Copom demonstra que:

“Um mercado de trabalho mais apertado, com reajustes salariais acima da meta de inflação, pode potencialmente retardar a convergência da inflação, impactando notadamente a inflação de serviços e de setores mais intensivos em mão de obra. Em contraposição, uma recomposição favorável de preços relativos, uma dinâmica benigna de commodities ou uma menor inflação de serviços poderiam potencialmente contribuir para um processo desinflacionário mais célere.”

Riscos e oportunidades

Por fim, é fundamental destacar que os resultados das atas do Copom e do FOMC podem oferecer tanto riscos como oportunidades para os investidores. 

Quanto às oportunidades, destaca-se a resiliência da atividade doméstica e as possibilidades para o crescimento econômico, como o desempenho robusto de setores menos sensíveis ao ciclo econômico e o aumento da renda disponível às famílias.

Em relação aos riscos, a desaceleração na confiança aliada à inflação elevada é uma preocupação, e a escassez de mão de obra é apontada como um fator que pode manter a inflação de serviços elevada. 

Sendo assim, fica evidente a importância de acompanhar de perto as informações contidas nas atas do Copom e do FOMC, buscando insights valiosos sobre as possíveis tendências e movimentações nos mercados financeiros. 

A análise cuidadosa desses documentos pode ajudar a tomar decisões informadas e aproveitar as oportunidades que surgem a partir dos resultados divulgados.

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As informações são do jornal O Estado de S. Paulo.

O primeiro-ministro Li Keqiang, principal autoridade econômica da China, estabeleceu a meta de crescimento deste ano em “cerca de 5%”, após o fim das medidas contra covid-19 que mantiveram milhões de pessoas em casa e desencadearam protestos. O crescimento do ano passado na segunda maior economia do mundo caiu para 3%, o segundo nível mais fraco desde pelo menos a década de 1970.

“Devemos dar prioridade à recuperação e expansão do consumo”, disse Li em um discurso sobre os planos do governo perante o cerimonial do Congresso Nacional do Povo, no centro de Pequim.

A nova equipe de liderança do presidente Xi Jinping enfrentará desafios que vão desde a fraca demanda global por exportações e aumentos persistentes de tarifas dos EUA em uma disputa sobre tecnologia e segurança até restrições no acesso a chips de processadores ocidentais devido a temores de segurança.

O relatório de Li pediu para que o aumento dos gastos do consumidor seja feito a partir do aumento da renda familiar, mas não deu detalhes durante o discurso incomumente breve de 53 minutos, que durou menos da metade dos anos anteriores.

Reforçando a importância da indústria estatal, o relatório prometeu apoiar empreendedores que geram empregos e riqueza, mas também disse que o governo vai “aumentar a competitividade central” de empresas estatais que dominam setores como bancos e energia, telecomunicações e aço.

Li também pediu “medidas decisivas” para se opor à independência formal de Taiwan, a ilha-democracia autogovernada reivindicada por Pequim como parte de seu território. Ele pediu uma “reunificação pacífica” entre China e Taiwan, que se separaram em 1949 após uma guerra civil, mas não anunciou nenhuma iniciativa.

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O dado representa uma forte aceleração em relação ao desempenho de dezembro, quando o indicador avançou 0,1%, e não atingiu somente o índice cheio. O núcleo do indicador (medida de inflação que exclui energia e alimentos) acelerou a 0,6% (de 0,3% em dezembro), acima dos 0,4% esperados por analistas ouvidos pela Reuters. Na comparação anual, a alta foi de 4,7%.

Tanto os preços para bens quanto para serviços tiveram alta de 0,6%, segundo os dados divulgados pelo escritório americano. “Os preços de alimentos cresceram 0,4% e os preços de energia aumentaram 2%”, apontou o BEA no comunicado de divulgação do PCE.

Em resposta, os principais índices futuros americanos, que já operavam em queda, aprofundaram as perdas na manhã desta sexta-feira (24). Por volta das 11h10, o Dow Jones recuava 1,12%, o S&P 500 caía 1,28% e o Nasdaq perdia 1,74%. 

Após a divulgação do número, houve um leve aumento no percentual de investidores que acreditam em uma alta de 0,50 p.p. pelo Federal Reserve na próxima reunião, em 22 de março: 30% passaram a acreditar nesse cenário, ante 27% de antes da divulgação.

O dólar futuro intensificou a alta em relação ao real, sendo negociado em alta de 0,81% no mesmo horário, a R$ 5,18, segundo dados da plataforma TradeMap.

Atividade quente

O mercado passou a esperar uma taxa mais alta no final deste ano após o dado de inflação ao produtor de janeiro (PPI), que mostrou uma alta de preços bem acima do que era esperado.

Por outro lado, ontem o PIB (Produto Interno Bruto) anualizado dos Estados Unidos no quarto trimestre de 2022 foi revisado para baixo, o que deu um certo alívio aos mercados. 

Saiba mais:

• PIB dos EUA no 4º trimestre é revisado para baixo; bolsas americanas passam a subir

O avanço no período foi revisto de 2,9% para 2,7%, mostrando uma desaceleração em relação ao terceiro trimestre, quando subiu 3,2%.

“A inflação americana está demorando mais tempo para ceder do que o Fed projetava”, avalia Claudia Rodrigues, economista do C6 Bank. “O núcleo continua pressionado pelos preços de serviços. Esse comportamento é reflexo da alta dos preços dos aluguéis e do mercado de trabalho aquecido, que aumenta salários acima da produtividade e pressiona mais a inflação”, explica. 

Na avaliação da especialista, o banco central americano deve realizar mais dois aumentos de 0,25 p.p. nos juros americanos nas próximas reuniões, levando a taxa a um patamar acima de 5%. 

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O número mostra desaceleração em relação ao desempenho registrado no terceiro trimestre, quando a expansão foi de 3,2%. A perspectiva de uma economia menos aquecida, cenário que pode reduzir a taxa de juros final do atual ciclo de aumentos do Federal Reserve, o banco central dos EUA, deu ânimo aos índices futuros americanos, que passaram a subir depois da divulgação.

Antes do dado sair, o futuro do Dow Jones e do S&P 500 operavam em queda, e o Nasdaq tinha leve alta. Por volta das 10h55, esses índices subiam 0,18%, 0,34% e 0,79%, respectivamente. O dólar futuro intensificou a queda, e era negociado com perdas de 0,34% no mesmo horário.

O indicador de atividade é divulgado uma vez e depois passa por duas revisões, com ajustes feitos a partir de dados mais completos que vão sendo disponibilizados.

Primeira leitura havia desapontado o mercado

A primeira leitura do PIB dos EUA , informada no final de janeiro, havia mostrado que a economia americana cresceu 2,9% entre outubro e dezembro, acima do que era esperado por analistas.

Os dados de atividade vêm sendo avaliados com atenção pelos investidores, já que podem indicar necessidade de mais ou menos juros (e mais ou menos contração da atividade econômica) ao longo deste ano.

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• Ata mostra Fed dividido e preocupado com inflação; bolsas caem

A ata da última reunião do comitê de política monetária do Fed, há três semanas, mostrou que o colegiado do banco central dos Estados Unidos estava dividido sobre a decisão de elevar os juros em 0,25 p.p., com parte dos membros defendendo um aumento maior na taxa básica, de 0,50 p.p.

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Assim como em dezembro, as autoridades repetiram que a inflação nos EUA está “inaceitavelmente alta”. Elas acrescentaram que será necessário um período de crescimento “abaixo da média” na economia para diminuir a pressão de aumento nos preços. Algumas delas também assinalaram que ainda há uma chance “elevada” de a economia dos EUA entrar em recessão em 2023. 

Segundo a ata, os membros do Fomc, o comitê de política monetária do Fed, acreditavam no início de fevereiro que a sequência de alta nos juros americanos estava diminuindo o ritmo de aumento dos preços. Apesar disso, consideravam que a inflação ainda estava “bem acima” da meta de 2% ao ano e era acompanhada por um mercado de trabalho muito aquecido.

“Quase todos os participantes concordaram que era apropriado aumentar os juros em 0,25 ponto porcentual na reunião. Muitos destes participantes notaram que uma desaceleração no ritmo de alta permitiria uma melhor avaliação do progresso em relação à meta de máximo emprego e estabilidade dos preços”, disse a ata do Fed.

No entanto, o documento acrescentou que “alguns participantes declararam que preferiam aumentar os juros em 0,50 ponto porcentual naquela reunião, ou que apoiariam um aumento desta magnitude na taxa”, porque desta forma ela ficaria mais perto do nível que eles consideravam necessário para diminuir a inflação.

Vale ressaltar que, no comunicado com a decisão sobre os juros, o Fed disse que a opção por um aumento de juros de 0,25 ponto porcentual foi unânime. Ou seja: até ali a impressão do mercado era de que o banco central americano estava bem mais unido em torno desta decisão.  

Apesar da divisão em relação ao volume de alta nos juros, os membros do Fomc foram unânimes em relação à necessidade de as taxas continuarem subindo nos EUA.

A duração deste ciclo de aumento nos juros dependerá, segundo a ata, dos sinais vindos da economia. “Uma postura restritiva será necessária até que os dados deem confiança de que a inflação está numa trajetória descendente sustentável em direção a 2% ao ano, o que provavelmente vai levar algum tempo”, disse o Fed.

Bolsas reduzem alta 

Os índices futuros americanos viraram para queda após a divulgação da ata. Pouco antes de o documento ser publicado, o Dow Jones subia 0,22%, o S&P 500 avançava 0,32% e o Nasdaq ganhava 0,53%. Por volta das 16h40, o Dow Jones e o S&P 500 passaram a cair 0,19% e 0,14%, respectivamente, enquanto o Nasdaq subia 0,13%.

Segundo dados do CME Group, 79% dos investidores precificavam um aumento de 0,25 ponto porcentual nos juros americanos na reunião de 22 de março, para a faixa entre 4,75% a 5% ao ano. Depois da ata, o percentual se reduziu a 76%. 

O dólar futuro, que caía 0,24% em relação ao real antes da ata, passou a subir, e era negociado em alta de 0,05% por volta das 16h35, segundo dados da plataforma TradeMap.

Emprego e atividade fortes

O humor do mercado americano virou na semana passada, após dados que mostraram uma economia resiliente e uma inflação ainda preocupante.

Além da criação de mais de 500 mil empregos americanos em janeiro, quase três vezes mais que o esperado pelo mercado, as vendas no varejo dos Estados Unidos subiram 3% em janeiro ante dezembro, bem mais do que os 2% projetados. 

Na quinta (16), o governo americano ainda divulgou que a inflação ao produtor dos Estados Unidos (PPI) avançou 0,7% em janeiro, bem acima dos 0,4% esperados pelo mercado – o núcleo do indicador, que exclui itens voláteis como alimentos e energia, avançou 0,6% na comparação mensal, também acima do consenso do mercado.

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• Inflação ao produtor nos EUA sobe mais que o esperado e derruba bolsas

Desde então, bancos de peso, como o Goldman Sachs e o Bank of America, passaram a apostar em um nível maior nos juros americanos no final de 2023 – as duas casas acreditam em mais três aumentos de 0,25 ponto, o que levaria a taxa final ao patamar entre 5,25% e 5,50% no final do ano. A expectativa anterior era de mais duas altas de 0,25 ponto.

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Em resposta, os índices futuros americanos, que já vinham operando em baixa com o temor de que o Federal Reserve (banco central americano) será obrigado a deixar os juros altos por mais tempo, aceleraram a queda.

Declarações da presidente do Fed de Cleveland, Loretta Mester, que negou a possibilidade de o BC dos EUA rever a meta de inflação do país, de 2%, também foram na direção de uma política monetária mais dura com a inflação.

O PPI foi publicado pelo escritório de estatísticas trabalhistas do país (BLS), que já havia divulgado nesta semana o CPI (índice de preços ao consumidor), que subiu 0,5%, em linha com o esperado.

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• CPI: Inflação ao consumidor dos EUA sobe 0,5% em janeiro, em linha com o esperado

O núcleo do indicador, que exclui itens voláteis como alimentos e energia, avançou 0,6% na comparação mensal de janeiro, também acima do consenso do mercado, de alta de 0,4%. No confronto anual, o PPI teve alta de 6% em janeiro.

Por volta das 11h40, os índices futuros americanos operavam em queda: o Dow Jones caía 0,88%, o S&P 500 recuava 1,08% e o Nasdaq tombava 1,23%.

No mesmo horário, o dólar futuro era negociado em alta de 0,56%, a US$ 5,25, e os contratos futuros de juros subiam: o DI com vencimento em abril de 2026 avançava 11 p.p., e o contrato com vencimento em janeiro de 2029 subia 14 pontos, a 13,47%.

(Com Estadão Conteúdo)

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O núcleo de inflação (medida que exclui preços de alimentos e energia, que são mais voláteis) avançou 0,4%. Nos dois casos, o aumento veio em linha com o esperado por analistas de mercado.

Após mais de uma semana de mau humor com os dados do payroll – o dado de mercado de trabalho americano veio muito melhor do que o imaginado, prenunciando juros altos por mais tempo – os investidores aguardavam o dado de inflação para calibrar expectativas para juros.

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A criação de mais de 500 mil empregos americanos, apontada no relatório do payroll de janeiro, foi quase três vezes maior do que o mercado esperava e sacudiu a ala do mercado que acredita que o Federal Reserve conseguirá cortar a taxa básica de juros dos Estados Unidos ainda neste ano.

Serviços pressionam

“O principal motor de pressão para a inflação americana vem do setor de serviços, que continua sendo puxado por um mercado de trabalho aquecido, o que tende a elevar salários acima da produtividade”, aponta Claudia Rodrigues, economista do C6 Bank. “Além de serviços em geral, aluguéis ainda pesam sobre o índice, mas devem começar a ceder à frente, já que acompanham com alguma defasagem preços de imóveis que estão diminuindo há algum tempo.”

A especialista em economia internacional lembra que a inflação de bens está baixa, consequência da reorganização das cadeias globais de produção e queda nas cotações das commodities.

“Acreditamos que inflação de serviços deve permanecer pressionada pelo mercado de trabalho nos próximos meses, levando a autoridade monetária a promover mais dois aumentos consecutivos de 25 pontos-base nas próximas reuniões”, apontou em relatório.

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Desde o fim do ano passado, o governo de Pequim demonstra sinas de reversão das rígidas políticas de “Covid Zero” instauradas para mitigar a disseminação da pandemia no país.

O movimento, porém, ocorre com as principais economias em um ritmo muito mais avançado na escalada dos juros do que em anos anteriores, quando a retomada global pós-Covid se deu em um ambiente de políticas monetárias mais frouxas.

Ricardo Hammoud, economista e professor do Ibmec, afirma que o momento atual conta com duas forças divergentes: enquanto as principais economias buscam frear a demanda com a alta dos juros, a China estimula o consumo por meio da reabertura das atividades.

“Dado o tamanho da China, a demanda por produtos, sobretudo o petróleo, vai aumentar e isso vai chegar no Brasil. A resposta que se dará é a grande dúvida”, pontua.

Para Matheus Spiess, analista da Empiricus Research, apesar de os efeitos na inflação estarem no radar dos analistas, a tese com maior probabilidade é a de extensão dos juros em patamares elevados, e não de novas altas das taxas.

“A China está reabrindo no contrapé da maior parte dos outros países. Isso gera efeitos na inflação, mas não tão drásticos”, ressalta. “O que pode mudar é quanto tempo manter essas taxas mais altas.”

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Durante participação no Fórum Econômico de Davos, em janeiro, a presidente do BCE (Banco Central Europeu), Christine Lagarde, explicitou a preocupação dos impactos da reabertura da China nas pressões inflacionárias globais, sobretudo na questão energética.

Para Pedro Brites, professor de relações internacionais na FGV, o impacto deverá ser sentido na economia global, porém, ainda não está claro onde será mais forte.

Minério e petróleo devem ser os mais afetados

Ele pontua que a recente retomada da China está focada em serviços e consumos, áreas que geram menos pressão sobre itens de energia, como o petróleo.

“Ao que tudo indica, não tem um crescimento forte em pontos centrais de pressão inflacionária, como as áreas de infraestrutura”, pontua.

A expectativa do mercado é que o aumento da demanda chinesa pese mais sobre commodities metálicas e energéticas.

O minério de ferro negociado no porto de Dalian subiu 4,73% entre o início de 2023 e esta terça-feira (8), superando a marca de US$ 125 a tonelada, segundo dados do Trading View.

Já o barril de petróleo do tipo Brent, usado como referência na maior parte do mundo, voltou a se firmar próximo de 85.

Desde o início do ano, porém, a commodity perdeu 2,17% diante dos tombos observados nos últimos dias, com o temor de recessão global voltando ao radar dos investidores.

No médio prazo, a visão é oposta. Em janeiro, a AIE (Agência Internacional de Energia) divulgou um relatório prevendo que a demanda recorde por petróleo em 2023, sendo a China responsável por metade deste consumo, “mesmo que a forma e a velocidade da reabertura econômica continuem incertas”.

Antes, a Opep (Organização dos Países Exportadores de Petróleo) também disse esperar forte expansão na demanda da China pela commodity.

A valorização das commodities, sobretudo as energéticas, pode desencadear uma alta inflacionária no preço do petróleo na América Latina, segundo informou a Capital Economics, em relatório, mas o aumento tende a ser pouco expressivo.

Essa pressão, no entanto, não deve gerar mudança nas políticas monetárias da região, apesar de as taxas inflacionárias já estarem bastante acima das metas.

“Em geral, o impacto provavelmente será relativamente pequeno, e duvidamos que isso altere as perspectivas para as taxas de juros”, informaram os analistas da consultoria.

A Capital Economics revisou a expectativa de PIB (Produto Interno Bruto) da China para 5,5% ao fim deste ano, mesmo caminho seguido pela Julius Baer, que agora espera crescimento de 5,3%, com reflexos também positivos sobre o cenário para outros países da Ásia, inclusive o Japão.

O desempenho, no entanto, não deve surtir grandes efeitos sobre a inflação, visto que a retomada da economia da China deve ocorrer de forma mais comedida e sem grandes atropelos nas cadeias de logística e produtivas.

“Em termos de inflação, a combinação de uma recuperação da produção fabril e das cadeias de suprimentos na China com uma recuperação bastante gradual e moderada da demanda chinesa elimina o risco de que a reabertura da China reavive a dinâmica da inflação global”, destacou a instituição suíça.

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