Ibovespa opera entre perdas e ganhos após decisão do BCE de elevar os juros

Em um dia de mercados mistos ao redor do mundo, o Ibovespa opera com volatilidade nesta quinta-feira (21), impactado por petrolíferas, que recuam em bloco, pressionando o índice, juntamente com a Klabin (KLBN11), que desvalorizava após anunciar um investimento bilionário, além de ponderar decisão de aumento de juros na Europa.

Por volta de 13h40, o principal índice da B3 operava praticamente estável, em uma leve alta de 0,21%, aos aos 98.530 pontos.

A Klabin, que chegou a ser a maior queda do pregão, operava em baixa de 2,10%. A empresa de papel e celulose anunciou na noite de quarta (20) um investimento de R$ 1,57 bilhão para construir uma nova unidade de produção de papelão ondulado, com capacidade de produção de 240 mil toneladas por ano.

De acordo com Lucas Mastromonico, operador de renda variável da B.Side Investimentos, o mercado avaliou esse anúncio de forma negativa, avaliando o custo de oportunidade da Klabin, ou seja, o quanto ela vai gastar em comparação ao retorno que terá. 

Em relatório, o Itaú BBA disse que “o projeto não parece atrativo do ponto de vista financeiro, de acordo com os cálculos iniciais”. Os analistas da instituição financeira calculam ainda que a nova unidade deve gerar entre R$ 500 milhões e R$ 600 milhões em receita ao ano, o que, considerando uma margem Ebitda de cerca de 25% e um múltiplo EV/Ebitda (relação entre o valor da firma e o lucro operacional) de 8x, o valor do projeto seria de R$ 1 bilhão a R$ 1,2 bilhão – inferior aos R$ 1,57 bilhão investidos.

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“Esperamos reação negativa do mercado e aguardamos mais informações sobre a decisão de investimento”, disse a XP Investimentos, em relatório publicado antes da abertura do mercado e assinado pelo analista Andre Vidal.

Na ponta negativa, a queda era liderada pela 3R Petroleum (RRRP3), que perdia 4,55% e puxava o bonde das petrolíferas. Os papéis ordinários da Petrobras (PETR3) recuavam 2,57% enquanto os preferenciais (PETR4) caiam 2%.

A queda do petróleo tipo Brent, causada pelo anúncio da Rússia em retomar o envio de gás natural à União Europeia, que acaba pressionando essas companhias. No mercado futuro da ICE, o preço do barril da commodity recuava 2,82% na comparação intradia, sendo negociado a US$ 103,90.

As suspeitas de que a Rússia poderia interromper o fluxo de gás natural enviado à Europa começaram alguns dias antes de uma manutenção programada no Nord Stream, gasoduto que transporta gás natural entre as duas regiões e cuja operação foi suspensa em 11 de julho para manutenção.

A retomada das operações estava prevista para hoje e, ao longo dos últimos dias, autoridades da União Europeia disseram publicamente que achavam provável o presidente da Rússia, Vladimir Putin, aproveitar a oportunidade para reduzir o fornecimento de gás, na tentativa de punir os países do bloco pela ajuda militar oferecida à Ucrânia. A Rússia, no entanto, contrariou as expectativas dos europeus.

Mastromonico avalia que o pregão desta quinta e os recentes são justamente marcados por uma indecisão dos investidores. “O volume de negociação está baixo hoje. Com a perspectiva de recessão nos EUA e na Europa, o investidor não sabe em qual setor investe ou se vai para a renda fixa, por exemplo”, avalia o operador de renda variável da B.Side Investimentos.

Além disso, a decisão do BCE (Banco Central Europeu) de elevar a taxa de juros da zona do euro em 0,50 ponto porcentual (pp), surpreendendo o mercado, que esperava aumento menos intenso, colocando um ponto final no período de juros negativos na região, pesa sobre os mercados.

A opção pelo aumento acima do previsto tem um motivo claro: mostrar ao mercado que o BCE está falando sério quando diz que deseja combater a inflação, que chegou a 8,6% na zona do euro nos 12 meses até junho. É a maior taxa desde a criação da moeda europeia, em 1999.

As subidas da Bolsa

Do lado positivo do Ibovespa, a Rede D’Or (RDOR3) liderava os ganhos e subia 5,53%. Na sequência, Positivo (POSI3) ganhava 5%, enquanto Eztec (EZTC3) valorizava 4,61% e SulAmérica (SULA11) subia mais de 4%.

Porém, quem tenta puxar a Bolsa brasileira para o positivo era a Vale, que subia 1,25%. A mineradora tem essa força porque negocia quase 16% dos papéis da B3.

Essa alta vista no pregão ajuda a companhia a recuperar parte das perdas vistas ontem, quando caiu mais de 2%, após divulgar uma prévia operacional abaixo do esperado pelo mercado.

A Vale registrou uma produção de 74,1 milhões de toneladas de minério de ferro no período. Apesar de ter superado as expectativas do Goldman Sachs, por exemplo, que projetava um montante 5% menor, a revisão de projeção para 2022 não agradou.

Além disso, a mineradora reduziu a projeção de produção de minério de ferro este ano, de uma faixa entre 320 milhões e 335 milhões de toneladas por ano para 310 a 320 milhões de toneladas. Além disso, cortou a estimativa de produção de cobre para a faixa entre 270 e 285 milhões de toneladas, ante projeção anterior entre 330 e 355 milhões toneladas.

Mercados internacionais

No exterior, os principais índices acionários operam em direções distintas. Na Europa, já perto do fechamento, o índice Euro Stoxx 50, que reúne empresas de todo continente, subia 0,27% enquanto o DAX 30 caía 0,55% e o FTSE 100 perdia 0,09%.

Enquanto isso, nos EUA, os investidores continuam a acompanhar a temporada de balanços das empresas. Nesta quarta-feira, foi a vez da Tesla (TSLA34) divulgar seus números do segundo trimestre.

A companhia de Elon Musk dobrou o lucro no segundo trimestre em relação a igual período do ano passado, para US$ 2,26 bilhões (ou US$ 2,27 por ação), resultado que superou as expectativas do mercado e que faz as ações da companhia subirem 7,38% na Nasdaq.

As divulgações dos balanços seguem no radar dos investidores, com destaques para os resultados de AT&T, Snap, American Airlines e Domino’s Pizza.

Diante disso, em Wall Street, as Bolsas operavam mistas, com a Nasdaq subindo 0,32%, o Dow Jones caindo 0,42% e o S&P 500, com alta de 0,08%.