Os fundos de ações da Ibiuna Investimentos aumentaram a posição em papéis da Vale (VALE3) em setembro, diante da expectativa de aumento dos incentivos do governo da China para impulsionar a economia do país. De outro lado, a gestora reduziu os investimentos em construtoras.
Sinais mais claros do plano do governo chinês para a economia devem ser dados em 16 de outubro, quando será realizado o congresso do Partido Comunista da China, que deve reconduzir o atual presidente, Xi Jinping, ao terceiro mandato e definir as metas do país nos próximos cinco anos.
Em relatório mensal, a Ibiuna disse que o governo chinês está começando a dar sinais de incômodo com o ritmo de crescimento econômico atual.
Em março deste ano, a China divulgou uma meta de crescimento de 5,5% para o PIB (Produto Interno Bruto) do país. Meses depois, abandonou as referências a este objetivo, conforme ficou mais evidente que a expansão seria bem menor que a esperada. A S&P Global Ratings estima que economia chinesa vai crescer 3,3% em 2022.
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Além de investir mais na Vale, a Ibiuna, que tem à frente os ex-diretores do Banco Central Mário Torós e Rodrigo Azevedo, também aumentou a posição em Localiza (RENT3).
A locadora de veículos teve a fusão com a Unidas aprovada de forma definitiva pelo Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) em junho deste ano, mas teve que vender parte dos ativos que vinham com a transação para a Ouro Verde para que o negócio pudesse sair do papel.
Outro papel que a gestora aumentou a fatia na carteira foi da Ecorodovias (ECOR3). A Ibiuna aproveitou a queda do preço do papel depois da empresa vencer do leilão do conjunto de rodovias Noroeste Paulista para aumentar a posição na empresa.
Do outro lado, a Ibiuna reduziu os investimentos em ações de construtoras com foco no segmento de baixa renda como Cyrela (CYRE3) e Cury (CURY3) dada as fortes performances recentes das ações e o cenário ainda desafiador que o mercado imobiliário deve enfrentar nos próximos meses.
A gestora ainda trocou as ações Banco Itaú (ITUB4) na carteira por papéis do Banco Bradesco (BBDC4) dado o valuation mais atrativo desse último.
Maioria de centro no Congresso pós-eleição é positivo
Em relação ao cenário eleitoral no Brasil, a Ibiuna afirma que dado esse cenário mais equilibrado para a eleição presidencial é esperado que ambos os candidatos, tanto o presidente Jair Bolsonaro (PL) quanto o ex-presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT), migrem para o centro nas próximas semanas para atrair eleitores, o que é positivo para o cenário de médio prazo, uma vez que extremismos são descartados.
Da mesma forma, o aumento da participação dos partidos de centro no Congresso reduz a probabilidade de “experiências heterodoxas”, que implicariam em maior gasto fiscal.
Já no cenário externo, a continuidade do ciclo de alta de juros nos Estados Unidos e a discussão de desaceleração econômica aguda em 2023 devem trazer mais correções no valuation dos ativos globais no último trimestre, o que deixa a gestora cautelosa em relação a esse cenário.
Apesar das perspectivas adversas, os fundos de ações da gestora têm apresentado bom desempenho neste ano. O Ibiuna Long Short STLS sobe 24,27% no ano, até setembro, enquanto o Ibiuna Long Biased avança 6,83% e o Ibiuna Equities 30 tem valorização de 14,22%.
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