Não basta ter o fundo que mais rendeu para se provar eficiente. A verdadeira prova de uma gestora é conseguir gerar retorno sem expor demais o patrimônio dos investidores a risco. Pelo menos foi esse equilíbrio que a Moody's Local Brasil procurou medir em seu ranking de gestoras.
A agência de classificação de risco divulgou nesta segunda-feira (24) seu ranking das casas mais eficientes nos últimos três anos até junho de 2026.
O período analisado inclui diferentes fases do mercado, desde a queda da Selic para 10,5% em 2024 até o novo ciclo de aperto monetário que levou os juros a 15% ao ano em 2026.
Neste contexto, o levantamento mediu o desempenho de fundos de diferentes classes: renda fixa, crédito privado, ações locais, ações estrangeiras e multimercados.
A metodologia, entretanto, não avalia apenas o retorno dos fundos de investimento. Ela considera outros aspectos relevantes de uma gestão ativa.
Segundo a Moody's, a pontuação — que varia de zero a cinco — mede a qualidade da gestão dos fundos com base no desempenho e no controle de risco ao longo dos últimos três anos.
Para chegar a essa nota, a agência observou fatores como rentabilidade, consistência dos resultados, capacidade de superar os concorrentes e controle das perdas em momentos de crise.
Quanto maior o score, melhor foi o desempenho ajustado ao risco da gestora em sua categoria.
A metodologia da Moody's
A Moody's considerou dados da Comdinheiro, analisando cerca de 14 mil fundos selecionados a partir de um universo superior a 37 mil. Entraram no estudo apenas fundos com:
- Pelo menos três anos de histórico (dois anos no caso de fundos imobiliários);
- Patrimônio líquido mínimo de R$ 25 milhões;
- Categorias representativas, como ações (local e exterior), multimercado, renda fixa, crédito privado e previdência;
- Exclusão de fundos master e fundos exclusivos.
O resultado por gestora em cada segmento é ponderado pelo volume de ativos sob gestão.
A Moody's destaca ainda que o relatório não configura recomendação de investimento, mas funciona como um termômetro da consistência das casas ao longo de diferentes ciclos de mercado.
As melhores gestoras por segmento
Renda Fixa
Ranking Gestora de Recursos Score 1 Banco J Safra S.A. (Divisão Gestão de Recursos) 3,88 2 SPX Gestão de Recursos Ltda. 3,83 3 ARX Investimentos LTDA 3,81 4 Nu Asset Management Ltda 3,67 5 XP Vista Asset Management Ltda. 3,51 6 Principal Asset Management Ltda. 3,46 7 Franklin Templeton Brasil Ltda 3,43 8 AZ Quest Investimentos Ltda. 3,26 9 Mapfre Investimentos Ltda. 3,19 10 CAIXA Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários 2,74
Fonte: Moody's Local.
Crédito privado
Ranking Gestora de Recursos Score 1 Daycoval Asset Management Administração de Recursos Ltda. 4,16 2 Riza Líquidos Gestora de Recursos Ltda. 3,85 3 XP Advisory Gestão de Recursos Ltda. 3,80 4 Banco Bradesco S.A. 3,72 5 BB Gestão de Recursos DTVM S.A. 3,63 6 Somma Investimentos S.A. 3,57 7 Integral Investimentos LTDA 3,55 8 XP Gestão de Recursos Ltda. 3,50 9 Inter Asset Gestão de Recursos Ltda. 3,31 10 AZ Quest Investimentos Ltda. 3,30
Fonte: Moody's Local.
Ações local
Ranking Gestora de Recursos Score 1 SPX Gestão de Recursos Ltda. 4,70 2 ARX Investimentos LTDA 4,32 3 Santander Brasil Gestão de Recursos Ltda. 4,19 4 Navi Capital - Administradora e Gestora de Recursos Ltda. 3,87 5 Perfin Equities Administração de Recursos Ltda. 3,83 6 Leblon Equities Gestão de Recursos Ltda. 3,83 7 Norte Asset Management Gestão de Recursos S.A. 3,81 8 Vinland Capital Management Gestora de Recursos Ltda. 3,77 9 Bahia AM Renda Variável Ltda. 3,51 10 Vinci Soluções de Investimentos Ltda. 3,50
Fonte: Moody's Local.
Ações estrangeiras
Ranking Gestora de Recursos Score 1 Santander Brasil Gestão de Recursos Ltda. 4,72 2 Inter Asset Gestão de Recursos Ltda. 4,65 3 CAIXA Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários 4,60 4 Banco J Safra S.A. (Divisão Gestão de Recursos) 4,08 5 Franklin Templeton Brasil Ltda. 3,97 6 BB Gestão de Recursos DTVM S.A. 3,87 7 Somma Investimentos S.A. 3,40 8 Real Investor Asset Management Ltda. 2,73 9 Principal Asset Management Ltda. 2,69 10 Alaska Investimentos Ltda. 1,55
Fonte: Moody's Local.
Multimercados
Ranking Gestora de Recursos Score 1 Vinland Capital Management Crédito Privado Gestora de Recursos Ltda. 4,43 2 AZ Quest Investimentos Ltda. 4,27 3 XP Vista Asset Management Ltda. 4,07 4 BRZ Investimentos Ltda. 4,06 5 Polo Capital Gestão de Recursos Ltda. 4,06 6 ARX Investimentos LTDA 3,99 7 Capitânia S.A. 3,75 8 Somma Investimentos S.A. 3,33 9 CAIXA Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários 3,30 10 SPX Gestão de Recursos Ltda. 3,15
Fonte: Moody's Local.
As vencedoras do ranking
Embora cada segmento tenha um vencedor diferente, algumas gestoras se destacaram pela presença recorrente entre as mais bem avaliadas em diferentes classes.
A ARX apareceu no top 10 de renda fixa, ações locais e multimercados, enquanto a SPX figurou entre as líderes em renda fixa, ações locais e multimercados.
Entre os grandes bancos, somente o Santander figurou entre os mais bem colocados em ações locais e em ações estrangeiras, categoria na qual liderou o ranking.
Vale destacar que o Itaú ficou de fora de todos os rankings. Já a Caixa marcou presença em renda fixa, ações estrangeiras e multimercados. Enquanto o Bradesco apareceu de forma tímida, apenas no ranking de crédito privado.
Já os bancos digitais, como XP, Nubank e Inter marcaram presença em quase todas as categorias. Entre as gestoras independentes, a AZ Quest se destacou em renda fixa, crédito privado e multimercados.
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