Depois de meses de especulação, a petrolífera Prio (PRIO3) anunciou, em fato relevante publicado na noite desta quinta-feira (1º), que irá comprar a Dommo Energia (DMMO3).
De acordo com o comunicado, a Prio irá incorporar a totalidade das ações da Dommo. Os acionistas da empresa adquirida poderão optar por receber, em troca, 0,5 ação da Prio ou o valor de R$ 1,85 R$ por cada papel da Dommo.
Ambas as empresas já assinaram um memorando de entendimentos para um potencial combinação de negócios. A Prisma Capital, acionista controlador da Dommo, oferecerá exclusividade de negócio para a Prio por seis meses.
O que achamos?
A aquisição vem ao encontro do que mercado já esperava. No últimos dias, a Prio havia captado cerca de R$ 2 bilhões em novas dívidas por meio de debêntures para fortalecer o caixa e possivelmente aproveitar uma oportunidade de crescimento.
Já a Dommo passa por uma situação difícil, na qual as obrigações da empresa são maiores que os próprios ativos, e registra patrimônio líquido negativo de R$ 509 milhões. Além disso, a companhia não possui caixa para investir na exploração de petróleo apesar de ter 20% das operações do tubarão martelo.
Por outro lado, a Prio é a dona do campo Tubarão Martelo, portanto a empresa que está em crescimento poderia ver uma vantagem nos créditos tributários que a Dommo tem a receber. Caso esses créditos sejam liberados, a Prio pode abater parte do dinheiro da compra.
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Mesmo assim, a petrolífera deverá enfrentar dificuldade no início para lidar com os desafios operacionais e financeiros da Dommo. Assim, pode ser que a empresa reduza a velocidade de crescimento.
Como mercado deve reagir?
Para as ações da Prio é esperado uma reação cautelosa do mercado, além do que já havia uma expectativa pela aquisição. Dessa forma, as ações da companhia devem ter um leve alta devido, valorização limitada pelas dificuldades operacionais e financeiras da Dommo e incertezas sobre o valor dos créditos tributários.
Já as ações da Dommo podem apresentar uma alta por causa do prêmio por ação que os acionistas irão receber. Pois, ao longo do ano, a empresa já foi precificada por uma possível aquisição futura.
Os papéis da Dommo acumulam alta de 255% no ano, enquanto a Prio teve valorização de 34% nos papéis.