As 10 maiores pagadoras de dividendos de 2022 já distribuíram R$ 128 bi; veja quais estão na lista

O primeiro semestre do ano passou voando (como sempre), da mesma forma que a mudança das perspectivas para o mercado financeiro brasileiro. Alvos para o patamar do Ibovespa e previsões para dividendos de grandes empresas sofreram fortes variações. 

Entre o início do ano e 1º de abril, o maior índice acionário da Bolsa brasileira subiu quase 17% em termos nominais  sem descontar a inflação. Desde então, caiu na mesma proporção. Em movimento parecido, o IDIV, índice de dividendos da B3, recuou 10% no mesmo período. 

Quem investiu em busca de renda passiva, no início do semestre, até conseguiu atingir resultados satisfatórios, mas precisou ser seletivo na escolha dos ativos para a carteira.

O balanço do pagamento de dividendos no primeiro semestre deste ano pelas empresas listadas na Bolsa brasileira pode ser visto de diferentes ângulos: valor pago por ação, yield no ano ou em valores totais. 

Sob todas as óticas, porém, o destaque é o mesmo: Petrobras (PETR4). 

A companhia, que está nos holofotes não só dos investidores mas também do governo, distribuiu grande parte de sua geração de caixa, resultado do endividamento equacionado e disparada do petróleo em 2022. 

Veja quais foram as principais pagadoras entre 1º de janeiro e 24 de junho deste ano (dentre aquelas com mais de R$ 1 milhão de liquidez diária) e o que esperar para essas companhias daqui para frente. 

Maiores rendimentos no ano

Os investidores que compraram ações no dia 31 de dezembro de 2021 e tiveram alto rendimento por meio de proventos provavelmente eram ligados a commodities.

Cinco das dez ações com maior dividend yield nos primeiros seis meses eram de empresas que fazem parte do que o Brasil melhor exporta. Confira a lista:

Fonte: TradeMap/B3

Os dados, levantados pelo TradeMap, mostram que apenas cinco empresas — Petrobras, Enauta, Mahle, Odontoprev e EDP Brasil — tiveram, entre dividendos e juros sobre capital próprio (JCP), DY de dois dígitos desde o início de 2022. Três delas acima da Selic atual, de 13,25%. 

O destaque, de longe, fica com companhias ligadas ao petróleo. Por conta da guerra instaurada entre Rússia e Ucrânia em fevereiro, a oferta da commodity ficou mais restrita – ou pelo menos a expectativa sobre– e fez com que o preço disparasse.

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No caso da Petrobras, os dados são resultado do grande processo de desinvestimento que a empresa colocou em prática nos últimos cinco anos.

A estatal focou em seu core business, da extração de petróleo em águas profundas e ultraprofundas, gerando mais rentabilidade. 

A empresa lucrou R$ 44,5 bilhões no primeiro trimestre, número 40 vezes maior do que o reportado no mesmo intervalo do ano passado, com a melhora das margens. Com o resultado, a empresa se tornou a petroleira mais eficiente do mundo em termos financeiros.

A Petrobras também conseguiu entregar sua meta de diminuição do endividamento, que chegou a ser de mais de US$ 100 bilhões em meados da década passada, uma das maiores dívidas corporativas do planeta.

Com seu destaque positivo mundial, entrou no alvo do governo. Enquanto o Brasil enfrenta uma guinada da inflação em função do preço dos combustíveis, a empresa continua a pagar gordos dividendos aos acionistas – inclusive à própria União.

É de se esperar alta volatilidade nos próximos meses, dado que o período eleitoral cria um risco adicional ao ativos negociados na Bolsa. 

Se a paridade com os preços internacionais for mantida e investimentos desnecessários não forem retomados, a empresa estará apta a continuar gerando valor. A companhia negocia a incríveis 2,5 vezes o lucro dos últimos 12 meses. 

Quem pagou mais por ação

Olhando pelo ângulo de empresas que mais pagaram por ação, a dinâmica muda um pouco, mas a Petrobras permanece na liderança. Aqui, a Vale (VALE3) já aparece. Veja a relação das dez principais:

Fonte: TradeMap/B3

Além da petroleira, o destaque sob esse ponto de vista fica para o setor de mineração.

Isso porque Vale e Ferbasa (FESA4) continuaram a distribuir sólidos proventos mesmo com o vai e vem da China, maior consumidora de minério de ferro do planeta.

A política de Covid zero na potência asiática, que fez a economia abrir e fechar em parte do semestre, tem impactado a demanda pela commodity. Segundo especialistas ouvidos pela Agência TradeMap, a Vale deve ser a mais pressionada, já que metade de sua receita vem do país.

Existe, porém, a possibilidade de novos investimentos em infraestrutura e construção civil para a reativação da economia. Historicamente, essa sempre foi a receita da China para crescer de forma acelerada.

A atividade de construção gera muito emprego e cria o efeito riqueza na população. A maior parte do capital chinês está alocado em imóveis. Hoje, estima-se que cerca de 25% do PIB (Produto Interno Bruto) da China seja ligado à atividade imobiliária de alguma forma.

A maior contribuição do PIB (Produto Interno Bruto) vem da produção industrial – cujo patamar supera a economia alemã), que por sua vez também demanda muito aço. Sinal positivo para as siderúrgicas.

Com a ideia de arrefecer o que parecia ser uma bolha imobiliária no ano passado, a partir do endividamento da Evergrande, a China começou a interferir no mercado de commodities. Antes, o país já tentava mudar o foco da economia da construção para serviços. 

O país, contudo, enfrenta forte desaceleração econômica e corre sério risco de não entregar o crescimento de 5,5% do PIB em 2022. E reconhece que sua economia está num patamar pior do que no início da pandemia, quando o cenário era mais nebuloso.

Caso a liberação de crédito abundante, com o intuito de fomentar o mercado imobiliário, volte à tona, Vale e Ferbasa podem continuar a pagar bons dividendos. 

Os campeões dos dividendos

A tabela também é diversificada em relação às demais estratificações dos destaques de dividendos do semestre, considerando valores absolutos. Seis segmentos diferentes da economia estão representados. Os representantes são:

Fonte: TradeMap/B3

Segundo os dados extraídos da plataforma do TradeMap, as dez empresas da Bolsa que mais pagaram proventos distribuíram, entre dividendos e JCP, R$ 128,77 bilhões desde 1º de janeiro. 

Os tubarões de petróleo e gás, mineração, setor bancário, energia elétrica, telecomunicações e frigoríficos pagaram altas quantias em valores absolutos aos investidores, considerando, em alguns casos, a referência ao exercício de 2021. 

Destaca-se, na figura do Banco do Brasil (BBAS3) e Santander (SANB11), a retomada do forte pagamento de dividendos pelas instituições financeiras. Nos últimos dois anos, as companhias voltaram seus esforços às provisões para calotes, o que as solidificou neste momento de alta da taxa de juros. 

Além disso, no período, a Vivo (VIVT4) ganhou notoriedade em finalizar o processo de aquisição da Oi Móvel junto à TIM (TIMS3); e a JBS (JBSS3) reafirmou a posição de maior frigorífico do mundo, com sua operação americana liderando os resultados.

O segundo semestre reserva o fim do ciclo de alta da Selic e mais informações sobre os rumos da economia brasileira. A depender das escolhas por alocação de capital das companhias, o pagamento de dividendos pode ser satisfatório novamente.