Em um cenário de alta nos preços das commodities agrícolas, inclusive milho e soja, principais componentes da alimentação de suínos e aves, o fato de a carne bovina corresponder a cerca de 85% das receitas da Minerva (BEEF3) deve fazer com que a companhia encare menos pressão de custo do que seus concorrentes, afirma a Genial Investimentos, em relatório publicado na segunda-feira (25).
Nesse cenário, os outros frigoríficos, mais expostos a suínos, aves e processados, terão que repassar o aumento de custos para os preços finais se quiserem manter margens competitivas – diminuindo a atratividade de seus cortes de suíno e aves, proteínas atrativas justamente por serem mais baratas.
Com isso, a equipe de analistas da Genial Investimentos elevou seu preço-alvo para as ações da Minerva para R$ 19, de R$ 14, e manteve sua recomendação de compra para o papel. O novo preço-alvo fixado pela corretora corresponde a alta de 44% em relação ao valor do fechamento da última segunda-feira (25), de R$ 13,19.
Outro ponto que joga a favor da Minerva é sua diversificação geográfica, segundo a Genial, o que permite que a companhia mantenha bons resultados apesar do cenário desafiador no Brasil, além da recente redução de seu endividamento.
Agora, o somatório das dívidas da companhia corresponde a 2,5 vezes o seu Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), nível que a Genial considera saudável – especialmente ao considerar que, ao mesmo tempo em que reduziu dívidas, a Minerva aumentou sua distribuição de dividendos e adquiriu dois frigoríficos na Austrália.
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Em termos setoriais, os frigoríficos devem ser beneficiados pela virada de ciclo do gado no Brasil. Depois de um cenário de baixa disponibilidade de gado, que fez com que os preços subissem e estimulou os produtores a reter suas fêmeas para produzir mais bezerros, a estimativa da corretora é que, a partir do segundo semestre deste ano, a disponibilidade volte a aumentar e, consequentemente, os preços caiam.
Otimismo generalizado
A visão ainda mais positiva da Genial sobre as ações da Minerva não é exclusividade da corretora: no dia 4 de abril, a equipe de analistas do BTG Pactual também reviu sua análise para a ação .
Também apontando o ciclo do gado prestes a melhorar no Brasil, a continuação da forte demanda externa e o posicionamento estratégico diferenciado, o banco passou a recomendar a compra da ação. Antes, a classificação do papel era neutra.
O preço-alvo do banco para as ações também foi elevado, de R$ 13 para R$ 20 – potencial de alta de 52%.
O posicionamento do BTG e da Genial, porém, não é consenso no mercado: de acordo com dados da Refinitiv disponíveis no TradeMap, oito das 12 instituições financeiras indicam a compra da ação, enquanto as outras quatro recomendam manter o papel em carteira. A mediana de preços-alvo dos analistas é de R$ 15, o que representa alta de 14%.
Fonte: TradeMap Por volta das 16h desta terça-feira (26), as ações eram negociadas em baixa de 0,91%, a R$ 13,07.
