Cielo (CIEL3) dá start na temporada de balanços do 4º trimestre – veja o que esperar

A temporada de balanços dos últimos três meses de 2022 terá início na quinta-feira (26), com a divulgação de resultados da Cielo (CIEL3), que viu o preço das ações se recuperarem fortemente em 2022, após quedas bruscas diante de uma disrupção do setor e do aumento da concorrência nos últimos anos.

O ano de 2022 teve de tudo, inclusive eleições e Copa do Mundo. Mas, no caso das empresas com ações na Bolsa brasileira, o ano que passou foi de grande volatilidade, principalmente para o setor bancário e de varejo, altamente impactados pela elevação dos juros e compressão da economia.

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Se no primeiro semestre do ano, os bancos afirmavam que o cenário para a inadimplência iria se acomodar na reta final de 2022, não foi exatamente isso que aconteceu. Dos bancos privados, Santander (SANB11) e Bradesco (BBDC4) sofreram muito no segundo semestre devido à grande exposição a pessoa física, enquanto o Itaú Unibanco (ITUB4) se mostrou mais conservador e se saiu melhor.

Do lado positivo, Heitor Martins, especialista em renda variável na Nexgen Capital, destaca que os bancos podem apresentar uma melhora na concessão de crédito no quarto trimestre, dada a Selic elevada, já que os juros cobrados são mais altos.

O setor varejista, por sua vez, viu o poder de compra da população se reduzir, por causa dos juros e inflação elevados, o que fez com o que as pessoas deixassem de adquirir algum produto ou escolhesse outro de menor valor, derrubando o lucro das empresas.

Além disso, setores como commodities, construtoras, turismo e frigoríficos também devem sentir os efeitos de um período de muita instabilidade, tanto para o positivo quanto para o negativo, refletindo juros, inflação, possibilidade de recessão global e China.

No caso das commodities, a expectativa é por resultados mais fortes para as empresas atreladas ao minério de ferro como Vale (VALE) e CSN Mineração (CMIN3), uma vez que o preço da tonelada passou por forte correção no quarto trimestre.

Segundo Pedro Galdi, analista da Mirae Asset, o resultado da Vale deve se mostrar inferior ao visto no terceiro trimestre por conta dos movimentos da política de Covid zero na China, o que acabou minimizando os preços médios de minério de ferro. “Sua boa estrutura de capital deve ajudar na entrega de novo dividendo ao acionista”.

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No setor siderúrgico, Galdi ressalta que a Usiminas (USIM5) reportará resultado fraco da atividade industrial local, como tradicionalmente acontece nesse período, enquanto a CSN (CSNA3) deve mostrar esse mesmo comportamento, mas se beneficiará do preço do minério, assim como a área de cimento, que deve se notabilizar como a terceira maior cimenteira do país.

“A Gerdau (GGBR4) deve continuar mostrando bons resultados e novamente deverá ser o destaque entre seus pares. O Brasil foi destaque pela demanda de construções residenciais, infraestrutura e com o início do pacote bilionário do presidente Joe Biden nos EUA”, explica o analista da Mirae.

Para Galdi, a Petrobras, que é fortemente impactada pelo preço do barril do petróleo tipo Brent no mercado internacional, continuará mostrando bons resultados, devido aos maiores preços da commodity, que foi beneficiada pelo início do inverno no hemisfério Norte, além da boa estrutura de capital e da manutenção da política de preços para os combustíveis.

Por outro lado, as construtoras devem ter resultados mistos, com o menor volume de lançamentos sendo compensado pelo aumento das vendas em estoques, principalmente nas empresas focadas na média e baixa renda, segundo as prévias operacionais das empresas divulgadas para o período.

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Após os impactos da pandemia, o turismo deve mostrar um quarto trimestre mais resiliente, impactado pela maior atividade do setor no período, ajudado pelas datas comemorativas e férias de fim de ano.

Em relação às exportadoras, que incluem grandes empresas como JBS (JBSS3), Minerva (BEEF3) e Marfrig (MRFG3), o especialista em renda variável na Nexgen Capital acredita que os resultados dos frigoríficos devem vir em linha com a expectativa do mercado, mesmo com a queda no preço da arroba do boi no quarto trimestre, já que provavelmente o nível de consumo não caiu tanto.

Dito isso, o que se pode afirmar é que setores mais sensíveis aos juros, como varejo, bancos e consumo, se mostrarão ser mais suscetíveis aos desafios da economia global, com números abaixo da expectativa em 2022.

Abaixo, veja a agenda completa dos balanços que serão acompanhados de perto pela Agência TradeMap. Importante ressaltar que na tabela constam apenas as empresas integrantes do Ibovespa, principal índice da Bolsa brasileira.