Você ouviu muito sobre “IPO” no mercado financeiro e não sabe o que é? É para isso que o TradeMap preparou este artigo!
Abrir o capital e negociá-lo na Bolsa de Valores é um recurso muito utilizado pelas empresas atualmente, isso porque é uma boa oportunidade para estas captarem recursos e ampliarem seus negócios.
As companhias que negociam seus ativos em bolsa são consideradas companhias de capital aberto, ou seja, qualquer pessoa pode comprar uma parte dela e se tornar, assim, um acionista.
Para isso, elas passam pelo processo de abertura de capital, o famoso IPO.
Quer saber mais? Então vamos lá!
O que é IPO?
A oferta pública inicial de ações, conhecida como IPO (Initial Public Offering, na sigla em inglês), consiste no primeiro passo de uma companhia para adentrar no mercado de capitais e estrear na bolsa de valores.
Existem três procedimentos formais de registro para que a empresa abra capital.
O primeiro passo é o pedido de registro de companhia aberta na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) – órgão regulador e fiscalizado.
O segundo é protocolar um pedido de registro de oferta, também solicitado à CVM, para a realização da oferta pública de ações.
Por último, é necessário realizar uma solicitação de listagem na B3 (Brasil, Bolsa, Balcão), a bolsa de valores brasileira, para que a companhia passe a negociar seus papéis e outros valores mobiliários.
Veja o infográfico abaixo:
Infográfico por TradeMap
Vale lembrar que a abertura de capital pode ocorrer com ou sem oferta de ações no mercado!
Caso a companhia opte por negociar seus papéis, é necessário que ela escolha um dos segmentos de governança corporativa: Nível 1, Nível 2, Novo Mercado e Bovespa Mais e Bovespa Mais Nível 2.
Fonte: B3
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Requisitos para fazer um IPO
Para que a empresa se torne uma companhia aberta e realize um IPO, é necessário que sejam cumpridas algumas exigências:
- Ser uma sociedade constituída sob a forma de S.A;
- Ter três anos de demonstrações financeiras auditadas por auditor independente registrado na CVM (ou auditado desde o início para caso de empresas com menos de 3 anos);
- Designar diretor de RI estatutário;
- Possuir Conselho de Administração;
- Identificar eventual segmento de listagem e fazer o pedido de listagem e de admissão à negociação na B3;
- Realizar oferta pública de distribuição de valores mobiliários registrada ou dispensada de registro pela CVM.
Como é o processo de abertura de capital?
De acordo com a B3, o processo de abertura de capital leva, em média, 10 semanas. Para que o procedimento comece, a Bolsa exige alguns itens fundamentais.
Veja no infográfico:
Infográfico por TradeMap
Assim que todas as solicitações acima tiverem sido feitas, a empresa deverá montar um prospecto preliminar.
Prospecto Preliminar
O Prospecto Preliminar é como se fosse um manual do IPO para os investidores. Nele, a companhia define todas as informações fundamentais da oferta, como:
- Descrição da oferta;
- Ticker (Código) da ação;
- Faixa indicativo de preço por ação ofertada;
- Público-alvo;
- Composição do capital social;
- Identificação dos acionistas;
- Cronograma;
- Regras e outros elementos.
Por isso, é um documento extremamente importante e deve ser lido por todos os investidores, antes que estes decidam se irão ou não comprar uma ação.
Por fim, a empresa deposita seu prospecto junto à CVM, emite comunicado ao mercado – informando a quantidade de ações ofertadas, data de precificação, negociação na bolsa e outras informações relevantes – e vende seus papéis aos investidores interessados.
Como é feita a distribuição?
No mercado de capitais, existem dois tipos de distribuição:
- Distribuição primária: a companhia emite e vende novas ações ao mercado. Assim, os recursos obtidos vão direto para o caixa da empresa;
- Distribuição secundária: alguém que já detém certa participação na companhia quer se desfazer dela. Por isso, o dinheiro levantado vai para o ex-proprietário dos papéis vendidos.
Como funciona o IPO para os investidores?
Pois é, quem tiver interesse em comprar os ativos também deve passar por alguns processos!
Assim que a empresa divulga o prospecto e aviso ao mercado, ela marcará uma data de reserva para as suas ações.
Nesta etapa, o investidor tem que preencher, por meio de alguma corretora, o valor que gostaria de adquirir.
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Entretanto, o procedimento de bookbuilding e fixação do preço dos papéis terminam às vésperas do IPO.
→ Aliás, você sabe como funciona o bookbuilding? O TradeMap fez um texto explicando, acesse aqui pra ler.
Por isso, a solicitação precisa ser feita em dinheiro e não pela quantidade dos ativos. Quer ver um exemplo? Então vamos nessa!
Imagine que o Sr. José tem interesse em comprar R$ 10 mil em ações da empresa TradeMap e, por isso, ele faz uma solicitação à corretora de valores para reservar essa quantia no IPO da companhia. Até aí tudo bem, certo?
Bom, após o TradeMap encerrar o período de reserva, o próximo passo é definir o preço por ação em sua oferta.
Vamos supor que a companhia chegue a um valor de R$ 25 por ativo.
Como o Sr. José já comprou R$ 10 mil, ele irá deter 400 ações. Fácil, né?
É bom lembrar que, após o período de reserva, o investidor não poderá mais desistir do negócio. Então é necessário que você tenha total certeza sobre a operação, hein?!
Vale a pena abrir capital?
Temos que ter em mente que, a partir do momento em que a empresa opta por abrir capital, logo ela irá ampliar o seu quadro de sócios.
Existe uma relação entre os investidores com a companhia, pois, além de se tornarem parceiros de negócios, eles também passarão a ser proprietários de uma certa parcela da empresa.
De acordo com a B3, a abertura de capital representa redução de risco de crédito para a companhia.
Os recursos dos sócios investidores não têm prazo de amortização ou resgate, da mesma forma que o dinheiro que o empresário colocou no empreendimento.
Outro ponto é que, diferente de empréstimos, não exigem rendimento definido: o retorno dos investidores depende totalmente do desempenho da empresa na bolsa de valores.
Além disso, também existem outros benefícios para a companhia:
- Liquidez patrimonial
- Processo sucessório e de partilha de liderança
- Visibilidade ao ser regulamentada
- Projeção e reconhecimento dos públicos
Quais são as despesas para a empresa que decide fazer IPO?
Ao decidir abrir capital, a empresa terá custos com contratação de auditoria externa, preparação de documentos publicações legais, confecção de prospecto, comissão da instituição financeira e processo de marketing.
Também é possível contratar uma empresa de consultoria para auxiliar na definição do plano de abertura de capital, além da organização interna e na avaliação preliminar da companhia.
Com isso, dá pra perceber que não é um processo barato, não é? Mas as despesas estão diretamente relacionadas ao grau de complexidade de cada empresa!
Agora que você já sabe tudo sobre o processo de abertura de capital, que tal darmos uma olhada no fechamento de capital?
Como funciona o processo de fechamento de capital?
Do mesmo jeito que uma empresa decide abrir capital, ela também pode fazer o processo inverso e decidir encerrar suas atividades no mercado aberto.
Isso significa que a companhia deixará de negociar suas ações na bolsa de valores e voltará a ser privada.
Isso que é a OPA (oferta pública de aquisição): de modo resumido, é a decisão da companhia de sair do mercado de capitais.
Para isso, o acionista controlador precisa chegar a um acordo para oferecer aos demais investidores minoritários para conseguir garantir a compra do restante dos papéis no mercado.
Acompanhe todo processo do IPO pelo TradeMap Web
Acesse nosso portal, clique no Módulo de Ações e, em seguida, selecione a aba IPOs, que fica na barra superior central da tela.
Por lá, você conseguirá acompanhar todas as atividades relacionadas à oferta pública inicial, como valor da operação, faixa estimada pelos coordenadores, cronograma do IPO e muito mais, além de ter acesso ao prospecto na íntegra.
