Equatorial (EQTL3) avança em planos para vender novas ações, mas ainda trata oferta como “potencial”

A Equatorial (EQTL3) consultou bancos para avaliar a viabilidade de uma oferta de novas ações da empresa, mas continua afirmando que qualquer transação deste tipo ainda está em fase de estudos. “Até o momento, a companhia não definiu a efetiva realização da potencial oferta ou todos os seus termos e condições”.

A lista de instituições financeiras consultadas pela Equatorial inclui Citigroup, Credit Suisse, UBS Brasil, XP Investimentos e Goldman Sachs.

A potencial venda de novas ações da Equatorial foi trazida à tona pelo Valor Econômico. Em 18 de janeiro, uma reportagem do jornal afirmou que a companhia pretendia vender pelo menos R$ 2 bilhões em papéis para custear parte da compra da Echoenergia. A Equatorial disse no mesmo dia que estava conversando com instituições financeiras sobre o assunto, mas se recusou a confirmar os valores.

A compra da Echoenergia foi anunciada no final de outubro do ano passado. Sob os termos do acordo, a Equatorial pagaria R$ 6,65 bilhões pela companhia, além de assumir R$ 2,93 bilhões em dívidas. Na época, a operação foi considerada positiva para a Equatorial, mas especialistas apontavam desde lá que ela poderia ser pesada para a companhia do ponto de vista financeiro.

Em relatório, a XP ressaltou que se a Equatorial custeasse sozinha a transação veria sua dívida líquida chegar a 4,4 vezes o ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) no fim do ano passado, índice maior que o de 2,9 vezes registrado à época do anúncio do acordo.

O BTG Pactual Digital também apontou que a Equatorial talvez tenha pagado caro pelos novos ativos. “Achamos que pagou um grande prêmio (29% de seu valor de mercado) para entrar em um novo segmento onde a concorrência é feroz e sua experiência histórica de recuperação desempenha um papel menos relevante.”

A instituição financeira também estimou na época que a Equatorial não precisaria levantar capital no mercado para concluir a aquisição, a não ser que tivesse planos de continuar expandindo as operações no curto prazo – algo que a Equatorial ainda não deixou claro se pretende fazer.

Por volta das 13h15 (de Brasília), as ações da Equatorial caíam 1,31%, para R$ 21,85. Apesar da queda nos preços, especialistas consideram que a empresa é uma boa opção de investimento. Das 12 recomendações compiladas pela Refinitiv, nove são para a compra da ação, e a previsão do mercado é de que existe espaço para uma valorização de pelo menos 17% no valor dos papéis.