Boletim Focus: Analistas veem alta do PIB de 3,05% em 2022 e juros maiores em 2023 e 2024

Analistas do mercado financeiro ouvidos todas as semanas pelo Banco Central voltaram a aumentar a expectativa para o avanço da economia e inflação em 2022 e 2023. O mercado também revisou para cima as expectativas para os juros do próximo ano e em 2024, segundo dados do Boletim Focus divulgados nesta segunda-feira (5).

Agora, o mercado espera que o PIB (Produto Interno Bruto) deste ano encerre com alta de 3,05%, ante 2,81% na semana passada. Para 2023, a expectativa passou para 0,75%, contra 0,70%. A projeção para 2024 teve leve aumento, de 1,70% para 1,71%.

O aumento das expectativas ocorre pelo efeito do carrego estatístico, após o IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística) revisar o PIB de 2021 para 5%, ante 4,6%.

A economia do país expandiu 0,4% no terceiro trimestre, abaixo do esperado pelos analistas.

Os dados da inflação medida pelo IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) também passaram por revisões. O mercado espera que o indicador encerre este ano com alta de 5,92%, contra 5,91% na semana passada. Foi a sexta edição seguida do Boletim Focus de mudança para cima.

Já para o próximo ano, as projeções apontam avanço de 5,08%, contra 5,02%. Para 2024, a expectativa se manteve estacionada em 3,50%.

Mais juros

Os analistas do mercado também aumentaram as expectativas para a taxa básica de juros dos próximos anos. Em 2023, é esperado que a Selic feche com 11,75% ao ano, contra 11,50% na semana passada.

Já para 2024, a expectativa com a taxa passou de 8,25% para 8,50% ao ano.

A expectativa de alta dos juros reflete o temor do mercado sobre a responsabilidade fiscal do governo eleito de Luiz Inácio Lula da Silva (PT), que trabalha para a provar a PEC da Transição com quase R$ 200 bilhões fora do teto de gastos, a lei que limita os custos do país, em 2023.

O Comitê de Política Monetária (Copom) se reúne nesta semana para debater a Selic, atualmente estacionada em 13,75% ao ano.

O mercado aposta na manutenção da queda, com as atenções voltadas para o tom que o colegiado vai dar sobre os rumos da política fiscal, alertando que um cenário de descontrole das contas públicas pode ter como consequência juros elevados por mais tempo.

As previsões para o câmbio também sofreram alterações. Para este ano, o mercado rebaixou a cotação do dólar para R$ 5,25, ante R$ 5,57 na semana passada, enquanto que para 2024 a expectativa passou de R$ 5,23, ante R$ 5,20.

O que é a pesquisa Focus?

O Boletim Focus é uma publicação divulgada todas as segundas-feiras pelo Banco Central às 8h25, contendo um resumo das expectativas de mercado a respeito dos principais indicadores da economia brasileira, como taxa de juros básica, inflação, câmbio e juros.

O relatório apresenta resultados de uma pesquisa feita diariamente com as previsões de bancos, gestoras de recursos e corretoras, entre outros participantes do mercado, e faz parte do arcabouço da política monetária. O objetivo é monitorar a evolução das expectativas do mercado para as principais variáveis macroeconômicas, dando assim elementos ao Banco Central para decidir sobre a taxa básica da economia, a Selic.

O levantamento foi criado em 1999 como parte da transição brasileira para o regime de metas de inflação, no qual o BC se compromete a atuar para garantir que a variação de preços medida pelo IPCA esteja em linha com um objetivo pré-estabelecido.

Um dos propósitos do BC é exatamente ancorar (ou guiar) as expectativas do mercado financeiro. A razão para isso é que, quanto mais previsíveis forem as condições macroeconômicas de um país, menores tendem a ser as contrapartidas pedidas pelos investidores.