Boletim Focus: mercado vê Selic maior e inflação acima de 5% em 2023

Analistas do mercado financeiro ouvidos todas as semanas pelo Banco Central aumentaram a expectativa para a taxa básica de juros da economia brasileira em 2023, segundo dados do Boletim Focus divulgados nesta segunda-feira (21).

Os agentes esperam que a Selic encerre 2023 em 11,50% ao ano, ante 11,25% previsto nas 10 semanas anteriores. Os juros estão atualmente no patamar de 13,75% ao ano. O Copom (Comitê de Política Monetária) do BC colocou fim no ciclo de juros em agosto deste ano, após somar 11,75 pontos percentuais na taxa desde março de 2021.

O colegiado manteve o atual patamar nas duas últimas reuniões, apesar de deixar explícito que pode voltar a subir os juros caso o quadro para o combate à inflação se deteriore.

Inflação de 2023 passa de 5%

O aumento das expectativas com a Selic acompanha o novo aumento das projeções para a inflação medida pelo IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), neste ano e no próximo.

Segundo o Focus, o mercado agora espera que o indicador da alta de preços encerre 2022 a 5,88%, ante 5,82% na semana passada. Foi a quarta semana seguida de revisão para cima.

Já para 2023, as estimativas passaram para 5,01%, contra 4,94% na semana passada. Foi a primeira alteração na projeção do IPCA do ano que vem após três semanas.  Neste ano, o limite é de 5%, e no ano que vem, de 4,75%.

Para 2024, os analistas ouvidos pela autoridade monetária também estacionaram a projeção do IPCA, em 3,50%, – a meta para o ano é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos.

As expectativas menos otimistas para o controle inflacionário seguem a turbulência econômica que pressiona o humor dos investidores em meio à transição do presidente eleito Luiz Inácio Lula da Silva (PT).

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O petista deu seguidas declarações sobre mudanças na política fiscal que deixaram o mercado em alerta para um possível descontrole dos gastos públicos. O efeito destas falas foi visto recentemente com a queda da Bolsa e a alta do dólar e da curva de juros.

PIB maior

Os analistas do mercado também voltaram a revisar para cima as expectativas para o PIB (Produto Interno Bruto) deste ano. Agora, as projeções apontam para expansão de 2,80%, ante 2,77% na semana passada.

Para 2023, a previsão se manteve em alta de 0,70%, enquanto para 2024 houve retração na expectativa para 1,70%, contra 1,80% na semana anterior.

O mercado também revisou para cima as expectativas para o câmbio nos três anos cobertos pelo Focus. Ao fim deste ano, a projeção é que o dólar esteja cotado em R$ 5,25, enquanto para 2023 e 2024 as estimativas apontam para R$ 5,24 e R$ 5,20, respectivamente.

O que é a pesquisa Focus?

O Boletim Focus é uma publicação divulgada todas as segundas-feiras pelo Banco Central às 8h25, contendo um resumo das expectativas de mercado a respeito dos principais indicadores da economia brasileira, como taxa de juros básica, inflação, câmbio e juros.

O relatório apresenta resultados de uma pesquisa feita diariamente com as previsões de bancos, gestoras de recursos e corretoras, entre outros participantes do mercado, e faz parte do arcabouço da política monetária. O objetivo é monitorar a evolução das expectativas do mercado para as principais variáveis macroeconômicas, dando assim elementos ao Banco Central para decidir sobre a taxa básica da economia, a Selic.

O levantamento foi criado em 1999 como parte da transição brasileira para o regime de metas de inflação, no qual o BC se compromete a atuar para garantir que a variação de preços medida pelo IPCA esteja em linha com um objetivo pré-estabelecido.

Um dos propósitos do BC é exatamente ancorar (ou guiar) as expectativas do mercado financeiro. A razão para isso é que, quanto mais previsíveis forem as condições macroeconômicas de um país, menores tendem a ser as contrapartidas pedidas pelos investidores.