(Bloomberg) — O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, alertou que a inflação não está desacelerando de forma significativa e afirmou que os formuladores de política monetária precisam estar confiantes de que ela está convergindo para a meta do banco central. Caso contrário, disse ele, o Fed ainda terá “trabalho a fazer”.
Em um amplo discurso, o primeiro desde que assumiu o comando do banco central dos Estados Unidos em maio, Warsh reiterou que os dirigentes irão reconduzir a inflação ao objetivo de 2%, que classificou como uma meta firme e inalterável.
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“Este é o meu padrão: precisamos ter confiança de que a inflação subjacente está caminhando para o nosso objetivo, de forma clara e com velocidade suficiente. Caso contrário, temos trabalho a fazer. Essa é a nossa função”, disse Warsh em discurso preparado para o simpósio anual do Fed em Jackson Hole, Wyoming, nesta sexta-feira.
Warsh acrescentou que as condições financeiras atualmente não são restritivas e que os juros continuam sendo a principal ferramenta do Federal Reserve para cumprir seu mandato.
“Embora os dados de PCE e CPI deste verão tenham vindo melhores do que o esperado, eles não me mostram que as tendências subjacentes melhoraram de forma significativa”, afirmou. “Os preços de mercado demonstram confiança de que vamos entregar estabilidade de preços. E posso assegurar que eles estão certos.”
O presidente do Fed também declarou que, com a inflação acima de 2%, o foco predominante da instituição neste momento deve ser o controle dos preços.
As declarações, aguardadas com expectativa pelo mercado, ocorreram em meio às críticas à estratégia de comunicação mais enxuta adotada por Warsh. Economistas e participantes do mercado consideram que ela oferece pouca clareza sobre as perspectivas de curto prazo para a economia e para a política monetária. Seus comentários pareceram responder a essas preocupações, trazendo mais detalhes do que em ocasiões anteriores sobre sua visão para a economia e as prioridades do Fed sob sua liderança.
“Sejamos igualmente claros sobre outro aspecto desse objetivo: a estabilidade de preços não acontece automaticamente, nem a inflação necessariamente retorna à média por conta própria. É responsabilidade do Fed garantir preços estáveis”, afirmou.
Warsh não era esperado para responder perguntas da plateia formada por banqueiros centrais e economistas.
Visões divididas
Economistas estão divididos sobre a necessidade de novas altas de juros nos próximos meses para conter uma inflação que continua acima da meta de 2% do banco central.
Na reunião de política monetária de julho, o Fed manteve as taxas de juros inalteradas. No entanto, vários dirigentes defenderam uma elevação dos juros, e muitos indicaram que um aperto monetário adicional seria necessário caso a inflação não continuasse desacelerando, segundo a ata do encontro.
Warsh recebeu críticas após a entrevista coletiva realizada após a reunião. Seus críticos afirmam que ele não conseguiu explicar de forma convincente a decisão do comitê de manter os juros estáveis. Além disso, evitou sugerir que o Fed poderia voltar a elevar as taxas nos meses seguintes e chegou a indicar que a meta de inflação do FOMC poderia ser alterada.
A reação dos investidores foi levar os rendimentos dos títulos de longo prazo para níveis próximos dos mais altos em quase duas décadas, um possível sinal de redução da confiança no compromisso do Fed com sua meta de inflação de 2%.
A decisão de julho marcou a quinta reunião consecutiva em que os dirigentes optaram por manter os juros inalterados, após três cortes realizados no fim de 2025.
Desde então, novos indicadores têm apontado para uma desaceleração mais ampla da atividade econômica, o que reduz a pressão sobre o Fed para aumentar os juros. As vendas no varejo registraram em julho a maior queda em mais de um ano, enquanto a inflação subjacente mostrou moderação. Ao mesmo tempo, empregadores cortaram vagas de trabalho inesperadamente no mês, e os dados de contratações dos dois meses anteriores foram revisados para baixo.
Diante desse cenário, os investidores diminuíram suas apostas em novas altas de juros neste ano. Os contratos futuros de Fed Funds indicavam, na manhã desta sexta-feira, cerca de 36% de probabilidade de aumento dos juros em setembro, abaixo dos mais de 70% registrados no fim de julho.
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