Em relatório assinado pelos analistas Daniel Sasson, Marcelo Furlan Palhares e João Paulo Helito, o Itaú BBA reitera recomendação de compra para a Suzano (SUZB3), sua principal escolha no setor de papel e celulose na América Latina, mas reduziu o preço-alvo da ação para R$ 58 no fim de 2027, ante R$ 64 anteriormente.
O novo preço-alvo representa potencial de retorno total de aproximadamente 28%. O banco estima que a Suzano seja negociada a 5,4 vezes o EV/Ebitda (valor da empresa sobre Ebitda) em 2027, com rendimento de fluxo de caixa livre de cerca de 12,7%.
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Os analistas estão otimistas com o cenário de curto prazo para a celulose BHKP (celulose branqueada de fibra curta), cujos preços podem ter atingido o piso em torno de US$ 560 por tonelada e apresentar recuperação nos próximos meses.
Apesar disso, o banco mantém cautela para o médio prazo, diante da expectativa de aumento da oferta de celulose entre 2027 e 2030, especialmente de China, Indonésia e América Latina, em um cenário de demanda ainda fraca.
Nesse contexto, o Itaú BBA reduziu sua projeção para o preço da celulose em 2027 para US$ 550 por tonelada, ante US$ 570 anteriormente. Ainda assim, considera a assimetria de valuation da Suzano atraente.
O Itaú BBA manteve recomendação de manutenção para Klabin, mas reduziu o preço-alvo para R$ 21 por ação no fim de 2027, ante R$ 23 anteriormente.
O novo preço-alvo implica potencial de retorno total de aproximadamente 17%. O banco projeta múltiplo EV/Ebitda de 7,1 vezes para 2027 e destaca como ponto positivo o perfil de negócios mais flexível e diversificado da companhia.
