BB Seguridade (BBSE3) tem bom 4º tri, com ajuda de resultado financeiro; como ações devem reagir?

O BB Seguridade (BBSE3) apresentou, na manhã desta quinta-feira (9), seu resultado referente ao quarto trimestre do ano passado, ficando dentro das expectativas do mercado. 

O lucro líquido da holding atingiu R$ 1,8 bilhão, alta de 47,3% sobre o registrado no quarto trimestre de 2021. No acumulado do ano, a BB Seguridade lucrou R$ 6,04 bilhões, avanço de 53,7% sobre o ano anterior.

Contribuiu para este resultado o bom desempenho do resultado financeiro, que no consolidado de 2022 representou 18% do lucro líquido, contra 2,8% em 2021. No ano passado, o resultado financeiro da holding somou R$ 1,08 bilhão, quase dez vezes maior do que o reportado um ano antes.

No período entre outubro e dezembro, contribuiu para o balanço um bom desempenho da Brasilseg, com melhora nas condições de sinistralidade relacionadas à vida, sobretudo pelo arrefecimento da Covid-19. O resultado agrícola também ajudou.

Na Brasilcap, os custos de aquisição subiram de forma relevante, assim como as despesas gerais e administrativas, e a empresa fechou o quarto trimestre com o resultado operacional não decorrente de juros no vermelho. O resultado financeiro, contudo, disparou e o saldo final foi positivo.

O que achamos

O resultado da BB Seguridade no quarto trimestre e no consolidado de 2022 ficou dentro das expectativas e mostrou que, mesmo impulsionada por um resultado financeiro muito acima dos anos anteriores, a operação teve um bom desempenho.

O guidance para o ano passado foi superado em resultado operação não decorrente de juros (de 27,9% contra o teto de 27%), e prêmios obtidos da Brasilseg (de 30,7% contra o teto de 28%). A projeção de reservas de previdência ficou em 10%, acima do piso estabelecido.

Nas projeções para 2023, a empresa se mostrou mais conservadora, diminuindo as estimativas de crescimento percentual nas três verticais, e está bem posicionada para atingir as metas ao longo deste ano. 

No que se refere ao resultado financeiro, é importante acompanhar o desempenho da inflação, que corresponde a 54,1% dos indexadores das aplicações consolidadas da holding, o que pode significar uma perda na marcação a mercado caso os índices caiam.

O ponto positivo é que a empresa tem diminuído essa exposição e adquirido mais títulos pós-fixados (alta de 7,9 p.p na comparação anual), em um momento de Selic alta por mais tempo.

Como as ações da BB Seguridade devem reagir

Os papéis da BB Seguridade podem abrir o pregão desta sexta em campo positivo, mas a sessão aparenta ser de estabilidade, com o Ibovespa operando perto do zero a zero no mercado futuro.