O BTG Pactual reiterou a aposta de recuperação das margens de lucro da Locaweb (LWSA3) e mandou um recado ao mercado: agora pode ser o momento ideal para comprar as ações da companhia.
Em relatório, o banco estima que a Locaweb apresentará um Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 51 milhões no terceiro trimestre, ou 26% maior que o observado no segundo trimestre. Para os últimos três meses do ano, a previsão é de um Ebitda ainda maior, de R$ 66 milhões.
Os analistas Carlos Sequeira, Osni Carfi e Guilherme Guttilla reconhecem que as estimativas são mais otimistas do que as do mercado em geral, mas acha que elas se justificam pelo crescimento na receita da Locaweb, que deve acelerar diante das fusões e aquisições feitas pela companhia nos últimos meses.
O faturamento da empresa também deve aumentar por causa do bom desempenho da área de Commerce, que oferece produtos para o comércio eletrônico.
O banco estima que a receita desta área deve aumentar 40% no terceiro trimestre em relação ao mesmo período do ano anterior, sem levar em consideração o resultado trazido pelas aquisições. Incluindo estes números na conta, a alta deve ser ainda maior, de 75%.
O BTG Pactual ressalta ainda que o mercado, embora menos otimista que a instituição, está ajustando para cima as expectativas em relação aos resultados futuros da Locaweb.
O banco acha que a empresa apresentará um Ebitda de R$ 190 milhões em 2022, enquanto o consenso de analistas ouvido pela Bloomberg prevê algo em torno de R$ 177 milhões – mais que os R$ 160 milhões previstos em maio.
Para 2023, o mercado espera Ebitda de R$ 271 milhões, mas o BTG Pactual acha que a Locaweb pode superar essa projeção em 20%.
“Vemos a ação negociando a 16 vezes o Ebitda estimado para 2023, um grande desconto em relação a VTEX, Shopify e BigCommerce, embora a Locaweb cresça em ritmo similar”, diz o BTG. “Com a nossa previsão para as margens se concretizando, agora pode ser a hora de comprar”, acrescentou os analistas.
O BTG Pactual recomenda a compra das ações da Locaweb, com preço-alvo em R$ 18 – quase o dobro do valor de fechamento de ontem, de R$ 9,83. Por volta das 12h, as ações da Locaweb subiam 5,49%, a R$ 10,37, e estavam entre as maiores altas do índice Ibovespa.
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