Carrefour (CRFB3): mercado prevê pressão nas margens no 4º tri e papel tomba quase 4%

A ação do Carrefour Brasil (CRFB3) opera em queda de quase 4% nesta segunda-feira (13), liderando as baixas do Ibovespa, diante da expectativa de resultados mistos para a empresa no quarto trimestre de 2022.

Assim como no terceiro trimestre do ano passado, a varejista alimentar deve ser beneficiada por maiores vendas do braço de atacarejo (cash & carry), mas prejudicada pelo aumento das despesas financeiras em função dos juros mais altos, com reflexos negativos sobre o lucro líquido ajustado e as margens.

Na visão da Genial Investimentos, a normalização do comportamento do consumidor B2B (empresas) no período deve beneficiar de maneira positiva as linhas de cima do balanço do Carrefour, como lucro e receita, principalmente o Atacadão, seu braço de atacarejo.

Em relação às margens, os analistas da corretora esperam sinais de retomada ao patamar histórico da operação de cash & carry, mas ainda com uma leve pressão na comparação anual.

Nos números consolidados, por sua vez, a Genial prevê um crescimento de 31,8% da receita líquida na comparação anual, para R$ 28,5 bilhões. Por outro lado, a margem bruta consolidada permanecerá pressionada ante o mesmo intervalo de 2021, a 18,4%.

Quanto ao Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), a expectativa da corretora é de um impacto das maiores despesas em relação ao mesmo período do ano anterior, assim como visto no terceiro trimestre do ano passado, com uma margem estimada em 6,7%.

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“Para o quatro trimestre de 2022, ainda devemos observar um forte efeito de maiores níveis de despesas financeiras pressionando a última linha da empresa em relação ao quarto trimestre de 2021. Estimamos um lucro líquido de R$ 403 milhões, implicando em uma margem líquida de 1,4%”, explica a Genial.

O Itaú BBA é outra casa que prevê resultados mistos para o Carrefour, com as operações maduras apresentando bons resultados, enquanto o preço de recuperação do BIG, adquirido em 2021, ainda levará à compressão da margem Ebitda na base anual.

Lembrando que a companhia divulga os resultados do quarto trimestre de 2022 nesta segunda-feira após o fechamento do mercado. Por volta de 13h40, o papel ordinário da empresa operava em baixa de 3,87%, a R$ 13,67.

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