Barato demais? Órama lista FIIs mais rentáveis que negociam com desconto

A queda no ano de 0,55% do Ifix, índice que acompanha o desempenho dos fundos imobiliários listados na B3, também trouxe oportunidade de compra de alguns portfólios que estão com preços descontados na Bolsa e pagam rendimentos atrativos.

A Órama fez um ranking dos FIIs mais baratos em cada segmento, levando em consideração o preço sobre o valor patrimonial da cota (P/VP) e o dividend yield (que mede o rendimento considerando os dividendos distribuídos pelo fundo) dos últimos 12 meses.

Um múltiplo de P/VP abaixo de 1  indica que o fundo negocia abaixo do valor patrimonial da cota, isto é, está com o preço da cota na Bolsa descontado, abaixo do valor justo dos ativos que ele tem na carteira.

As notas ao final (score) são multiplicadas por 10, apenas para evitar o uso de números decimais pequenos e facilitar a comparação, explicou a Órama.

Quanto mais alta a nota do FII em comparação aos demais, maior a potencial oportunidade de acordo com uma visão quantitativa, aponta a corretora.

A lista de FIIs considera apenas os fundos com liquidez média diária acima de R$ 300 mil, a fim de mitigar impactos de distorções de preço e rentabilidade.

Atualmente, existem mais de 430 FIIs listados na B3 com valor de mercado de R$ 143 bilhões.

Veja abaixo o ranking e as informações dos fundos que ficaram em destaque em 1º lugar de cada segmento.

XPPR11 é destaque entre os FIIs de lajes corporativas

O XP Properties FII tem como objetivo investir em imóveis corporativos, localizados nas cidades de São Paulo e Barueri.

No mês de junho, o fundo distribuiu R$ 0,35 por cota, que corresponde a um dividend yield anualizado de 8,4%, segundo a XP, gestora da carteira. O resultado ficou abaixo dos R$ 0,45 por cota que o fundo distribuiu em maio.

A taxa de vacância física da carteira estava, em junho, em 46%, devido à dificuldade para locações principalmente na região de Alphaville. A carteira tem 40% da sociedade de propósito específico (SPE),  que é proprietária do edifício FL Plaza, localizado ao lado da estação Faria Lima do metrô na cidade de São Paulo. Esse edifício representa 56% da receita imobiliária do XPPR11.

O imóvel está na fase final para a entrega e em estágio bastante avançado de negociação para locação de 10 andares, mas tal processo foi suspenso pela contraparte em decorrência da baixa ocupação de seus escritórios, apontou a XP em relatório de junho.

RELG11 é destaque entre FIIs de logística

O fundo REC Logística (RELG11) investe em galpões logísticos localizados nos estados de Minas Gerais, São Paulo, Bahia e Rio de Janeiro. Em junho, o fundo contava com cinco ativos na carteira, sendo o com maior participação (48,8%) o REC Log Cotia, localizado em Cotia, próximo à cidade de São Paulo.

A taxa de vacância era de 2,7% e cerca de 41% dos contratos têm vencimento em 2022.

Em junho, o fundo distribuiu um rendimento de  R$ 0,9757 por cota e tem pago um dividendo mensal médio de R$ 0,82 por cota neste ano.

HSML11 é destaque entre FIIs de shopping centers

O fundo HSI MALLS (HSML11) conta com sete shopping centers na carteira, que totalizam uma área bruta locável de 191.449 m², localizados nos estados de Minas Gerais, São Paulo, Bahia, Alagoas e Acre. Os shopping centers Metrô Tucuruvi e Pátio Maceió respondiam, em junho, por 50% da receita operacional líquida (NOI) dos ativos em carteira.

Em 22 de junho, o fundo adquiriu o Shopping Uberaba. O ativo detinha administração própria e a transição para a Saphyr, administradora exclusiva dos ativos do portfólio, já está ocorrendo e o resultado do shopping impactará o fundo a partir de agosto, informou a HSI, gestora do fundo, no relatório gerencial de junho.

A receita operacional líquida (NOI) dos ativos em carteira cresceu 12% em junho em relação à 2019, já superando os níveis pré-pandemia. Com isso, o fundo aumentou a distribuição de dividendos em junho de R$ 0,62 para  R$ 0,65 por cota, projetando um pagamento de dividendos entre R$ 0,64 e R$ 0,66 por cota para este ano.

A carteira estava com uma taxa de ocupação nos empreendimentos de 95,1% e taxa de inadimplência de 2,4%.

TORD11 é destaque entre os fundos híbridos

O fundo Tordesilhas (TORD11) investe em títulos de dívida imobiliária (CRIs), que representavam 19,6% da carteira em maio; fundos imobiliários (42,6%) e empreendimentos imobiliários (37,7%).

Entre os fundos imobiliários que o portfólio investe listados em Bolsa estão: o fundo de fundos DVFF11; SRVD11, de empreendimentos compartilhados voltados para o setor turístico (multipropriedade); e o XBXO11, de shopping center.

Além disso, o fundo é proprietário de empreendimentos multipropriedade voltados para o setor turístico como o Kawana Residence e Resort do Lago, em Caldas Novas (GO), Ondas Praia Resort, em Porto Seguro (BA), e o condo-hotel Motto by Hilton, em São Paulo (SP).

Cerca de 49% dos imóveis do fundo eram performados, já construídos.

O fundo pagou um dividendo de R$ 0,17 por cota em junho e distribuiu uma média de R$ 0,10 de dividendo mensal por cota neste ano.

MORE11 é destaque entre fundos de fundos

O fundo More Real Estate (MORE11) investe em outros fundos imobiliários. Em maio, os FIIs de lajes corporativas e de papel representavam cerca da metade da carteira, com participação de 23,53% e 24,55% respectivamente.

O fundo pagou um rendimento médio de R$ 0,70 por cota neste ano.

URPR11 é destaque entre os FIIs de recebíveis

O fundo imobiliário Urca Prime Renda (URPR11) compra Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) pulverizados de empreendimentos imobiliários residenciais (loteamentos, prédios e casas) e recebíveis imobiliários residenciais.

O pipeline atual de investimentos futuros está em R$576 milhões. Do total da carteira, as maiores concentrações eram em títulos de dívida imobiliários atrelados a loteamentos (46%) e 44% de multipriedades. Cerca de 90% dos papéis eram atrelados ao IPCA.

O fundo pagou um rendimento de R$ 1,85 por cota em maio e distribuiu um dividendo mensal médio de R$ 1,80 neste ano.