Preço do petróleo vai subir de novo, e não vai demorar muito, diz Rabobank

Os preços do petróleo caíram nas últimas semanas, pressionados por receios com a desaceleração da economia mundial e da demanda pela commodity. No entanto, os preços provavelmente vão aumentar nos próximos meses, diz o Rabobank em relatório.

Segundo o banco, isso é reflexo de um fenômeno atípico no mercado, chamado de backwardation. Neste tipo de situação, os preços futuros de um determinado produto são menores do que os preços atuais.

Um cenário como este desestimula investimentos para aumentar a oferta, e foi isso o que aconteceu no mercado de petróleo.

“A incerteza sobre o futuro e as taxas de juros crescentes levaram as empresas de exploração e produção a reduzirem os investimentos de forma crescente. Com menos investimentos, há menos crescimento futuro na produção”, afirmou o Rabobank.

A questão é que, na prática, isso deixou o cenário propício para a manutenção dos preços altos do petróleo.

Isso porque, a Rússia, um dos maiores produtores e exportadores mundiais da commodity, diminuiu as vendas ao exterior. Em paralelo, a Opep (Organização dos Países Exportadores de Petróleo) aumentou a produção para os níveis pré-pandemia, mas os Estados Unidos, não.

O Rabobank acrescenta que na maior parte do mundo a demanda por derivados de petróleo também voltou a patamares anteriores aos do surgimento da Covid-19, mas que a capacidade de refino ainda está defasada – nos Estados Unidos, por exemplo, esse déficit chega a 1,3 milhão de barris por dia.

Isso deixa os mercados dependentes dos estoques de combustíveis, e mesmo nessa frente a situação também preocupa. Os estoques americanos de diesel caíram para o menor nível em 30 anos durante o verão no hemisfério norte.

Estes fatores são indicativos de que a demanda por petróleo continuará alta, e se somam a outros dois elementos: a reabertura econômica da China e a promessa do governo americano de comprar petróleo para os estoques estratégicos se os preços caírem para perto de US$ 70.

Para o primeiro trimestre de 2023, o Rabobank estima o preço médio do petróleo tipo Brent – que serve como referência internacional para a commodity – será de US$ 85,90 por barril. Nos trimestres seguintes, o valor da commodity deve continuar subindo, alcançando US$ 94,90 no último trimestre do ano que vem.

Hoje, o preço do petróleo tipo Brent negociado no mercado futuro da ICE operava perto de US$ 81 o barril.

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