Empresas no centro do palco: Brava (BRAV3) e Direcional (DIRR3) nos extremos do Ibovespa essa semana

No exterior, os mercados operaram em compasso de espera pela divulgação do payroll dos Estados Unidos, cujo calendário foi afetado pela paralisação de 43 dias do governo federal. O atraso nos dados aumentou a cautela dos investidores, dado o impacto do mercado de trabalho sobre as expectativas para a política monetária do Federal Reserve. Em novembro de 2025, foram criadas 64 mil vagas, acima das projeções, mas o resultado reforçou sinais de desaceleração, com a taxa de desemprego subindo para 4,6%, ante 4,4% em setembro, segundo o Bureau of Labor Statistics (BLS). O cenário inflacionário também esteve no radar, após o Departamento do Trabalho informar que o índice de preços ao consumidor (CPI) avançou 0,2% nos meses de setembro a novembro.

No Brasil, o mercado repercutiu o Relatório de Política Monetária do Banco Central, que revisou para cima as projeções de crescimento do crédito. A expectativa para o crédito total passou de 8,8% para 9,4% em 2025, com avanço projetado de 8,6% em 2026. O BC também elevou as estimativas para o crédito às famílias, enquanto manteve ou revisou levemente para cima as projeções para o crédito às empresas, indicando resiliência da atividade apesar das incertezas fiscais.

Altas

A Brava Energia (BRAV3) liderou os ganhos da semana, com alta de 15,24%, após notícias sobre possíveis movimentos estratégicos. O mercado reagiu à sinalização de venda de participações nos polos Recôncavo, Peroá e Manati, com valor potencial estimado em cerca de US$ 450 milhões. Além disso, reportagens indicaram que a Ecopetrol avalia a aquisição de uma fatia da companhia, seguida de oferta para atingir participação relevante. Apesar de a Brava negar negociações formais, analistas avaliam que, se confirmadas, as operações poderiam fortalecer o portfólio de ativos e o balanço da empresa.

A Suzano (SUZB3) avançou 6,87% na semana da inauguração de uma nova linha de produção de celulose fluff em sua unidade de Limeira (SP). O projeto, que recebeu investimento de R$ 490 milhões, elevou a capacidade de produção de 100 mil para 440 mil toneladas anuais, ampliando a atuação da companhia em produtos de maior valor agregado.

A Bradespar (BRAP4) subiu 4,15% após anunciar a distribuição de R$ 587 milhões em dividendos e juros sobre capital próprio. O pagamento ocorrerá em duas etapas, entre dezembro e março de 2026, reforçando a política de remuneração aos acionistas.

A Metalúrgica Gerdau (GOAU4) avançou 3,61% após aprovar aumento de capital por meio da capitalização de R$ 2,75 bilhões em reservas de lucros. A operação prevê a emissão de 331,2 milhões de ações, distribuídas aos acionistas na forma de bonificação.

A Klabin (KLBN11) teve alta de 3,44% após concluir o recebimento de R$ 1,2 bilhão em aportes adicionais no projeto florestal Plateau, totalizando R$ 2,7 bilhões em 2025. A iniciativa contribui para a otimização do portfólio de ativos e redução da alavancagem.

Baixas

A Direcional (DIRR3) liderou as quedas da semana, com recuo de 13,36%, apesar da reiterada recomendação de compra por parte da XP Investimentos. As ações recuaram mesmo após a aprovação de dividendos intermediários no valor de R$ 804,4 milhões, movimento interpretado como já precificado pelo mercado.

O Assaí (ASAI3) caiu 11,83% após decisão judicial desfavorável no processo envolvendo o GPA (PCAR3). A Justiça rejeitou os pedidos do Assaí relacionados a garantias para contingências tributárias anteriores à cisão das empresas, ocorrida em 2020.

A Cyrela (CYRE3) recuou 10,17% após a B3 autorizar, em caráter excepcional, a proposta de emissão temporária de ações preferenciais especiais com direito a voto. A medida será deliberada em assembleia marcada para 31 de dezembro e gerou cautela quanto a potenciais impactos na governança.

A Cosan (CSAN3) caiu 9,61% após a S&P Global revisar a perspectiva dos ratings da companhia de estável para negativa, citando elevada alavancagem e dependência de desinvestimentos para aliviar a pressão financeira.

De forma geral, o desempenho das ações ao longo da semana refletiu a predominância de fatores específicos de cada empresa, como anúncios estratégicos, decisões judiciais, mudanças na estrutura de capital e revisões de rating, em um ambiente de mercado marcado por cautela. Enquanto companhias com notícias positivas e sinalizações de geração de valor concentraram as maiores altas, empresas expostas a incertezas financeiras, regulatórias ou de governança figuraram entre as principais quedas do Ibovespa no período.

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