Assaí (ASAI3): expansão recorde de lojas pressiona balanço e lucro cai 23% no 4º tri

Em um ano de expansão recorde de lojas, o Assaí (ASAI3) viu a receita subir 38,1% no quarto trimestre de 2022, em comparação ao mesmo período do ano anterior, totalizando R$ 15,9 bilhões, segundo dados divulgados nesta quarta-feira (15), após o fechamento do mercado.

O resultado, porém, foi ofuscado pela alta dos juros e os custos para a abertura e converção de novas lojas, refletindo na retração de 23% do lucro líquido da empresa no mesmo tipo de comparação, totalizando R$ 406 milhões.

“As despesas com vendas, gerais e administrativas foram equivalentes a 10% da receita líquida no trimestre e refletem, principalmente, os efeitos das despesas pré-operacionais referentes ao projeto de expansão”, informou o Assaí.

Apesar da queda, o resultado de lucro da empresa veio melhor do que o projetado pelo mercado. A XP tinha a pior previsão, com saldo de R$ 192 milhões, enquanto BTG Pactual esperava R$ 276 milhões, A Genial Investimentos previa um lucro de R$ 315 milhões.

“Esperamos ver ainda uma pressão sobre o lucro operacional neste 4° trimestre, principalmente em função do elevado número de aberturas pressionando as despesas pré-operacionais”, escreveram os analistas da Genial em prévia aos investidores.

Margem Ebitda recua

O desempenho do Assaí  fez com que o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado fechasse o quarto trimestre de 2022 com alta de 28,6% ante igual período do ano anterior, para R$ 1,17 bilhão, próximo do esperado pelos analistas.

Já a margem Ebitda fechou os três últimos meses do ano em 7,3%, queda de 0,6 p.p (ponto percentual) ante o último trimestre do ano anterior. Em todo o ano de 2022, o indicador ficou em 7,2%, “mesmo após inaugurarmos mais lojas que o inicialmente previsto, comprovando mais uma vez a eficiência da dinâmica comercial e gestão operacional do Assaí”, informou a empresa.

A margem Ebitda também veio em linha ao esperado pelos analistas do mercado, principalmente diante das pressões nos números gerada pela expansão do Assaí ao longo de 2022.

“O custo da abertura de novas lojas deve levar a companhia a reportar compressão na margem Ebitda em relação ao mesmo período do ano passado”, escreveu a equipe do Itaú BBA.

Abertura recorde

O Assaí realizou 60 inaugurações em 2022, acima da previsão de 52 unidades. Ao todo, a rede encerrou o ano passado com 263 unidades, distribuídas em 23 estados e no Distrito Federal.

Os novos empreendimentos foram distribuídos em 13 aberturas orgânicas e 47 conversões dos pontos comerciais de hipermercados da bandeira Extra, que pertenciam ao Pão de Açúcar (PCAR3).

“Destaque ainda para a performance das conversões que, com cerca de dois meses de operação em média, já estão entre as principais lojas da companhia em termos de vendas e fluxo de clientes”, informou a rede.

Para este ano, o Assaí pretende finalizar o projeto de conversão e manter a expansão orgânica, com projeção de inaugurar 40 novos empreendimentos.