VISC11 ou HSML11: compare os dois FIIs de shoppings lado a lado
Os fundos imobiliários VISC11 e HSML11 atuam no segmento de shopping centers, mas seguem abordagens distintas na composição do portfólio. Enquanto o VISC distribui a alocação em diversas praças e ativos, o HSML concentra recursos em menos empreendimentos e busca controle majoritário.
A seguir, um panorama das estratégias, carteiras e indicadores de desempenho com base nos relatórios gerenciais mais recentes de cada fundo.
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Carteiras de VISC11 e HSML11
Nos documentos mais atuais, o VISC detinha patrimônio líquido em torno de R$ 3,3 bilhões e participações em 32 shopping centers, presentes em 15 estados e no Distrito Federal. A ABL própria somava aproximadamente 310 mil metros quadrados, sob gestão de 11 administradoras.
A diversificação também se refletia no NOI. Nenhum ativo concentrava parcela elevada do total, e o maior, o Prudenshopping, respondia por 11%. Do NOI do VISC, 71% tinham origem em participações minoritárias e 29% vinham de posições de controle.
Já o HSML encerrava o período com patrimônio de cerca de R$ 2,13 bilhões, distribuído em oito shopping centers localizados em cinco estados. A ABL própria equivalia a aproximadamente 179,6 mil metros quadrados, e, segundo a gestão, havia posição majoritária em 97% dessa área.
Números operacionais dos dois fundos
Nos dados operacionais mais recentes, o VISC registrou NOI caixa por metro quadrado de R$ 108, com crescimento anual de 11,8%. As vendas atingiram R$ 1.512 por metro quadrado, alta de 12,5% na mesma base de comparação.
A taxa de ocupação do VISC estava em 94,0%, com inadimplência líquida de 2,2% e descontos de 1,8%. Esses indicadores refletem o desempenho consolidado do portfólio pulverizado do fundo.
No HSML, o NOI por metro quadrado ficou em R$ 114,10, recuo de 3% ano a ano, atribuído pela gestão a uma base elevada no período anterior. As vendas avançaram 5%, para R$ 1.494,33 por metro quadrado, com ocupação de 96,2%, inadimplência de 1,9% e descontos de 0,5%.
Dividendos distribuídos em 12 meses
No acumulado de 12 meses, os dividendos do HSML somaram R$ 8,51 por cota, o que correspondeu a um dividend yield de 9,8%, conforme o relatório da gestão. No mesmo intervalo, os proventos do VISC totalizaram R$ 9,93 por cota, em linha com a estratégia de diversificação do portfólio.
Quanto ao desenho das carteiras, o VISC reparte a exposição entre mais ativos, regiões e administradoras. O HSML, por sua vez, mantém a concentração em um número menor de shoppings e prioriza posições majoritárias na maior parte da ABL.
Nos indicadores mais recentes, o VISC apresentou variação anual superior em NOI e vendas. O HSML, por outro lado, mostrou maior taxa de ocupação e patamares mais baixos de inadimplência e descontos, segundo os dados reportados.
Como fundos imobiliários, ambos se enquadram em renda variável e estão sujeitos à oscilação de cotas e rendimentos. Para pessoas físicas, os dividendos são isentos de Imposto de Renda quando atendidas as condições previstas na legislação, regra passível de alterações.
Este conteúdo é estritamente informativo e não constitui recomendação de compra, venda ou manutenção de cotas. Antes de investir, avalie seus objetivos e, se necessário, busque orientação de um profissional habilitado.
