TIM Brasil (TIMS3) surpreende mercado e ações devem reagir positivamente

A TIM Brasil (TIMS3) publicou na noite de segunda-feira (7) os resultados do terceiro trimestre e surpreendeu positivamente os analistas do mercado financeiro.

Isto porque o lucro reportado foi de R$ 473 milhões, praticamente estável em relação à igual período do ano passado, porém superior a todas as projeções consultadas.

O Bank of America estimava um lucro de R$ 383 milhões, já o Santander esperava por R$ 350 milhões, enquanto o BTG e a XP projetaram lucro em torno de R$ 403 milhões e R$ 398 milhões, respectivamente.

A aquisição da Oi foi fundamental para impulsionar a receita do negócio, que por outro lado teve uma perda na receita média por usuário devido à incorporação dos novos clientes, cujo tíquete médio era mais baixo.

O que achamos?

A melhoria operacional inspira otimismo no negócio que pode trazer maiores retornos para o acionista futuramente.

A redução de ICMS no período, além de um reajuste dos preços no mês de maio, impulsionaram os resultados da empresa.

Apesar do ajudar no aumento da receita, o reajuste teve um efeito negativo: a taxa de cancelamento cresceu 0,5 ponto percentual em relação ao terceiro trimestre de 2021, para 3,8%. Porém, isso pode ser considerado um movimento natural e pouco expressivo para os resultados.

A receita média mensal por usuário (ARPU) do serviço móvel teve queda de 5,8%, para R$ 24,90. Isto pode ser entendido como resultado do maior volume de usuários, vindos principalmente da aquisição da Oi.

No entanto, ao longo do tempo com reajuste dos preços e oferta de novos produtos, estes clientes devem ser convencidos a pagar mais caro pelos serviços e o ARPU pode voltar a subir.

O fato é que o maior número de clientes na base permitiu que a TIM obtivesse maiores receitas e uma melhora operacional.

Isto deve ser melhor aproveitado no longo prazo, quando a sinergia captada da aquisição da base de clientes da Oi será mais eficiente e os fluxos operacionais maiores, o que pode levar a empresa reportar maior rentabilidade e retorno.

Como os papéis da TIM devem reagir?

A melhora operacional deve inspirar otimismo nos investidores que esperam por maiores retornos no futuro. Portanto, os papéis devem abrir em alta no pregão desta terça-feira (8), a não ser que cedam à pressão negativa que paira sobre o mercado brasileiro – o Ibovespa futuro caía 1,00% por volta das 9h45..

Os papéis da TIM acumulam alta de 7,4% no ano.