Vale (VALE3) vende mais, mas deve lucrar menos por situação da China e minério mais barato

Mesmo com produção e vendas possivelmente maiores no terceiro trimestre deste ano, o lucro e a receita da Vale (VALE3) devem ser menores na comparação com o mesmo trimestre do ano passado, devido à queda no preço do minério de ferro e ao arrefecimento da economia chinesa.

Pelo menos é isso que afirma a própria companhia em uma prévia operacional divulgada há 10 dias e é o que esperam alguns analistas do mercado.

A XP, o BTG Pactual e a Genial Investimentos, por exemplo, projetam que a Vale apresente um lucro líquido entre US$ 2,5 bilhões e US$ 2,7 bilhões no terceiro trimestre deste ano, abaixo dos US$ 3,8 bilhões apresentados no mesmo trimestre de 2021.

Em relatório publicado na semana passada, a Genial afirma que a Vale deve passar por um “momento de retração de resultados” devido a um desaquecimento da demanda por minério na China, causado pela crise imobiliária em que o país se encontra.

Além disso, dados da Bolsa de Dalian, na China, mostram que a tonelada do minério de ferro é cotada atualmente numa faixa de US$ 90. Um ano atrás, valia pouco mais de US$ 110.

De acordo com a prévia operacional divulgada pela Vale, a produção de minério cresceu 1,1% na base anual, para 89,7 milhões de toneladas (Mt), “refletindo o período seco no Sistema Norte e maiores compras de minério de terceiros e produção no Sistema Sul”.

As vendas também cresceram, mas em menor proporção, expandindo 6% trimestre a trimestre e 3,8% ano a ano, para 77,6 Mt. As vendas do minério de ferro ficaram quase estáveis, mas as de outros metais subiram de forma mais intensa no trimestre, de acordo com a prévia.

No caso do níquel, com o fim de paradas para manutenção no segundo trimestre e a conclusão da reforma de um forno, a produção cresceu 71,5% na comparação com o terceiro trimestre de 2021.

Diante disso, a XP espera um Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, amortização e depreciação) de US$ 4,2 bilhões para o segmento de minério de ferro e um Ebitda de US$ 636 milhões para os metais básicos.

As receitas da Vale também devem ser menores que os US$ 12 bilhões anotados de julho a setembro de 2021. A XP, o BTG e a Genial projetam aproximadamente US$ 10 bilhões em faturamento. Caso o cenário se confirme, a mineradora terá uma receita cerca de 30% menor na comparação anual.

A Vale divulgará seu balanço financeiro e operacional nesta quinta-feira (27), após o fechamento do mercado. Enquanto o mercado está aberto, o cenário não é dos melhores para a companhia. Por volta das 12h, as ações lideravam as perdas do Ibovespa, com um recuo de 5,2%.