Ultrapar (UGPA3) figura entre maiores altas do Ibovespa após resultado surpreender mercado

A ação da Ultrapar (UGPA3) era um dos poucos componentes do Ibovespa que operavam em alta nesta quinta-feira (10), após divulgar um aumento nas vendas e apresentar resultados acima da expectativa do mercado no terceiro trimestre do ano.

No período, o conglomerado reportou receita líquida de R$ 39,484 bilhões, uma alta de 24% na comparação anual. Em relatório de resultados divulgado na noite de quarta-feira (9), a Ultrapar afirmou que, além do aumento das vendas em todos os negócios, houve compensação pelos desinvestimentos da Oxiteno e da Extrafarma.

O lucro líquido da Ultrapar, por sua vez, foi de R$ 82,6 milhões no terceiro trimestre, queda de 78% em relação ao mesmo período do ano passado.

Para o Itaú BBA, o que chama a atenção no trimestre é o Ebitda (lucro antes de juros impostos, depreciação e amortização) ajustado recorrente da Ipiranga, que foi de R$ 483 milhões e superou em 18% a estimativa do banco.

Esta linha do balanço foi beneficiada pela sazonalidade típica do diesel e do ciclo Otto. Com isso, o volume de vendas cresceu 7% na comparação anual, para 6,02 milhões de metros cúbicos de combustíveis.

Já a margem Ebitda recorrente, importante métrica para aferir os ganhos da Ipiranga com combustíveis, ficou em R$ 80 por metro cúbico no trimestre, uma alta de 37% ante o mesmo intervalo do ano anterior.

Outra boa notícia para a companhia foi a aprovação pelo conselho de administração de um capex adicional de R$ 265 milhões para que a Ipiranga possa usar em embandeiramento de postos, segundo o Itaú BBA.

Do lado negativo, o Goldman Sachs ressalta que a Ultrapar não divulga perdas de estoque da Ipiranga, embora seja possível afirmar que os preços mais baixos dos combustíveis levaram a uma perda de margem.

“Dessa forma, acreditamos que as margens do quarto trimestre provavelmente serão maiores sequencialmente”, explica os analistas Bruno Amorim, Joao Frizo e Guilherme Martins, que assinam o relatório do Goldman.

Por volta de 12h35, o papel ordinário da Ultrapar, que chegou a ser a maior alta do dia, subindo mais 2%, operava em alta de 0,44%, a R$ 13,62.