Maior alta do Ibovespa, Natura (NTCO3) pode subir mais 61%, estima XP

As ações da Natura&Co dispararam no pregão desta sexta-feira, dia 17, e fecharam o dia como a maior alta do Ibovespa, com avanço de 5,91%, a R$ 27,96. O índice, porém, fechou a sessão em território negativo, com recuo de 1,04%, aos 107.500 pontos.

Em relatório distribuído nesta sexta, a XP Investimentos reiterou sua recomendação de compra para o papel, mesmo em um cenário em que a piora das perspectivas macroeconômicas impõe desafios ao crescimento da companhia. O preço-alvo fixado pela corretora é de R$ 45, um potencial de valorização de 61%.

“Apesar do momento desafiador de resultados no curto prazo, continuamos com uma visão construtiva com a reestruturação da Avon (uma das marcas da Natura&Co) e a vemos como a principal alavanca de valor da tese NTCO3″, afirma a XP, no relatório. “Além disso acreditamos que as marcas TBS (The Body Shop) e Aesop devem também contribuir para o crescimento e rentabilidade nos próximos anos”.

As principais iniciativas mencionadas pela XP são a redução temporária nos requisitos de pedidos mínimos para as consultoras, a sinalização de ajustes de preços para 2022 e o início da comunicação de oportunidades de venda cruzada entre Avon e Natura.

A redução em 15% das pontuações mínimas do plano de crescimento das consultoras vem em um momento macroeconômico desafiador e, ainda que temporário, poderá ser estendido a depender do balanço entre receita e rentabilidade, segundo a corretora. O requisito de pedidos mínimos também foi reduzido.

Na análise da XP, esse é um incentivo interessante, pois procura manter as consultoras engajadas em meio às dificuldades do cenário macroeconômico. A corretora ressalta, no entanto, a necessidade de observar as perdas de rentabilidade que podem seguir.

O aumento de preços anunciado para 2022, ainda que não tenha sido detalhado, será menor do que o inicialmente esperado, devido à eficiência operacional da empresa, segundo a XP, que argumenta que a alta deve sustentar uma recomposição das margens da companhia a partir do primeiro trimestre.

Finalmente, a empresa começou a incentivar vendas cruzadas entre Natura e Avon pelas consultoras. As que optarem por também se tornar representantes Avon terão benefícios como acesso ao programa de fidelidade da marca, descontos médicos e oportunidades na área de educação.