JBS (JBSS3): BofA corta preço-alvo, mas ainda recomenda compra da ação – veja por quê

À luz da volatilidade do ciclo de baixa de carne bovina nos Estados Unidos, que pressionou os resultados da JBS (JBSS3) no segundo trimestre do ano, o BofA (Bank of America) cortou o preço-alvo das ações da companhia de R$ 67 para R$ 55, mas reiterou a recomendação de compra, já que a empresa é sua principal escolha do setor.

Em relatório distribuído nesta quinta-feira (18), os analistas Isabella Simonato e Guilherme Palhares disseram que o custo do capital da companhia aumentou, mas ao mesmo tempo revisaram para cima a previsão de margem de lucro da empresa para este ano e o próximo, principalmente por esperarem um cenário mais positivo para a companhia no Brasil.

“Estamos mais construtivos em relação às margens de carne bovina no Brasil, dado o ciclo mais favorável, e aumentamos a margem estimada para a Seara por causa do aumento na lucratividade vista no último trimestre, da inflação de custos mais limitada daqui para frente e dos sólidos ajustes de preço implementados nos últimos dois anos”, afirmaram.

Na visão dos analistas, a empresa possui resiliência nos resultados em função da diversificação dos negócios, além de um balanço sólido, que permite oportunidades orgânicas e inorgânicas e retorno consistente de caixa aos acionistas.

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O BofA ressaltou que as ações da companhia tiveram um desempenho 20% inferior ao do Ibovespa no acumulado de 2022 porque o mercado prevê margens de lucro menores nos Estados Unidos, mas que não necessariamente o cenário será tão negativo quanto os investidores esperam.

Em sua estimativa mais negativa, o banco espera que as margens de lucro da JBS com carne bovina no mercado americano sejam cerca de 2,5 pontos porcentuais abaixo da média, enquanto em outros mercados as margens devem cair menos, ao redor de 1,00 ponto porcentual abaixo da média.

No cenário otimista, porém, a previsão é de margens 2 pontos porcentuais acima da média com carne bovina nos Estados Unidos – o que poderia ser atingido por meio de restrições nos abates e na produção.

O BofA acredita que há mais chances de o cenário positivo se concretizar do que o negativo.

No cenário otimista, o banco estima uma margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) consolidada no médio prazo de 8,7%.

Por volta de 12h30, o papel ordinário da JBS caía 0,52%, a R$ 32,29. Nos últimos 12 meses, porém, a ação tem uma variação positiva de 8,91%, segundo dados disponíveis na plataforma do TradeMap.