Os impactos persistentes da Covid-19 nos resultados da companhia e na desaceleração do crescimento orgânico levou o UBS BB a reduzir o preço-alvo da Hapvida (HAPV3) de R$ 15,40 para R$ 9. Mesmo com a redução, o potencial de alta é de quase 50% em relação ao fechamento de ontem, de R$ 6,02.
Os analistas Vinicius Ribeiro e Beatriz Shinye apontam que o patamar atual das ações indica um ponto de entrada favorável, considerando que o papel está sendo negociado próximo ao múltiplo preço/lucro do IPO (oferta pública inicial de ações) em 22 vezes. A recomendação permanece de compra.
O múltiplo preço/lucro calcula quanto anos a empresa precisa repetir o seu lucro dos últimos 12 meses para atingir o seu valor de mercado.
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“A lucratividade pressionada pelo setor de saúde provavelmente exigirá preços recordes, sugerindo um novo ciclo de rebaixamento”, afirmaram os analistas em relatório distribuído ao mercado nesta terça-feira (5).
No entanto, o UBS BB vê a normalização da sinistralidade e a aceleração do crescimento orgânico, ambos catalisadores das ações, à medida que os aumentos de preços forem implementados no segundo semestre.
Em relação à fusão com a NotreDame, concretizada no começo deste ano, o banco pontua que as integrações das operações continuam sendo um obstáculo ao crescimento orgânico da Hapvida.
Ao mesmo tempo, o UBS BB reitera que as adições brutas de beneficiários indicam que a empresa pode superar o mercado nas regiões mais relevantes em 400 a 800 pontos-base.
Para o segundo semestre, o banco espera uma adição líquida de 22,25 mil beneficiários, o corresponde a um crescimento orgânico de 3%, ajudado por outros 60 mil beneficiários vindo de sinergias comerciais.
Por volta de 15h10, as ações ordinárias da Hapvida operavam em baixa de quase 1%, negociadas a R$ 5,98.
Dentre 14 recomendações colhidas pela Refinitiv, disponível no TradeMap, com instituições financeiras, 11 recomendam compra para o papel, enquanto duas, a manutenção da ação. A mediana dos preços-alvo é de R$ 10,00, o que representa uma valorização de 66,11% em relação ao fechamento de ontem.
