CSN Mineração (CMIN3) e CSN (CSNA3) devem lucrar menos por minério mais barato

Assim como a Vale, a CSN (CSNA3) e seu braço minerador CSN Mineração (CMIN3), devem apresentar resultados mais fracos no terceiro trimestre deste ano em comparação com o mesmo período do ano passado.

É isso que esperam algumas corretoras e bancos consultados pela Agência TradeMap. No caso da CSN Mineração, tanto a XP quanto a Genial Investimentos e o BTG Pactual esperam um recuo no lucro líquido do período anotado de julho até setembro deste ano.

Se no mesmo trimestre do ano passado a empresa teve um lucro líquido de R$ 804 milhões, a expectativa é que esse montante caia pela metade agora. A XP projeta um montante de R$ 410 milhões, a Genial prevê R$ 384 milhões e o BTG espera R$ 328 milhões.

De acordo com a XP, a empresa deve até apresentar volumes melhores na comparação anual, mas deve ter menos lucro devido à queda no preço do minério de ferro na mesma base comparativa.

Dados da Bolsa de Dalian, na China, mostram que a tonelada do minério de ferro é cotada atualmente numa faixa de US$ 90. Um ano atrás, valia pouco mais de US$ 110.

Mesmo com um lucro líquido menor, o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, amortização e depreciação) deve ser maior no período, exatamente por esse volume maior de produção.

A XP prevê um Ebitda de R$ 972 milhões no trimestre, 7% acima dos R$ 911 milhões anotados de julho a setembro de 2021.

A Genial Investimentos destaca que o resultado da CSN Mineração deve ser pressionado também por um aumento das despesas financeiras. “Apesar de enxergarmos um crescimento na comparação trimestral, a base anual deve vir morna pela dinâmica do setor de mineração, que vive uma demanda menos pressionada por minério de ferro”, afirma a corretora.

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No terceiro trimestre do ano passado a CSN Mineração havia anotado uma receita líquida de R$ 3,05 bilhões. Neste ano, os analistas números piores ou semelhantes. XP projeta R$ 2,7 bilhões, BTG espera R$ 2,4 bilhões e Genial vislumbra os mesmos R$ 3 bilhões.

CSN siderurgia

A operação siderúrgica da empresa também deve ter resultados abaixo dos anotados no mesmo trimestre do ano passado. A expectativa do BTG por exemplo, é que o lucro líquido seja de R$ 174 milhões no período, o que equivale a pouco mais de 10% do resultado visto no terceiro trimestre de 2021, de R$ 1,3 bilhão.

O Santander já é um pouco mais otimista, e vislumbra um lucro líquido de R$ 756 milhões. Ambas as instituições financeiras projetam um Ebitda de R$ 2,7 bilhões para a CSN no terceiro trimestre.

Caso o resultado se confirme, seria um valor 45% menor que os R$ 4,2 bilhões apresentados no terceiro trimestre de 2021.