Assaí (ASAI3): lucro cai 48% após desembolsos com Extra e peso dos juros, mas supera expectativa

Conforme antecipado pelo mercado, a rede de atacarejo Assaí (ASAI3) teve queda no lucro do terceiro trimestre, na comparação com o mesmo período de 2021, de acordo com o balanço publicado pela companhia na noite desta quinta-feira (20).

No entanto, o lucro líquido de R$ 281 milhões, que representa retração anual de 47,8%, ficou 31% acima das projeção dos analistas da Ativa Investimentos – os mais otimista entre as consultadas pelo TradeMap –, que esperavam R$ 216 milhões. A projeção da XP Investimentos era de lucro de R$ 203 milhões, enquanto o BTG Pactual estimava R$ 204 milhões.

A queda anual no lucro, de acordo com o Assaí, é resultado das maiores despesas financeiras e do contexto de alto investimento na expansão de lojas. “Esse resultado segue sendo impactado pela elevada taxa de juros”, afirma a companhia, “e o maior volume de dívida bruta dado o contexto de altos investimentos na expansão, em especial, o projeto de conversões de hipermercados”.

Depois de adquirir 71 lojas da rede Extra, que antes pertenciam ao Pão de Açúcar, em outubro do ano passado, o Assaí agora tem investido na conversão destas lojas, o que implica maiores despesas.

Em um tom mais positivo, a receita líquida da varejista atingiu R$ 13,8 milhões, o que representa uma expansão de 29% em relação ao terceiro trimestre de 2021, resultado da contribuição das novas lojas, do aumento nas vendas em lojas que já existiam há um ano, de melhorias na experiência de compra e da estratégia comercial bem sucedida, segundo a companhia.

Para esta linha, a estimativa da XP era de R$ 14,4 bilhões, enquanto o BTG esperava R$ 13,51 bilhões e a Ativa apostava em R$ 13,65 bilhões.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado, por sua vez, subiu X% entre o terceiro trimestre de 2021 e o mesmo período deste ano, para R$ 1 bilhão. As projeções eram de R$ 974 milhões para a XP, R$ 969 milhões para o BTG e R$ 934 milhões para a Ativa.

Como esperado, porém, a margem Ebitda teve recuo de 0,5 ponto percentual na mesma base de comparação, para 7,3% – resultado acima das estimativas de todas as casas consultadas.

“Esperamos que o Assaí reporte sólidos resultados, mas desacelerando trimestre a trimestre, com uma margem pressionada por conta da concentração de despesas pré-operacionais das conversões das lojas Extra no trimestre”, escreveram Danniela Eiger, Thiago Suedt e Gustavo Senday, analistas da XP Investimentos, em relatório prévio distribuído nesta quinta.

Além de apresentar os resultados, a empresa também falou sobre seu plano de conversão de lojas. Ao longo do terceiro trimestre, 14 hipermercados da rede Extra foram convertidos em lojas de atacarejo do Assaí, totalizando 19 conversões no total.

De acordo com a companhia, as conversões realizadas durante o terceiro trimestre já estão entre as principais em termos de venda, superando as estimativas. “A combinação do modelo de negócio bem-sucedido, a força da marca Assaí e a atratividade dos pontos comerciais resultou em uma rápida adesão dos clientes”, afirma a empresa.

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