Ações da Hapvida (HAPV3) sobem mais de 14% e lideram altas da Bolsa após balanço agradar mercado

A Hapvida viu seu lucro líquido ajustado cair 11,9% no segundo trimestre deste ano, atingindo R$ 241 milhões. A empresa sofreu com o aumento dos custos assistenciais no segundo trimestre, que mais do que dobraram no período em relação a igual trimestre de 2021. Apesar disso, o número veio acima das expectativas do mercado.

Nesta sexta (12), os papéis da empresa lideravam as altas do Ibovespa, e subiam 14,55% perto das 11h20. A XP, que projetava um lucro de R$ 109 milhões, foi uma das casas que se surpreenderam com os números.

Em relatório publicado após o balanço, o analista de saúde e educação da corretora, Rafael Barros, considerou o balanço como positivo, e destacou as adições líquidas de 139 mil planos de saúde e a redução de 2,6 pontos percentuais na sinistralidade que a Hapvida apresentou.

“Vale destacar que as aquisições da HB, Smile e Plamed ainda não foram fechadas, e deverão acrescentar mais 209 mil beneficiários à carteira de planos de saúde da empresa”, acrescentou o analista

O acréscimo da base de clientes também agradou o Itaú BBA. Em relatório publicado na noite de quinta, após o balanço, os analistas Vinicius Figueiredo, Lucca Generali Marquezini e Felipe Amancio afirmaram que esse aumento evidencia uma “eficiência de custo do modelo de negócio da empresa”. Eles também previam a reação positiva do mercado nesta sexta.

O lucro ajustado considera a amortização de carteira de clientes e marcas e patentes provenientes da fusão com a NotreDame, que tiveram impacto negativo de R$ 205,4 milhões no segundo trimestre, e também remunerações baseadas em ações, no valor de R$ 85,6 milhões.

Sem os ajustes, a companhia apresentou prejuízo líquido de R$ 312,3 milhões, revertendo o lucro líquido de R$ 104,6 milhões anotado pelo consolidado de Hapvida e NotreDame no segundo trimestre do ano passado.

A receita líquida, por outro lado, teve um aumento expressivo, com salto de 153,2% no segundo trimestre, para R$ 6,08 bilhões.

Luis Assis e Guilherme Vianna, analistas da Genial Investimentos, também em relatório, afirmaram que o resultado foi positivo, apesar de ainda não enxergarem próximos passos claros para a empresa.

“Não nos resta dúvidas de que os dados operacionais estão fortes, há adições líquidas de beneficiários em saúde e odontologia no trimestre e o ticket médio consolidado de saúde apresenta crescimento puxado pelo corporativo, mesmo com o ticket de saúde de GNDI decaindo pela mudança de mix”, pontuaram Vianna e Assis.

A fusão entre Hapvida e NotreDame foi concretizada em janeiro deste ano. No balanço do primeiro trimestre, só foram divulgados os números consolidados dos dois negócios referentes a fevereiro e março. O balanço do segundo trimestre é, portanto, o primeiro que consolida todos os três meses do período.

De abril a junho, a Hapvida viu os custos assistenciais totais saltarem 169,7% em relação a igual intervalo do ano passado, para R$ 4,6 bilhões, como reflexo da aceleração da inflação no país, o que também afeta os custos médicos.

“Do lado negativo, as despesas aumentaram em relação às receitas (tanto na base anual quanto trimestral), em parte devido à fusão entre Hapvida e GNDI”, ponderou Barros, da XP.

“Apesar do crescimento, não conseguimos capturar a magnitude desses efeitos uma vez que os comparativos anuais e trimestrais não deveriam ser usados”, avaliaram os analistas da Genial.

A sinistralidade, que reflete o quanto os clientes recorrem aos serviços oferecidos pelos planos de saúde, também cresceu, saindo de 70,7% para 75,3%, o que também gera custos maiores para a companhia, para atender à demanda.

“Esperamos que nos próximos trimestres tanto as adições líquidas quanto os tickets médios ganhem força, a sinistralidade diminua e as sinergias da fusão entre Hapvida e GNDI comecem a aparecer, melhorando os resultados”, projetou o analista da XP