Ação da Viveo (VVEO3) sobe após aquisições e BTG Pactual vê limites para compra de mais empresas

As ações da Viveo (VVEO3) operam em alta de mais de 4% na tarde desta terça-feira (23) depois de a empresa anunciar mais duas aquisições.

A Viveo comprou a Neve Indústria e Comércio de Produtos Cirúrgicos e a Nutrifica Comércio de Nutrição Enteral e Parenteral por R$ 110 milhões. As duas possuem uma receita anual combinada de R$ 122 milhões.

Segundo o BTG Pactual, a Viveo pagou um preço “atraente” pelas duas companhias – equivalente a cinco vezes o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) gerado por ambas.

O múltiplo é menor que o da própria Viveo, cujo valor de mercado equivale a quase o dobro do Ebitda que a companhia deve gerar em 2022.

O BTG Pactual ressalta que as aquisições devem contribuir para o crescimento da Viveo. A Neve fortaleceria a produção e a venda de itens para hospitais e clínicas, e a Nutrifica somará a região de Brasília à carteira de soluções estéreis da Viveo, fortalecendo o canal de serviços da empresa.

O banco, porém, ressalta que esta é a 16ª operação de fusão e aquisição anunciada pela Viveo desde que a empresa estreou na Bolsa, em agosto de 2021, e que isso pode afetar a dinâmica de compra de outras empresas daqui para frente.

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“Após acelerar e entregar um maior crescimento inorgânico, o desafio é integrar todos estes ativos”, disse o BTG Pactual, em relatório. “Olhando à frente, pontuamos que um balanço mais esticado pode limitar – mas não descartar – mais movimentos inorgânicos”, acrescentou.

Por volta das 13h15, as ações da Viveo subiam 4,65%, a R$ 15,78 – bem mais que o Ibovespa, principal índice da Bolsa, que avançava 1,74%.

O BTG Pactual recomenda a compra da ação, com preço-alvo em R$ 23. Segundo dados da Refinitiv disponíveis na plataforma TradeMap, o consenso do mercado também é otimista em relação ao papel. Das cinco instituições consultadas, todas recomendam a compra da ação, e a mediana dos preços-alvo é de R$ 24,50.