Saraiva (SLED4) vai converter dívidas em ações, mas o que isso significa para acionistas?

A Saraiva irá aumentar o capital com a emissão de novas ações e deve captar cerca de R$ 35,4 milhões. A oferta servirá principalmente para que os credores possam converter créditos que têm a receber da companhia em ações preferenciais.

O valor das novas ações será de R$ 4,53, o que representa um desconto de aproximadamente 2% em relação ao preço de fechamento de ontem, de R$ 4,62.

Os atuais acionistas também terão direito de adquirir mais ações da empresa, a uma proporção de 4,3 ações preferenciais para cada papel que detêm atualmente, mas respeitando um percentual de diluição.

O que achamos?

A Saraiva vem focada na missão de sair do processo de recuperação judicial que já dura quase quatro anos.

Em junho a empresa realizou a venda de ativos que totalizaram R$ 160 milhões e agora pretende converter parte da dívida em participação societária, diminuindo as barreiras financeiras à sua operação.

A dívida da companhia, no entanto, ainda é alta – gira em torno de R$ 543 milhões. Ou seja: a atual conversão de dívidas em ações não chega a 10% das obrigações da Saraiva.

Além disso, esse abate na dívida será “pago” via emissão de ações, não por uma recuperação operacional da empresa.

A própria Saraiva já sinalizou que há mais operações deste tipo no horizonte. Em comunicado enviado ao mercado, disse que vai convocar nova assembleia de acionistas para promover outro aumento de capital social em termos semelhantes. Isso porque, segundo a empresa, há outros credores que demonstraram interesse em capitalizar seus créditos, mas não fizeram isso ainda.

Como os papéis reagiram?

O fato de os acionistas poderem ser diluídos caso não façam a subscrição das novas ações pode ser mal-visto no mercado, embora a troca de dívida por ações tenha sido aprovada pelos acionistas da companhia.

A isso, se contrapõe o fato de a empresa estar avançando no processo de recuperação judicial ao acertar as contas com credores. Portanto, um passo a mais para saída da recuperação judicial traz o otimismo para os investidores.

Isso explica o movimento de alta da ação preferencial em 6%, até às 10h30, na abertura do mercado nesta quinta-feira (29). Enquanto a ordinária está estável em R$ 9,87.

*O Pré-Trade é publicado diariamente pela Agência TradeMap, sempre antes da abertura da Bolsa, e se propõe a indicar como investidores podem reagir no pregão em reação a alguma notícia ou fato novo que tenha relação com uma ação específica em sua carteira. O conteúdo se destina a fins informativos e não deve ser interpretado como nenhum tipo de recomendação de investimentos.