XP (XPBR31) é alvo da tesoura do Bank of America, que corta preço-alvo de US$ 56 para US$ 40 nos EUA

A XP Inc., que abriu capital na Nasdaq em 2019, realizou ontem, na quarta-feira, dia 15 de dezembro, o seu primeiro encontro com investidores, o chamado “Investor Day”, como é conhecido no mercado esse tipo de evento. 

Os analistas do Bank of America, que participaram do encontro, aproveitaram para atualizar as suas estimativas para a empresa e acabaram aplicando a tesoura nos principais números. 

Em relatório distribuído a clientes após o evento, o banco americano informou que cortou o preço-alvo da companhia brasileira, de US$ 56 para US$ 40 – uma redução de 28,5%. Segundo a instituição, a revisão reflete as novas previsões para o balanço da XP, calculadas com base nos últimos resultados e nas tendências para o setor. 

Pelas contas do BofA, o faturamento bruto da XP em 2021 deve ser de R$ 12,8 bilhões, 3% a menos que a estimativa anterior. Para 2022 e 2023, as projeções foram cortadas em 6% e 7%, respectivamente, para R$ 16,6 bilhões e R$ 20,6 bilhões. 

Quando se analisa as previsões no detalhe, o negócio que mais sofreu com as novas contas do BofA foi a receita da XP com clientes institucionais. Para este ano, a previsão é de um faturamento de R$ 1,2 bilhão, 16% abaixo do número anterior. Para 2022 e 2023, as estimativas foram reduzidas em 26% e 36%, respectivamente, ambas para R$ 1,2 bilhão. 

No varejo, o principal negócio da XP, também houve cortes. Para 2021, a receita esperada é de R$ 9,7 bilhões, retração de 3% em relação à previsão anterior. Para os dois anos seguintes, os números projetados foram cortados na mesma magnitude, a 7%, para R$ 12,8 bilhões em 2022 e R$ 16,7 bilhões em 2023. 

Entre os principais motivos para as reduções, os analistas do BofA destacaram uma diminuição no fluxo de recursos sendo captados pela plataforma de investimentos, em razão do cenário macroeconômico mais difícil. 

Não por acaso, a XP tem planos para ampliar a participação do seu negócio bancário na receita da companhia. No evento, a empresa disse que espera chegar a 2025 com 25% de participação dos produtos e serviços de banco no faturamento total. 

Por volta das 16h30, a ação da XP em Nasdaq operava em queda de 2,91%, a US$ 29,30. 

A classificação do BofA para a XP é “neutra”. Segundo a instituição, isso se deve a um prêmio que a empresa tem para os papéis, de 12,5% sobre os ativos sob custódia, e a preocupação com excesso de ativos na bolsa, uma vez que a Itaúsa ainda detém 13,7% do total, depois de ter vendido uma fatia de 1,7%.