Ultrapar (UGPA3) amplia portfólio com entrada no mercado de gás natural comprimido; confira reação das ações

A Ultrapar (UGPA3) anunciou a compra da NEOgás por meio de sua controlada UltraGaz no valor de R$ 165 milhões.

A adquirida atua com transporte de gás natural e é líder nos segmentos industrial, veicular e de projetos estruturantes em parceria com distribuidoras de gás natural.

A empresa distribuiu mais de 100 milhões de metros cúbicos em 2021, possui seis bases de compressão nas regiões Sul e Sudeste e 149 semirreboques para distribuição de gás natural.

Esta aquisição marca a entrada da Ultrapar no mercado de distribuição de gás natural comprimido, segundo o comunicado divulgado para o mercado.

Vale ressaltar que a operação ainda depende da aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).

O que achamos?

A aquisição chega para complementar o portfólio da Ultragaz e deve gerar bons frutos após total sinergia do negócio.

A experiência da Ultragaz deve agilizar este processo de adaptação e fazer com que as sinergias sejam incorporadas mais rapidamente. Apesar disso, os custos de aquisição devem ser proporcionalmente maiores no início.

No terceiro trimestre a Ultragaz investiu cerca de R$ 90 milhões, cerca de 17% do total investido pela Ultrapar. Este montante total foi 7% superior ao registrado em igual período do ano passado e, ainda assim, a alavancagem da empresa diminuiu – a dívida líquida saiu de 3 vezes para 1,9 vez o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) na mesma base de comparação.

Além disso, o Ebitda da Ultragaz foi 51% superior ao registrado no mesmo período do ano passado, para R$ 332 milhões.

Ou seja, a menor alavancagem e maior geração de caixa permite que a empresa não seja pressionada pelo valor de R$ 135 milhões referente à aquisição da NEOgás.

Portanto, o maior caixa gerado e menores dívidas trazem mais tranquilidade para que o processo de aquisição não atrapalhe o operacional da empresa.

Além disso, o valor de R$ 135 milhões está sujeito a alterações de acordo com o capital de giro e dívida líquida da adquirida.

Como os papéis devem reagir?

O mercado deve reagir positivamente à expansão do portfólio de gás. Portanto, as ações da Ultrapar devem abrir em alta no pregão desta terça-feira (22).

Os papéis da empresa acumulam queda de 6,6% no ano.