Para Goldman Sachs, oferta de ações do Casino não muda tese para Assaí (ASAI3)

A oferta de ações que será feita pelo principal acionista do Assaí (ASAI3), o grupo francês Casino, não muda em nada a tese de investimento para a rede de atacarejo, acreditam os analistas do Goldman Sachs. Foi o que afirmaram em relatório distribuído nesta segunda-feira (28), após o anúncio feito pela companhia.

Os analistas do banco americano dizem que continuam a ver a ação do Assaí como uma “sólida maneira” de operar em uma empresa defensiva de varejo, o que significa investir em uma companhia pouco sensível a variações econômicas — redes de atacarejo costumam sofrer menos em períodos de alta inflação.

Para o Goldman Sachs, o quarto trimestre deve ser impulsionado por um melhor período de férias de fim de ano, supondo que não haja uma piora da pandemia e que existam efeitos positivos da Copa do Mundo, uma demanda suportada por auxílios do governo e uma base de comparação pouco exigente, uma vez as vendas no conceito “mesmas lojas” tiveram, no quarto trimestre do ano passado, queda de 3% em relação a igual período do ano ano anterior.

“Continuamos otimistas com o cenário de curto prazo”, escreveram os analistas Felipe Rached, Irma Sgarz e Gustavo Fratini.

Apesar de o Goldman Sachs não ver uma mudança na tese do Assaí, as ações da rede de atacarejo chegaram a subir mais de 2% ao longo do pregão, depois da notícia da oferta. No entanto, reduziram os ganhos ao longo da tarde e fecharam em alta de 0,57%, a R$ 19,32.

Segundo o comunicado desta manhã, o Casino vai vender 140,8 milhões de ações na oferta-base, o equivalente a 10,4% do capital social da empresa ou a R$ 2,7 bilhões, considerando o preço da ação no fechamento de sexta-feira (25), de R$ 19,21. Com um possível lote adicional de ações, a oferta poderia ir a R$ 3,6 bilhões.

A venda de ações por parte do Casino será restrita e dará preferência aos atuais acionistas. A oferta será precificada na terça-feira (29) e as ações começam a ser negociadas na quarta-feira (30) em Nova York e na sexta-feira (1) em São Paulo, na B3.

Para os analistas da Genial Investimentos, “a venda do Casino inaugura uma nova era de governança corporativa para o Assaí.”

O Assaí admitiu a possibilidade de a oferta ser realizada exatamente um mês atrás. À época, a empresa afirmou que o Casino estudava vender uma parte relevante da sua fatia na companhia.

Também na ocasião, os analistas do Bank of America lembraram que, dos nove membros do conselho de administração do Assaí, seis são indicados pelo Casino. Em relatório a clientes, a instituição disse que a “saída” do controlador poderia ser benéfica por liberar a companhia para fazer “uma alocação de capital mais ágil e decisões estratégicas”.

O Goldman reiterou que recomenda a compra das ações do Assaí, com preço-alvo de R$ 24, uma valorização potencial de 24% em relação ao fechamento desta segunda.