Natura (NTCO3): lucro cresce puxado por Avon, mas guerra na Ucrânia pode afetar resultados

O lucro da Natura cresceu quase quatro vezes no quarto trimestre de 2021 em relação a um ano antes, para R$ 695,4 milhões, refletindo a melhora nos resultados operacionais de quase todas as áreas da companhia  com exceção da Aesop. O crescimento no lucro veio mesmo diante da queda de 3,0% na receita líquida do período, para R$ 11,643 bilhões.

Durante o quarto trimestre, a Natura registrou aumento na receita apenas na Aesop, mas esta foi a única divisão da companhia cujo ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) caiu em relação ao quarto trimestre de 2020.

Segundo a Natura, os investimentos em digitalização e na expansão dos produtos e mercados desta área de negócio pesaram sobre os resultados do período.

Nas demais áreas, o movimento foi o oposto – contração da receita, mas aumento do ebitda -, com destaque para as operações da Avon International. Mesmo com redução de 5,6% na receita líquida, a R$ 2,701 bilhões, o ebitda desta divisão aumentou 2,5 vezes, para R$ 248,1 milhões.

Este crescimento foi motivado principalmente pelo crescimento nas margens da Avon International, que por sua vez refletiu o aumento sazonal na demanda pelos produtos da marca e por economias de despesas “decorrentes da simplificação do modelo operacional”, disse a Natura.

O ebitda consolidado da Natura aumentou 19,3% no quarto trimestre de 2021, para R$ 1,496 bilhão, ou o equivalente a 12,9% da receita líquida – alta de 2,4 pontos porcentuais (pp) em relação ao quarto trimestre de 2020.

Impactos da guerra entre Rússia e Ucrânia

A Natura indicou no comunicado que seus resultados do primeiro trimestre podem ser afetados pelo conflito entre á Rússia e a Ucrânia, visto que cerca de 3% do ebitda da companhia em 2021 veio dos dois países.

A empresa disse que as divisões The Body Shop e Aesop suspenderam a entrega de produtos para franqueados na Rússia, e que a Avon suspendeu as exportações para o país e estuda redirecionar produtos para outros mercados. A fábrica da Avon na Rússia, porém continuará funcionando para “fornecer às representantes os meios para manterem sua independência financeira”.

Migração para mercado dos EUA

A Natura também informou aos investidores que ainda pretende migrar sua listagem primária para as bolsas dos Estados Unidos e negociar na bolsa brasileira apenas por meio de BDRs (recibos de ações negociadas em outros países), mas que por enquanto está mais focada na execução do plano de negócios, sem previsão de quando esta migração acontecerá.