É acionista do Banco Inter (BIDI11)? Veja o que fazer a partir de agora

Com a proximidade da saída do Inter (BIBI11/BIDI4) da B3 e sua ida para a Nasdaq, os acionistas terão que decidir se trocam suas ações por Brazilian Depositary Receipts (BDRs) – recibos das ações negociadas no exterior -, se querem converter os BDRs em ações negociadas nos Estados Unidos ou se preferem se desfazer das ações e serem ressarcidos em dinheiro (cash out).

Quem optar pelo dinheiro precisará notificar a corretora desta decisão até quinta-feira, 2. O Inter pagará R$ 15,28 tanto pelas ações preferenciais (BIDI3) quanto pelas ordinárias (BIDI4). Os detentores de units (BIDI11) receberão R$ 45,84 por papel, visto que cada uma delas representa uma ação ordinária e duas preferenciais. No caso das units, o valor representa um acréscimo de 20,56% sobre o valor de fechamento na última sexta-feira. O pagamento será feito em 28 de dezembro.

Além disso, quem optar pelo ressarcimento em dinheiro não poderá negociar nem as ações nem as units a partir de 3 de dezembro.

O acionista que preferir converter as ações e units em BDRs não precisa se manifestar num primeiro momento. Cada BDR representará uma ação preferencial da Inter Holding Financeira (HoldFin), a empresa que será dona do Inter e que será negociada na Nasdaq.

Com isso, para cada unit do Inter – ou para cada três ações do banco, sejam elas preferenciais ou ordinárias -, o acionista receberá um BDR. Os recibos começará a ser negociados na B3 a partir de 28 de dezembro, e o processo de conversão deve ser concluído até 30 de dezembro. 

Quem tiver as ações e units convertidas para BDR poderá, posteriormente, transformar os recibos em ações preferenciais da Holdfin. Para isso, será necessário solicitar esta conversão às corretoras a partir de 30 de dezembro, seguindo as instruções e requisitos de cada uma delas. Durante os 30 primeiros dias de negociação dos BDRs na B3, a Inter Platform subsidiará todas as taxas referentes à conversão dos BDRs em ações preferenciais da Holdfin. Depois deste prazo, os custos serão de responsabilidade do acionista.

Vale lembrar que o acionista não conseguirá transformar diretamente as ações e units do Banco Inter detidas atualmente em papéis preferenciais da Holdfin, devendo obrigatoriamente convertê-los primeiro em BDRs. Fora do processo de reorganização societária, os investidores poderão comprar Class A Shares diretamente desde que sua corretora consiga oferecer o serviço de investimento na Nasdaq.

Inter no mercado

As ações do Inter vêm apresentando muita volatilidade. Parte disso é reflexo de investidores tentando travar uma margem de lucro entre o preço atual dos papéis e o valor que será pago para quem escolher o cash-out.

As ações BIDI4 em novembro até o dia 26 apresentaram queda de 2,51%, enquanto, no ano acumulam valorização de 9,67%. Os papéis BIDI3 subiram 2,93% em novembro e no ano avançam 8,36%. As units (BIDI11) sobem 1,63% em novembro até o dia 26 e em 2021, o ganho está em 10,03%.

Suspensão da reorganização societária

Segundo o Inter, todo o processo de reorganização societária e listagem no exterior pode ser interrompido se o custo com ressarcimento dos acionistas que optarem pelo cash out superar R$ 2 bilhões. Esta condição pode ser ignorada pelo conselho de administração do Inter se ficar determinado que seria do melhor interesse banco e de seus acionistas prosseguir com a reorganização mesmo assim.

Em conversa com o Inter, os executivos disseram acreditar que grande parte dos acionistas optarão por converter ações e units para BDRs. A avaliação baseia-se em conversas com os investidores ao longo de mais de seis meses após vir a público a intenção da reestruturação.

Um ponto que nos chamou a atenção foi que alguns fundos de pensão ou de investimentos que tenham posição nas ações do Inter podem não se interessar em converter seus papéis em BDRs, seja por suas estratégias ou pelo regulamento do próprio fundo.

No entanto, vale destacar que grande parte da base de acionistas do Inter são de pessoas físicas, conforme verificamos no gráfico abaixo.

Quais os impactos fiscais para o acionista?

Na opção cash out, o acionista deverá apurar o ganho baseado no preço médio de compra sobre o valor do cash out. Na opção BDR, são isentos os ganhos líquidos no mercado à vista.

Quais os próximos passos da reorganização societária?

Se a reorganização não for suspensa por causa do limite de cash out, as ações e units do Inter continuarão a ser negociadas na B3 até 27 de dezembro, e a incorporação será concluída a partir de 28 de dezembro, quando os BDRs começarão a ser negociados.

Por que o Inter quer migrar para a Nasdaq

O principal motivo em grande parte vem pela intenção do Inter em captar recursos sem que os controladores percam o controle da empresa.

A família Menin possui a maioria das ações com direito a voto do banco, perto do limite de 50%, e poderia ter a participação diluída quando fizesse novas captações visando o crescimento da companhia. Essa participação já foi diluída em ocasiões anteriores, como na oferta primária e em ofertas secundárias de ações.

Como o Inter precisará captar mais recursos para continuar crescendo tanto no Brasil quanto com sua estratégia internacional – como com a aquisição da Usend recentemente -, a empresa optou por aproveitar algo que existe no mercado americano chamado “voto plural”. Este voto permite distinguir entre classes de ações e autoriza uma única ação a ter múltiplos votos durante as assembleias gerais de acionistas. 

O outro motivo pela opção do Inter em se listar na bolsa americana está na visão do próprio Inter de que companhias de tecnologia conseguem ter melhor avaliação dos negócios no exterior.