BTG estima prejuízo de R$ 1 bi para Gol (GOLL4), mas ainda acredita que vale comprar a ação; entenda

O balanço da Gol para o segundo trimestre, que será publicado no dia 28 de julho, deverá apresentar um prejuízo líquido de R$ 1 bilhão, prevê o BTG Pactual, em relatório publicado na tarde desta quinta-feira (7). A previsão representa uma reversão em relação ao lucro líquido de R$ 2,6 bilhões que a companhia registrou no primeiro trimestre deste ano.

De acordo com os analistas Lucas Marquiori e Fernanda Recchia, o balanço da Gol do segundo trimestre será prejudicado principalmente pelo aumento do dólar, uma vez que as companhias aéreas costumam ter a maior parte dos seus custos exposta à moeda americana.

Ainda assim, o BTG Pactual manteve sua recomendação de compra para as ações da companhia aérea, devido a sua maior exposição a viagens domésticas e ao preço atual dos papéis, que acumula queda de quase 70% em um ano.

A projeção dos analistas Lucas Marquiori e Fernanda Recchia vem dois dias depois de a Gol divulgar sua prévia operacional de tráfego do segundo trimestre.

Nos últimos três meses, a companhia registrou queda de 11% na oferta (ASK) em relação ao trimestre anterior, enquanto a demanda (RPK) recuou 15%.

Além disso, os números de demanda e oferta registrados ficaram, respectivamente, 21% e 15% abaixo do anotado no segundo trimestre de 2019, antes da pandemia de Covid-19. A taxa de ocupação, por sua vez, caiu 4% em relação ao período entre janeiro e março deste ano, para 77%.

⇨ Quer conferir quais são as recomendações de analistas para as empresas da Bolsa? Inscreva-se no TradeMap!

Por outro lado, destaca o BTG, essa performance operacional mais fraca deve ser parcialmente compensada por uma maior rentabilidade, uma vez que a companhia foi capaz de repassar a alta do dólar e dos custos de combustíveis nos preços das passagens.

Considerando tudo isso, o banco espera que a Gol registre receita líquida de R$ 3,2 bilhões, alta de 214% em relação ao segundo trimestre de 2021. Para o Ebitda, o BTG projeta R$ 196 milhões, contra R$ 592 milhões negativos no mesmo período do ano passado, levando a uma margem Ebitda de 6%.

Apesar de manterem sua recomendação de compra, os analistas destacam que a companhia ainda pode enfrentar ventos contrários no curto prazo, como a volatilidade cambial e os altos preços dos combustíveis.

A divulgação de resultados da Gol ocorrerá em 28 de julho. No fechamento desta quinta-feira (7), as ações eram negociadas a R$ 8,30, com baixa de 0,24%.