Blau (BLAU3): XP acha que ação pode dobrar de preço e espera receita maior no curto prazo

A ação da farmacêutica Blau (BLAU3) tem potencial para dobrar de preço, impulsionada pelo lançamento de produtos e o aumento da capacidade produtiva nos próximos anos, e deve ver seus resultados melhorarem até o final do ano por causa da suspensão do limite de preço aplicado à imunoglobulina.

Os papéis da empresa encerraram sexta-feira (19) com alta de 1,6%, a R$ 31,75. Para a XP, a ação tem preço alvo de R$ 64, um potencial de crescimento de 101%, conforme relatório publicado neste domingo (21).

A corretora destacou que novos lançamentos previstos pela Blau devem aumentar o lucro líquido da companhia de R$ 324 milhões em 2021 para R$ 440 milhões ao fim deste ano. Para 2023 e 2024, a XP estima resultado de R$ 514 milhões e R$ 599 milhões, respectivamente.

Após reunião com a administração da farmacêutica, a corretora disse que a Blau tem um “sólido” plano de novos medicamentos a serem lançados neste e nos próximos anos. Só com os lançamentos previstos para a segunda metade de 2022 a empresa espera acessar mercados avaliados em R$ 650 milhões, diz a XP.

“Historicamente a empresa atingiu uma participação de mercado média de aproximadamente 6% em 12 meses e de 28% em cinco anos para lançamentos anteriores. Assim, estimamos que os produtos lançados neste semestre gerarão receita de R$ 39 milhões em 2023”, afirmou.

A previsão da XP para a receita da Blau também segue em trajetória ascendente. Em 2021, a farmacêutica faturou R$ 1,3 bilhão. Para este ano, a expectativa é de R$ 1,6 bilhão. Já 2023 e 2024 devem encerrar com receita líquida de R$ 1,9 bilhão e R$ 2,3 bilhões.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, amortizações e depreciações) da companhia foi de R$ 478 milhões no ano passado. A previsão da XP é elevação para R$ 623 milhões neste ano, R$ 737 milhões em 2023 e R$ 874 milhões em 2024.

A isenção da imunoglobulina ao teto de preços estabelecido pela CMED (Câmara de Regulação do Mercado de Medicamentos), que deve durar pelo menos até o final do ano, foi apontada como outro fator que deve impulsionar resultados no curto prazo.

O relatório da XP ainda destaca o aumento da capacidade da empresa com a conclusão de uma nova unidade de produção em 2024, além da diversificação da atuação da Blau para além do mercado institucional e entrando nas linhas de varejo ou veterinário.

“Ainda assim, acreditamos que o caminho preferencial ainda seja crescer no mercado institucional, alavancando na expertise da empresa”, informou.