Ativos que lideraram os ganhos em maio de 2025

Maio foi um mês de continuidade no movimento positivo observado nos mercados, marcado por um ambiente global ainda favorável ao apetite por risco. Nos Estados Unidos, a volta do protecionismo à pauta — com o presidente Donald Trump sinalizando a retomada de políticas tarifárias mais agressivas, especialmente sobre importações chinesas — reacendeu debates sobre os efeitos de uma possível fragmentação comercial. Ainda assim, os investidores mantiveram o otimismo, apoiados por uma inflação próxima da meta, estabilidade na política monetária e avanços regulatórios em setores estratégicos, como o de criptoativos.

No Brasil, o ambiente foi de relativa estabilidade. Discussões sobre alterações no IOF e as indefinições fiscais seguiram no radar, mas os principais indicadores macroeconômicos, como inflação e PIB, vieram dentro das expectativas. Isso favoreceu o desempenho de ativos com maior sensibilidade ao cenário doméstico, como as small caps, enquanto a exposição internacional — por meio dos BDRs e criptomoedas — se destacou entre os investimentos mais rentáveis do mês.

A seguir, os investimentos que mais renderam em maio:

1. Ethereum (+43,93%)

O Ethereum liderou o ranking de maio com um forte movimento de recuperação, após quedas acumuladas relevantes nos meses anteriores — no ano a criptomoeda acumula queda de 28,80%. O principal catalisador do mês foi a implementação da atualização Pectra, que elevou o limite de staking e trouxe ganhos de eficiência e escalabilidade à rede. Além disso, a aprovação inicial, pela SEC americana, dos primeiros ETFs à vista de Ethereum foi interpretada pelo mercado como um marco para sua consolidação institucional, atraindo novo fluxo de capital. O desempenho também refletiu um movimento técnico de correção, dado que o ETH vinha sendo negociado a níveis considerados depreciados em relação ao Bitcoin.

2. Bitcoin (+12,48%)

O Bitcoin também passou por um processo de recuperação em maio. Ainda que o ativo acumule alta tímida no ano (+3,39%) , o mês foi marcado por eventos regulatórios positivos nos Estados Unidos, como a permissão para que bancos tradicionais ofereçam custódia e serviços de negociação de criptoativos. Também chamou atenção uma nova legislação aprovada por estados norte-americanos que autoriza, sob certas condições, o uso de Bitcoin como parte de reservas públicas. Esse avanço institucional, somado ao ambiente externo mais benigno e à redução das incertezas sobre política monetária, sustentou a valorização da criptomoeda no período.

3. Nasdaq Composite (+9,56%)

O índice Nasdaq Composite, que reúne mais de 3.000 empresas listadas na bolsa americana Nasdaq, teve desempenho expressivo em maio, a combinação entre resultados positivos de grandes companhias, alívio em tensões comerciais e expectativas de manutenção dos juros nos EUA sustentou o movimento de valorização. Setores ligados à inteligência artificial, semicondutores e serviços digitais lideraram os ganhos, refletindo a confiança dos investidores em tendências estruturais de inovação.

4. BDRX (+7,94%)

O índice BDRX, que representa os BDRs de empresas estrangeiras negociados na B3, apresentou um mês de desempenho expressivo, refletindo diretamente a valorização dos mercados internacionais — em especial o Nasdaq, terceiro melhor ativo do mês. O avanço dos papéis de tecnologia nos Estados Unidos, aliado ao maior interesse do investidor brasileiro por ativos globais, contribuiu para a performance do índice. Nesse contexto, os BDRs cumpriram seu papel como alternativa eficiente de diversificação e acesso à performance de grandes empresas internacionais, sem exposição direta cambial ou necessidade de envio de recursos ao exterior, apesar disso o índice acumula queda de 8,81% no ano de 2025.

5. Small Cap (+5,94%)

As ações de menor capitalização listadas na B3 tiveram mais um mês de valorização consistente, impulsionadas por fundamentos sólidos e percepção de assimetria atrativa. Além de negociarem a múltiplos ainda descontados em relação à média histórica, o bom desempenho nos resultados do primeiro trimestre de diversas companhias reforçou o apetite por esse segmento. Empresas com foco no mercado interno se beneficiaram de um cenário doméstico mais estável, com inflação sob controle, política monetária previsível e leve recuperação da atividade.

Setores como consumo, saúde e tecnologia estiveram entre os principais vetores de alta. Como reflexo desse movimento, o índice de Small Caps acumula alta de 25,12% no ano, sendo o de melhor desempenho entre os principais índices da B3 em 2025 até o momento.

Em resumo, maio de 2025 foi um mês marcado pela valorização de ativos ligados à tecnologia, à inovação e ao mercado doméstico brasileiro. O destaque ficou para a recuperação das criptomoedas, impulsionadas por avanços regulatórios e maior legitimidade institucional, enquanto os índices internacionais refletiram o apetite por risco em um ambiente global mais previsível. No mercado local, o bom desempenho das small caps confirmou o movimento de busca por assimetrias e sensibilidade à dinâmica econômica interna.

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