Ambev (ABEV3): benefício fiscal turbina lucro do 4º trimestre

O lucro da Ambev (ABEV3) disparou no final do ano passado, mas o crescimento não foi motivado por um forte aumento nas vendas, nem por contenção das despesas da companhia. Em vez disso, o que turbinou os resultados foram benefícios fiscais relacionados ao Imposto de Renda.

A Ambev divulgou que o lucro do quarto trimestre aumentou 35,7% em relação a um ano antes, para R$ 5,08 bilhões. O forte aumento ocorreu a despeito de o volume de vendas da companhia ter crescido apenas 1,5% no período, e de a receita líquida da empresa ter aumentado 3,1%, para R$ 22,7 bilhões.

É que no final de 2022 a Ambev, na prática, não pagou imposto. Na verdade, a empresa somou créditos fiscais ao resultado final – o que explica o desempenho muito melhor do lucro em relação ao faturamento da empresa.

A Ambev reportou que, no quarto trimestre de 2022, teve uma “receita” com impostos de R$ 756 milhões – bem diferente da despesa de R$ 357 milhões registrada um ano antes. Boa parte disso resultou do aumento na distribuição de JCP (Juros sobre Capital Próprio) pela companhia.

Do ponto de vista tributário, o JCP é considerado uma despesa e pode ser abatido do Imposto de Renda. E no quarto trimestre do ano passado o valor abatido chegou a R$ 1,6 bilhão no caso da Ambev, quase o dobro do que a companhia havia descontado do imposto em função de pagamento de JCP um ano antes.

O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), que neste caso oferece uma medida mais real de quanto o lucro da Ambev cresceu, aumentou 4,8%, para R$ 7,11 bilhões, já desconsiderando também alguns efeitos não recorrentes sobre os resultados da companhia. 

Ambev prevê aumento de custos

Além dos resultados do final de 2022, a Ambev também divulgou projeções para 2023, e sinalizou ao mercado que espera um aumento no CPV (custo dos produtos vendidos) pela companhia.

Segundo a empresa, o CPV excluindo depreciação e amortização para seu negócio de cervejas no Brasil deve aumentar de 6,0 a 9,9%, se mantidos os atuais preços de insumos, em decorrência principalmente da inflação em geral e do aumento no custo de algumas commodities.

A Ambev também disse que continuará priorizando a rentabilidade, tanto em termos de retorno sobre o capital investido como de margens de lucro. “Trabalharemos para entregar crescimento do Ebitda ajustado consolidado à frente do crescimento de 17,1% em 2022”, disse a companhia, que no entanto não divulgou uma meta específica para este indicador.

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