PRIO (PRIO3) anuncia aquisição de Dommo (DMMO3); o que esperar?

Depois de meses de especulação, a petrolífera Prio (PRIO3) anunciou, em fato relevante publicado na noite desta quinta-feira (1º), que irá comprar a Dommo Energia (DMMO3).

De acordo com o comunicado, a Prio irá incorporar a totalidade das ações da Dommo. Os acionistas da empresa adquirida poderão optar por receber, em troca, 0,5 ação da Prio ou o valor de R$ 1,85 R$ por cada papel da Dommo.

Ambas as empresas já assinaram um memorando de entendimentos para um potencial combinação de negócios. A Prisma Capital, acionista controlador da Dommo, oferecerá exclusividade de negócio para a Prio por seis meses.

O que achamos?

A aquisição vem ao encontro do que mercado já esperava. No últimos dias, a Prio havia captado cerca de R$ 2 bilhões em novas dívidas por meio de debêntures para fortalecer o caixa e possivelmente aproveitar uma oportunidade de crescimento.

Já a Dommo passa por uma situação difícil, na qual as obrigações da empresa são maiores que os próprios ativos, e registra patrimônio líquido negativo de R$ 509 milhões. Além disso, a companhia não possui caixa para investir na exploração de petróleo apesar de ter 20% das operações do tubarão martelo.

Por outro lado, a Prio é a dona do campo Tubarão Martelo, portanto a empresa que está em crescimento poderia ver uma vantagem nos créditos tributários que a Dommo tem a receber. Caso esses créditos sejam liberados, a Prio pode abater parte do dinheiro da compra.

Mesmo assim, a petrolífera deverá enfrentar dificuldade no início para lidar com os desafios operacionais e financeiros da Dommo. Assim, pode ser que a empresa reduza a velocidade de crescimento.

Como mercado deve reagir?

Para as ações da Prio é esperado uma reação cautelosa do mercado, além do que já havia uma expectativa pela aquisição. Dessa forma, as ações da companhia devem ter um leve alta devido à valorização limitada pelas  dificuldades operacionais e financeiras da Dommo e a incertezas sobre o valor dos créditos tributários.

Já as ações da Dommo podem apresentar uma alta por causa do prêmio por ação que os acionistas irão receber. Pois, ao longo do ano, a empresa já foi precificada por uma possível aquisição futura.

Os papéis da Dommo acumulam alta de 255% no ano, enquanto a Prio teve valorização de 34% nos papéis.