Ações da Vale (VALE3) podem reagir negativamente ao menor volume de vendas no 4º trimestre; entenda

A Vale (VALE3), uma das maiores mineradoras do mundo, viu a produção de minério de ferro cair 1% no quarto trimestre do ano passado em comparação a igual período de 2021, para 80,8 milhões de toneladas, mostra relatório publicado pela companhia na noite de terça-feira (31).

No resultado anual, a mineradora registrou uma produção de 307,7 milhões de toneladas da commodity, uma queda de 1,6% na comparação com o ano anterior. O número não foi suficiente para atingir a projeção de 310 milhões de toneladas para o período.

Segundo o comunicado, no quarto trimestre, a companhia registrou queda no volume de vendas de finos de minério de 0,7%, para 81,2 milhões de toneladas, e de pelotas de minério de ferro de 15%, para 8,8 milhões de toneladas.

Por outro lado, na comparação ano a ano, a venda de pelotas de ferro cresceu em 2,7%, totalizando 33,1 milhões de toneladas vendidas em 2022. Já os finos de minério, registraram queda de 3,8%, um total de 260,6 milhões de toneladas.

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No quarto trimestre, um ponto positivo foi o maior volume de vendas de níquel, de 58,2 milhões de toneladas, 30,2% superior ao mesmo períoo de 2021.

O que achamos?

O menor volume produzido e vendido pela companhia nos últimos três meses do ano deve impactar diretamente a rentabilidade do negócio.

Uma vez que a produção é mais fraca, a diluição dos custos fixos é menor. Além disso, o menor volume de vendas deve reduzir a receita da companhia no quarto trimestre em comparação com igual período de 2021.

Portanto, nos resultados do quarto trimestre de 2022, as margens e os lucros da companhia devem vir abaixo do apresentado no ano anterior, quando a produção e os preços do minério de ferros eram maiores.

Por outro lado, a produção de níquel no ano foi maior, o que está em linha com os planos da companhia em fortalecer os resultados do segmento de metais básicos.

A expectativa para o futuro é que haja um aumento na demanda por metais como cobre e níquel. Diante disso, a companhia tem focado no aumento de produtividade desses produtos, antecipando a demanda futura.

Em cobre, porém deixou a desejar e teve a produção e volume de vendas mais fracos, o que também deve levar os lucros da Vale para baixo no ano de 2022.

Este cenário pode mudar em 2023 com a reabertura da China após três anos de rígidos controles contra o coronavírus. A demanda reprimida pode aquecer o mercado de minério e metais e elevar os preços das commodities para este ano de 2023.

Como as ações devem reagir?

O viés é negativo, uma vez que o menor volume de vendas deve impactar negativamente as receitas e rentabilidade do negócio.

No entanto, é possível que o mercado já tenha precificado essa queda nos resultados.

Portanto, as ações da companhia devem abrir em leve queda no pregão desta quarta-feira (1º).

As ações da Vale acumulam alta de 5,7% neste ano.