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A inflação ao consumidor nos EUA acelerou 0,3% em dezembro, levando o CPI cheio a 2,7% em 12 meses, estável em relação a novembro, ambos em linha com as projeções de mercado. No mês, o principal vetor de alta foi habitação (+0,4%), novamente o maior impacto no índice, enquanto alimentação (+0,7%) e energia (+0,3%) também contribuíram para a pressão inflacionária.
O núcleo do CPI (exclui alimentos e energia) avançou 0,2% no mês e 2,6% em 12 meses, sinalizando desinflação gradual, mas ainda acima do patamar consistente com maior conforto para o Fed. Dentro do núcleo, os destaques de alta foram serviços, especialmente habitação (+3,2% a/a), serviços médicos (+3,5% a/a) e recreação, enquanto bens continuaram ajudando no processo desinflacionário, com quedas em veículos usados (-1,1% m/m) e comunicação (-1,9% m/m).
Do ponto de vista macro, o relatório reforça um cenário de inflação mais resistente nos serviços, com bens já bem mais comportados. A composição do dado sugere que o processo de convergência inflacionária segue em curso, porém lento, mantendo o debate sobre o tempo e a intensidade de eventuais cortes de juros, sobretudo enquanto habitação e serviços permanecerem pressionados.
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