Cielo (CIEL3) dobra de preço em 2022, mas pode valorizar mais, diz BofA, que recomenda compra

As ações da Cielo (CIEL3), cujos preços mais que dobraram neste ano, podem se valorizar ainda mais depois das alterações na TIC (tarifa de intercâmbio) dos cartões de débito e pré-pagos, segundo o BofA (Bank of America).

A TIC é a remuneração paga à companhia que emitiu o cartão, a cada transação, pela Cielo e por outras empresas que alugam as maquininhas para os comerciantes – chamadas de credenciadoras.

Esta tarifa representa em geral um custo que as credenciadoras repassam ao lojista que, por sua vez, transfere o ônus ao consumidor.

A nova regulação, que passa a vigorar a partir de 1º de abril de 2023, estabelece um limite de 0,5% para a TIC em transações de cartões de débito e de 0,7% para qualquer operação com cartões pré-pagos.

A regra atual permite que a TIC para operações com cartões de débito varie de 0,5% a 0,8%, com exceções a esta regra caso a transação seja não presencial (compras online, por exemplo) ou com cartões corporativos.

O BofA acha que os limites à TIC podem aumentar os ganhos da Cielo – e que o mercado vai começar a revisar para cima as projeções para a empresa.

O banco já fez essa revisão e prevê que a Cielo deve fechar o ano que vem com um lucro líquido de R$ 2 bilhões, ou 32% maior que o anteriormente previsto. A estimativa, de acordo com o BofA, é 17% maior que a do consenso de mercado compilado pela Bloomberg.

A redução da TIC deve resultar numa economia de R$ 434 milhões com cartões pré-pagos e de R$ 161 milhões com cartões de débito em 2023.

A Cielo, no entanto, perderia R$ 80 milhões em receita com cartões pré-pagos, por causa do prazo mais curto de pagamento aos lojistas exigido pela nova regulação, e R$ 75 milhões em receitas vindas da TIC recebida pela Cateno.

Neste cenário, o BofA elevou a recomendação de compra da Cielo de “neutra” para “compra” e aumentou o preço-alvo das ações da companhia de R$ 5,60 para R$ 7,40 – ou seja, vê potencial de uma valorização de mais de 30% em relação aos preços atuais.

Por volta das 16h25, as ações da Cielo estavam entre as que mais subiam dentre os componentes do índice Ibovespa, com alta de 1,84%, a R$ 5,55 cada.

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